品种：工业硅

日内观点：区间波动，运行区间：9000-9200

中期观点：区间运行，运行区间：8900-9300

参考策略：偏多思路对待

1、供应方面，据上海有色网，10月我国工业硅产量为45.22万吨，同比下降3.75%。

2、需求方面，据上海有色网，10月，多晶硅产量为13.4万吨，同比增加1.9%。

3、库存方面，截至11月27日，我国工业硅社会库存为55万吨，依然处于近7年同期最高位，利空硅价。

4、多晶硅坚挺，提振工业硅价格。

品种：多晶硅

日内观点：高位运行，运行区间：5.40万-5.70万

中期观点：区间波动，运行区间：5.0万-6.0万

参考策略：以偏多思路对待 

1、供应方面，据上海有色网，10月，多晶硅产量为13.4万吨，同比增加1.9%。

2、需求方面，据上海有色网，10月我国硅片产量60.5GW，同比增加31.36%。

3、库存方面，截至11月27日，多晶硅社会库存为28.1万吨，库存持续累积。

4、关于征求《硅多晶和锗单位产品能源消耗限额》等3项强制性国家标准(征求意见稿)意见的通知出台，该通知旨在控制多晶硅产能能耗。该标准正式实施后，多晶硅单位产品能耗不达基准值要求(6.4kgce/kg)的企业将被限期整改，逾期未改或整改后未达准入值(5.5kgce/kg)的企业将被关停。根据据中国有色金属工业协会初步统计，现有产能结构有序调整后，国内多晶硅有效产能将降至约240万吨/年，较2024年底下降16.4%，与已建成的装置产能相比减少31.4%。因此，随着能耗新标的严格执行，多晶硅供需格局将得到实质性改善。

品种：碳酸锂

日内观点：偏强运行，运行区间：9.5万-9.8万

中期观点：偏强运行，运行区间：8.0万-10.0万

参考策略：以偏多思路对待 

1、现货方面，据上海有色网最新报价显示，11月28日，碳酸锂（99.5% 电池级/国产）价格涨440.0元报9.38万元/吨，创逾1年新高，连涨3日，近5日累计涨1420.0元，近30日累计涨20410.0元。

2、供应方面，2025年10月，我国电池级碳酸锂产量为68360吨，同比增加67%，供应压力依然较大。

3、库存方面，截至10月31日，我国碳酸锂总库存为84234吨，其中下游库存为53291吨，冶炼厂库存为30943吨。总库存水平虽有所下降，但依然较高，利空碳酸锂价格。

4、市场对于储能需求存在较高预期，提振碳酸锂价格。

品种：精炼锡

日内观点：偏强运行，运行区间：29万-32万

中期观点：高位运行，运行区间：28万-35万

参考策略：卖出SN2601-P-260000

1、缅甸佤邦复产曲折，矿区缺乏炸药、矿石品味下滑、仓库需重建，另外，9月29日，印度尼西亚宣布打击非法锡矿开采，全球锡矿供应紧张加剧。又，11月28日市场传言:“据路透社11-28报道M23武装阻断刚果(金)东部Bisie锡矿至Bukavu港运输线，矿商Alphamin宣布至少六周不可抗力。

2、从加工费来看，据SMM，截至11月24日，江西60%锡精矿加工费为8000元/吨，继续处于年内低位，表明国内锡精矿供应依然偏紧。

3、库存方面，截至11月28日，上期所锡库存为6263吨。

4、目前矿石端依然给锡价提供了明显的支撑，短期价格或继续在27万上方运行。