张时阳
【螺纹】RB1905合约承压下行。随着螺纹钢期价回调，现货市场商家对后市仍谨慎观望，购货量明显减少，但并无库存压力。现货方面，国内建材价格震荡调整，主流城市螺纹钢均价报4114元/吨，较5日跌6元/吨；线材均价报4215元/吨，较5日跌3元/吨，成交偏弱。从昨日统计库存来看，螺纹厂库较上周相比大幅减少26万吨左右，虽然社库降幅较上周相比有放缓迹象，但足以看出价格反弹市场投机及刚需均出现放量迹象，需求对于价格支撑依旧偏强。操作上建议，短线可于3340-3415区间低买高抛，止损30元/吨。虽当前市场价格存在支撑，不过由于投机需求的存在需求的不稳定性将会更加明显，市场信心仍稍显不足，故预计短期国内钢市仍将呈弱稳态势运行。
【原油期货】1.据美国EIA公布的原油数据显示，美国11月30日当周原油库存大降，EIA原油库存 -732.3万桶，预期 -200万桶，前值 +357.7万桶。美国11月30日当周EIA库欣地区原油库存 +172.9万桶，至1月份以来新高，前值 +117.7万桶。结束连增11周态势，但石油输出国组织(OPEC)减产计划遭遇阻滞令市场担忧加剧，美油布油双双收跌逾2%。2.虽然达成减产协议的概率增加，但是限产的幅度与持续时间仍不明朗，考虑到加拿大方面已经减产35万桶/日，部分缓和了OPEC+大幅减产的压力，但根据平衡表测算，OPEC+仍需要达到120万桶/日以上的减产幅度，且从减产节奏上，必须在明年年初就开始大幅减产，因为一季度是Call on OPEC的低点，如果OPEC施行的是渐进式减产(俄罗斯建议方案)，那么对市场的影响将大打折扣。3.内盘方面，SC1901合约隔夜高开后震荡，目前整体走势由单边下行转为偏震荡，需谨慎有进一步下探的风险，可关注407-420区间

李坤
【鸡蛋】根据博亚和讯消息，周四全国主产区鸡蛋价格继续上涨，均价3.85元/斤，较5日上涨0.08元/斤，其中山东地区均价最高3.93元/斤，辽宁地区均价最低3.72元/斤。周四全国鸡蛋价格持续反弹，销区北京持涨、上海稳，主产区全面上涨；近期初产鸡群不多，鸡蛋供应增幅缓慢，目前各地区走货情况有所好转，产区库存压力略有缓解，尤其北方主产区，密切关注本月备货情况，预计现货价格将平稳运行。
10月芝华所监测的主要地区在产蛋鸡存栏为10.63亿只，环比下降2.32%，同比减8.36%。本月新增开产7110万只，环比下降18%。存栏结构中，90-119天即将开产的青年鸡占比为6.44%，较9月新增0.17%，450-479天以上的老鸡占比1.56%，较9月新增0.47%。
综合看，期货价格维持区间震荡，操作上，短线交易或观望，设好止损。
【豆粕期权】受累于担忧中美两国的贸易紧张关系，以及缺乏新的对华大豆出口，美豆期货周四下跌，国内豆粕受贸易战缓和快速回落后有所企稳，一段时间将维持区间震荡，整体波动率将下降。
期权方面，成交量13.6万手（按双边计算，下同），持仓量63万手，成交额5410万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分别为0.94和0.72，成交量PC比率来看悲观态度有所减弱，持仓量PC比率来看对远期中性偏悲观，整体波动率有所下降。操作上，建议逢低构建高执行价格看跌期权同时卖出低执行价格看跌期权的熊市看涨跌权组合操作，以及卖出跨式策略，结合VEGA等风险指标，做好止赢止损。关注国内猪瘟疫情进展，中美最新贸易问题进展以及美国大豆种植区收割期间天气因素。
【白糖期货和期权】外盘方面：洲际交易所(ICE)原糖期货周四跟随油价下跌，3月原糖期收跌0.08美分，或0.6%，报每磅12.64美分。
基本面：10月1日至11月30日，印度糖厂产糖397万吨，略高于上年同期的391万吨。18/19榨季截至11月底内蒙古累计产糖31万吨，同比增加7.7万吨；同期累计销糖15万吨，同比增加0.42万吨；产销率48.39%，同比下降14.19；工业库存16万吨，同比增加7.28万吨。其中11月份单月产糖17万吨，销糖8.8万吨。
现货方面：柳州中间商站台报价5220较前一交易日报价下跌了80；南宁中间商站台报价5270，较前一交易日保持不变，总体市场成交一般。
综上，外糖弱势，郑糖整体维持震荡偏弱走势，操作上，主力合约偏空操作，设好止损。
