铜价短线跌势放缓

7月26日，沪铜主力合约上涨1.53%，收于74150元/吨，持仓量17.8万手，较上一交易日减少0.23万手，成交量16.3万手，较上一交易日减少1.22万手。目前影响铜价的因素如下：

宏观方面，上周人民币汇率大幅度升值。

供给方面，智利国有的铜生产商Codelco周五公布称，2024年上半年，该公司铜产量同比下降8.4%，为579,785吨，因受运营问题和不利天气因素影响。Coldelco表示，今年铜产量料高于2023年的132.5万吨，预计今年铜产量最高可达139万吨。西部矿业铜精矿产量达到8.52万金属吨，同比增长42%。上半年，公司电解铜产量达到12.15万吨，同比增长44.12%。

需求方面，2024年7月18日当周线缆企业开工率为84.1%，环比上周上升0.9pct。铜棒约占国内铜需求4.2%，黄铜棒6 月开工率为46.84%，环比下降3.7pct，为近6 年同期新低，或显示建筑地产需求较差。

库存方面，7月25日，LME铜库存下降1675吨至237750吨。上期所铜周库存下降23570至309782吨。

展望后市，全球矿山增产预期打压铜价，但铜价持续下滑两个月后刺激下游需求回暖。

风险点：美联储加大紧缩力度、全球金融市场不稳定、矿山产量受到扰动、国外铜库存过低引发金融资本实施逼仓行为、欧元区经济衰退。

【日报】广金期货铜日报：再生铜供应缩减提振铜价20240726