核心观点：
今年7月以来，钢材市场价格震荡下挫，随着天气条件的变化逐渐不利于建筑施工，建筑钢材需求进入淡季。车船产销景气度较好带动热卷产销均同比增长，但受建材淡季拖累，钢材消费仍显弱势，压力自下往上传导，7月份国内样本钢厂产销同比下行，供需面延续双弱格局：
铁矿方面，铁矿供增需减，由于国内外供应维持高位，且钢厂高炉开工低于往年导致铁矿消费走弱，港口市场库存高企，供需压力较大，其二季度价格整体承压；煤焦方面，进口供应超预期增长，同时二季度降雨偏多带来火力发电增长不及预期，煤耗增长不足，煤炭市场供应整体宽松，煤焦价格表现出“欲扬又止”的走势。从产业中下游来看，钢厂受利润不佳、销售同比偏弱影响，主动降低开工，但成品钢材库存压力仍然较大；终端方面，行业景气度分化，整体消费低迷，虽然车船订单增长支撑板材需求，但建筑行业下行拖累建材消费，导致成品钢材需求整体下行，市场需求仍处于偏弱阶段。
总的来看，近期钢材供给端压力仍然较大，需求整体低迷，短期钢价或继续承压运行。
建议关注的风险事件：1、煤炭供给下行，煤焦现货紧缺超预期；钢厂亏损加剧，减产加速库存去化，进而支撑钢价企稳回升（上行风险）；2、汽车、造船业订单下行，导致钢材需求持续走弱（下行风险）。