期权方面，成交量4.74万手（按双边计算，下同），持仓量6万手，成交额2517万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分别为0.72和1.16，成交量PC比率显示短期中性偏乐观，从持仓量PC比率来看转乐观。操作上，进行熊市价差策略，近期宽幅震荡，可进行同事卖出SR1901-C-5000和SR1901-P-5000的跨式策略。
【橡胶】
上海市场17年国营全乳（云象）报价在10500（+150）元/吨；越南3L报价10300（+50）元/吨；泰国3号烟片11850（+100）元/吨；云南17年全乳胶10350（+50）元/吨。泰国合艾原料市场生胶片38.05（+0.18）泰铢/公斤；泰三烟片40.65（+0.05）泰铢/公斤；田间胶水36.5 （+0.5）泰铢/公斤；杯胶32.5（0）泰铢/公斤。合成胶：华东地区齐魯石化丁苯橡胶1502市场价11900（+100）元/吨；顺丁橡胶市场价12000（+100）元/吨。
2018年10月份，中国进口天然橡胶（包含乳胶、混合胶）共计44.62万吨，环比9月降低1.36%，同比降低9.98%；1-10月累计进口455.78万吨，同比增长3.39%。
国内云南产区逐步进入停割期，而泰国进入最大高产期，供给压力仍然不减。下游来看，轮胎厂季节性销售趋向较好，轮胎产品出口退税增加利好轮胎行业，但根据最新的重卡销量数据来看，10月份重卡销量在7.9万辆左右，同比去年仍大幅下滑，重卡销售情况却不容乐观，需求端压力较大，原油短期反弹，支撑胶价，短线操作，上方阻力11300一线。
【焦煤焦炭】
焦炭现货方面，第四轮跌价基本落地后，焦炭市场整体暂稳运行，部分焦化厂具有挺价意愿，随着焦炭下跌，焦企利润大幅压缩，市场零星出现对贸易商提货提涨的声音，贸易商认为焦炭再次下跌可能性减小，故而采购意愿增加，个别焦企反映本周订单较上周有所增多，库存小幅下降。下游方面，钢厂整体生产状况尚可，库存多处中高位，在第四轮降价落地后，焦化企业对降价抵触心理较大，北方钢厂近期对焦炭打压意愿不高，近期河北地区高炉也逐步加大限产力度，且钢厂焦炭库存普遍中高位运行，焦企议价能力仍然偏弱，预计近期市场趋稳或小幅波动为主。港口方面，受贸易商询单较多及降雪天气等影响，集港成本小幅上升30-50元/吨，港口准一级焦现汇平仓2350-2400元/吨，港口出货积极性下降成交一般，部分贸易商近日有集港计划，整体港口焦炭库存基本维稳。
期货方面，期货1905合约相对1901合约偏弱，主力即将换月至5月，操作上，5月偏空操作，逢高沽空，设好止损，上方阻力1950-2000区间。
焦煤现货方面，受焦炭下跌影响，目前下游焦企对于原料煤普遍采取控制采购或者暂停采购为主，贸易商以观望为主，吕梁地区高硫瘦焦煤（S2.0，A10，G65）近期下调40元/吨至780元/吨，订单下滑，煤矿库存压力均有不同程度显现，部分品种煤矿由于年度生产任务完成近期有关停计划，精煤供应仍持续偏紧。短期来看，低硫焦煤需求良好，大矿价格较为坚挺，降价空间有限。港口煤数据，北方四港区总场存2347.9万吨，其中，秦皇岛港卸车6977车55.7万吨，装船38.2万吨，场存608万吨，锚地煤炭船舶27艘，预到8艘；曹妃甸港区922万吨；京唐港区606.7万吨；黄骅港211.2万吨，锚地煤炭船舶31艘，预到5艘。沿海六大电库存1811.92万吨，日耗62.08万吨，存煤可用天数29.19天。
焦煤期货方面，主力合约处在移仓换月阶段，当前主力1901合约相对1905偏强，5月偏空操作，或买5抛1的正向套利操作，设好止损。
濮翠翠
【豆粕】美豆期货周四走低，为五个交易日以来首次，受累于担忧中美两国的贸易紧张关系，以及缺乏新的对华大豆出口。国内方面，由于10月及前期大豆集中到港，大豆库存处于高位。但受疫情持续发酵影响，养殖业出栏积极性提高，但补栏意愿较低，也令下游豆粕整体成交情况低迷，消费端观望情绪浓厚。周末中美达成初步共识，虽然表面利空国内市场，但一方面国内压榨利润已经进入亏损状态，将增加厂商对豆粕的挺价意愿，另一方面下游也可能趁此机会逢低补库，因此不宜过分看空。
【油脂】马棕油期货周四自一周低位反弹，因交易商预期产量增长放缓，因此出现一些空头回补。周三公布的调查显示，11月末马来西亚棕榈油库存料触及300万吨大关，为近年来最高水平，因出口下滑速度超过产量减少幅度。国内油脂供应宽松，明年放开阿根廷豆油进口利空豆油，短期国内消费持续低迷，最大的压制因素是历史高位水平的库存，在库存未得到实质性改善前，豆油价格会继续疲软。

钟诗怡
