广金期货分品种操作建议（5月26日周二）

【豆粕】

美豆今年的种植面积同比增加，加上种植进度偏快，作物前景良好，美豆震荡偏弱运行。国内方面，上周我国大部分厂商豆粕报价继续下跌，但较之前一周跌幅明显收窄。进口大豆供应端的压力预期仍在释放，由于压榨量的快速回升，周内部分油厂开始催提。但在连续杀价之后，终端现货成交略有增量，油厂豆粕增库速度不及预期，因而使得周内期货走势相对强于现货。中美关系再度紧张，疫情在巴西加速蔓延、单日新增病例不断新高，宏观因素仍存不确定性。豆粕期价重心缓慢抬升。

【油脂】

马盘休市，缺乏指引。近期马盘整体走势回暖，受到马来及印尼的生柴支持政策支撑，马来、印度关系改善亦促进马棕油出口，ITS公布的数据显示，马来西亚5月1-20日棕榈油出口量为77.2万吨，较4月1-20日的69.1万吨增加11.6%。但马来5月产量恢复仍较快，市场预计5月库存将继续上升。国内方面，大豆压榨量恢复至历史高位，油粕库存均面临进一步上升。国内棕油需求较好，库存持续下降、供应压力不大，但近两周进口利润修复、远月出现买船。市场情绪来看，在油脂价格处于低位、供需边际好转的背景下，市场人气好转，看空情绪有所缓解。

【铜】

上周中国两会开始召开，政府工作报告中没有提出全年经济增速具体目标，主要认为全球疫情和经贸形势不确定性很大。4月中国有色金属产业景气指数为17.0。美国5月markit制造业pmi初值39.8环比回升3.7个百分点，欧元区5月制造业pmi初值39.5，较前值回升了6.1个百分点，英国5月制造业pmi初值40.6，较上月回升8个百分点，欧美制造业均有所回升，但是下行趋势并未出现反转。美国4月成屋销售月率∶-17.8% 前值∶-8.5% 预估值∶-18.4%。外盘方面，伦敦金属交易所(LME)市场周一(5月25日)因英国春季银行假日休市。据SMM了解，25日1#电解铜均价43790元/吨,涨10元/吨。截至5月22日，上期所铜库存减33065吨至175825吨。综合来看，全球经济不容乐观，但铜价或受库存支撑，整体多空交织，铜价反弹呈压。

【股指】

 5月25日北向资金净流入21.46亿元。上周中国两会召开，政府工作报告中没有提出全年经济增速具体目标，主要认为全球疫情和经贸形势不确定性很大。美国5月markit制造业pmi初值39.8环比回升3.7个百分点，欧元区5月制造业pmi初值39.5，较前值回升了6.1个百分点，英国5月制造业pmi初值40.6，较上月回升8个百分点，欧美制造业均有所回升，但是下行趋势并未出现反转。外盘25日美国股市休市。整体来看，国内A股震荡筑底，多单请耐心等待低位。

注：本建议只代表分管各品种的研究员的个人意见，若采用，则每个方案最多只可用总权益的10%入市，并要求严格止损和止赢，此建议仅供参考，期市有风险，投资需谨慎。