炼企复产或令铜价承压
7月8日,沪铜主力合约下跌0.55%,收于79930元/吨,持仓量20.2万手,较上一交易日增加0.15万手,成交量10万手,较上一交易日增加1.17万手。目前影响铜价的因素如下:
宏观方面,美国6月就业报告公布后,9月降息的隐含概率保持在72%左右。
供给方面,根据SMM的调研,7月份国内主要炼厂计划出口电解铜总量为1.4万吨,其中,有1万吨是6月份计划出口但因船期等原因未能及时发运的电解铜,剩余4000吨则为7月份的新计划出口量。近期,由于进口比价恶化,出口窗口进一步敞开,部分炼厂可能会增加出口量。据SMM了解,山东中金岭南于5月中旬开始检修,并于6月中旬结束,7月初投料生产,基本恢复正常;阳谷建发铜业自5月初开始检修,6月底完成,7月初已逐步出铜,预计7月中包全面恢复正第生产。此外,省内其他炼厂均保持正第生产。整体来看,7月初电解铜供应量较6月底略有增加,虽然增幅有限,但预计未来供应量将持续增加。全球多个铜矿将陆续投产,但需关注蒙古铜矿工人罢工的情况。智利6月铜出口量为145,682吨,环比下降20.89%。
需求方面,据SMM数据调研,上周再生铜杆开工率为29.95%,环比下降12.49个百分点。2024年5月,全球汽车销量727万辆,同比-1%。现货方面,全国各地维持刚需采购为主。
库存方面,7月8日,LME铜库存下滑150吨至191475吨。
展望后市,铜价总体处于高位,对下游需求构成压制。
风险点:美联储加大紧缩力度、全球金融市场不稳定、矿山产量受到扰动、国外铜库存过低引发金融资本实施逼仓行为、欧元区经济衰退。
【日报】广金期货铜日报:炼企复产或令铜价承压20240708