【铜】上周平均精废价差缩窄至1664元/吨，减少20元/吨。铜精矿加工费TC上涨1美元至91-95美元/吨；供应端上，新产能释放加速，而进口依旧大幅倒挂。下游电网订单有所回升，家电机电产品订单回落明显，预计12月电线电缆企业开工率为 83.47%。
外盘方面，LME三个月指标期铜收跌1.7%，报每吨6,070美元，盘中触及11月14日以来最低的6,068美元；交投最活跃的COMEX 3月期铜收跌0.031美元，报每磅2.7430美元。内盘方面，沪铜主力1902低开于49170元/吨，盘初至第二交易时段铜价沿49102元/吨窄幅盘整，随后沿49050元/吨一线波动。午后彻底失守49000元/吨大关，多次下触日内低位48980元/吨获力支撑，随后继续盘整，收报日内低位48980元/吨，跌幅0.89%；隔夜沪铜开于48760元/吨，盘初缓慢回升，期间上触49050元/吨，随后受阻继续震荡下跌，探底48720元/吨，尾盘小幅反弹，收于48950元/吨，跌幅0.41%。根据SMM了解，LME铜库存减3250吨至124950吨，上期所铜增加173吨至53139吨。上海电解铜现货对当月合约报升水140元/吨~升水400元/吨，平水铜成交价格49200元/吨~49260元/吨，升水铜成交价格49360元/吨~49500元/吨。虽然市场仍在贸易商的引领格局下持续攀升高升水，但市场已初显畏高心理，部分贸易商已表现出谨慎跟涨。
整体看来，预计今日铜价运行区间为48500－49000元/吨。
【镍】上周镍矿价格小幅度回落，菲律宾地区雨季来临，但是需求雨季备货已经逐步完成后续增量有限，继续维持供需两弱格局。镍铁价格本周继续回落。需求端不锈钢厂的利润下滑逐步对需求端产生一定影响，短期钢厂需求端将继续维持偏弱。
外盘方面，LME期镍急挫3.3%，报每吨10,850美元。内盘方面，沪镍1905开于90850元/吨，盘初沪镍震荡下行，探底90130元/吨，下方90000元/吨关口支撑，随后重心围绕90300元/吨窄幅波动。午后沪镍小幅上探，摸高90770元/吨受阻，之后震荡下跌，收于90340元/吨，跌幅0.47%；隔夜沪镍开于90000元/吨，盘初在89700元/吨附近盘整，随后一路震荡下行，探底88300元/吨，尾盘小幅反弹，收于88760元/吨，跌幅2.13%。根据SMM了解，LME镍库存减408吨至210876吨，上期所镍持平至14087吨。俄镍较无锡1812合约贴水250-贴水200元/吨，金川镍较无锡1812合约升水7300元/吨。今日镍价小幅下跌，俄镍贴水维稳。金川虽升水仍较高，但整体较之前下调。成交方面，今日下游成交一般，下游仅低位时少量补货，不如昨天成交积极。金川镍货少，价格仍较高，近期电镀合金拿货一直不积极，成交一般，仅按需采购。 
整体来看，预计沪镍主力合约1901运行区间87000~90000元/吨。

罗金辉
【甲醇】
现货：截至12月6日，国内甲醇总体市场行情表现尚可，价格中心有上移。山东、内蒙古、河北、安徽等地市场价格分别为2300（+20）、1950（+0）、2250（+50）、2450（+10），福建、西南地区下调20-30元/吨；
上游：西南天然气装置陆续停产，且原油价格止跌；
下游：甲醛：国内环保持续，山东鲁南地区下游板材开工维持低位；醋酸：国内冰醋酸市场继续走跌；二甲醚：下游逢涨入市热情大增，卖方库存无压心态延续坚挺，但迫于甲醇涨幅不大，短期内国内二甲醚市场行情继续看涨。
技术：夜盘MA905已到20日线2550-2570阻力位，随着昨日多头减仓止盈，日内回落有一定压力。但15分钟、1小时级别仍偏多，预计今日日内回落后可能尝试继续冲高，下方支撑2480-2430。
操作建议：尽管短期原油偏弱震荡，但在天然气限产预期下，甲醇远月合约大幅下跌的空间已不大，今日逢低短多为主，并设好止损。
【PP】
现货：华东煤制标品PP9500（+50）元/吨，华东油制标品9600（+150）；
上游：石脑油489.5（-4），丙烯8275（+50）元，丙烯价格反弹幅度缩小；
下游：下游利润情况较好，对较低的原料价格存在补库动力，但需求季节性走弱，补库有限；
技术：昨日pp1901冲高回落，但收盘时仍在5日线以上，且5日线上穿10日线，15分钟线、钟头线偏弱，但日内支撑9050，预计今日冲高回落。
操作建议：冲高不破9250，逢高沽空，并设好止损。


注：本建议只代表分管各品种的研究员的个人意见，若采用，则每个方案最多只可用总权益的10%入市，并要求严格止损和止赢，此建议仅供参考，期市有风险，投资需谨慎。