烧碱期货将于2023年9月15日（星期五）起在郑州商品交易所挂牌上市，首批上市交易的烧碱期货合约为SH2405、SH2406、SH2407、SH2408和SH2409。

目前，烧碱市场的驱动因素在于供应减少以及下游需求环比改善。因此，市场短期内偏向强势。随着检修装置逐渐复产，11月之后市场供应可能会增加。另一方面，上半年氯碱有较大亏损，从利润的角度来考虑，制造商可能会维持当前的产能水平，以稳定经营，以弥补上半年氯碱利润下降所带来的损失。而如果扩大氯碱产能，就意味着液碱产能也要提升。可能会导致液氯价格下跌，再次陷入需要政府补贴的局面。因此，即使未来检修装置重新投产，氯碱装置的开工率仍然可能受到下游氯需求的限制，这将继续支撑烧碱市场。

策略方面，考虑当前烧碱估值偏低，而后市存在较强的需求修复，可以做多SH2405合约。另外，烧碱和纯碱之间有一定的替代关系，目前两个品种价差较高，也可以关注多烧碱空纯碱的套利策略。另外，下游的氧化铝生产企业、造纸业和服装制造业，可以适当采取盘面套期保值，控制原料生产成本。

附件：【专题报告】广金期货能化专题：烧碱期货首日交易策略 20230915