张时阳
【宏观、股指】
1.美国商务部发布数据显示，美国三季度实际GDP年化季环比终值3.4%，不及预期3.5%，较初值和二读3.5%小幅下修0.1个百分点。这一数字创2015年以来最佳同期表现，但仍不及二季度前值。因消费者支出和出口有所下修，美国三季度GDP终值小幅下修至3.4%，经济放缓的程度略超预期，但仍然远高于潜在经济增速，且仍创三年来同期最佳。尽管四季度势头似乎进一步放缓，但是经济增长步伐可能仍能达到特朗普政府今年3%的目标。
2. 21日闭幕的中央经济工作会议提出，资本市场在金融运行中具有牵一发而动全身的作用，要通过深化改革，打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。“会议新闻稿用近100字聚焦资本市场改革是罕见的，这意味着资本市场将在我国金融体系中扮演更重要角色、发挥更重要作用。”厦门大学经济学院副教授韩乾表示，资本市场改革的方向和目标进一步明确，可以预期未来将以更大决心、更大勇气、更大力度推进。
3.股指期货方面，截至上周五收盘，三大主力期指合约全面收跌，市场整体相对萎靡。从持仓量上看，三大主力合约持仓量均在减少，且现货贴水幅度也在缩小。预计本周仍将维持震荡格局，操作上以区间震荡思维，高抛低吸策略为主，控制仓位，且注意止盈止损。
【原油期货】
1．上周原油市场再度下跌近10%，WTI直探45美元，抢反弹的投资者心气全无。回首10月初油价的回调行情，大部分投资者和机构对此都不感到意外，当时油价已到高位，而且数据显示全世界的原油生产国都在全力增产，库存持续超预期增长，美国对伊朗制裁有8国获豁免，一时间突然原油市场供应过剩超160万桶/天，油价也自然顺势而跌。
2．此外，近期油价与美股同步暴跌，同时黄金价格上涨，美元下跌，从月差上看近期原油本身基本面的驱动不强，大类资产之间的相关性说明近期的下跌驱动主要来自宏观面，美联储加息与美国政府可能停摆另整体金融市场的风险偏好明显下降，短期来看，由于油价持续下跌，OPEC不得不公布具体减产配额来提振市场信心。
3．内盘方面，SC1903合约隔夜继续走低，随后缓步上涨。目前，尚未有明确反弹信号，且未能形成有效底部，谨防进一步下跌的可能性，日内可关注380-400区间。
李坤
【鸡蛋】周五全国主产区鸡蛋价格稳中调整，均价3.84元/斤，较20日持平，其中河南、山东地区均价最高3.97元/斤，辽宁地区均价最低3.66元/斤。周五全国地区鸡蛋价格继续企稳，销区北京、上海稳，产区整体稳定；目前销区走货情况一般，不过看涨元旦、春节行情情绪渐浓，局部已有做库存现象，预计近期鸡蛋价格保持稳定。
芝华数据显示，最新2018年11月全国蛋鸡总存栏量为12.65亿只，环比减少0.24%，同比减少9.30%；在产蛋鸡存栏量为10.65亿只，环比增加0.21%，同比去年减少5.97%。数据来看，当前在产蛋鸡存栏量仍偏少，鸡蛋供应偏紧局面短期难以改变。11月青年鸡存栏量环比减少3.94%，短期在产蛋鸡存栏增量预计减少。鸡龄结构方面，蛋鸡均龄提升，270天以上蛋鸡占比为49.24%,环比增加3.17%。
综合看，期货价格维持区间震荡，操作上，短线交易或观望，设好止损。
【豆粕期权】因中国采购的速度慢于预期，南美作物前景改善，美豆期货周五下跌，国内豆粕受贸易战缓和，维持弱势震荡，整体波动率将下降。
期权方面，成交量PC比率来看市场转乐观，持仓量PC比率来看对远期偏悲观，整体波动率有所下降。操作上，建议逢低构建高执行价格看跌期权同时卖出低执行价格看跌期权的熊市看涨跌权组合操作，以及卖出跨式策略，结合VEGA等风险指标，做好止赢止损。关注国内猪瘟疫情进展，中美最新贸易问题进展。
【白糖期货和期权】外盘方面因受原油和股市疲势，ICE原糖期货周五下跌，3月原糖期货收跌0.09美分，或0.7%，报每磅12.34美分，该合约稍早跌至10月4日以来最低的12.23美分。当周累计下跌2.5%。
基本面：1、据分析师表示，预计巴西食糖将取消部分出口合约，因为巴西国内销售价格高于糖厂出口价格。 2、目前不完全统计，广西累计开榨66家糖厂，同比减少5家，开榨糖厂计划产能合计52.23吨/日。
现货方面：柳州中间商站台报价5140-5160，较前一交易日报价下调了50；南宁中间商站台报价暂无报价，总体市场成交一般。
综上，外糖弱势，郑糖整体维持震荡偏弱走势，操作上，主力合约偏空操作，设好止损。
期权方面，成交量PC比率显示短期中性偏乐观，从持仓量PC比率偏悲观，波动率维持较低水平。操作上，进行熊市价差策略，近期宽幅震荡，可进行同时卖出SR1905-C-4950和SR1905-P-4950的跨式策略，或卖出跨式操作。
【橡胶】
现货方面：上海市场17年国营全乳（云象）报价在10650（0）元/吨；越南3L报价10350（-50)元/吨；泰国3号烟片12000（-50)元/吨；云南17年全乳胶10300（0）元/吨。泰国合艾原料市场生胶片40.87（-0.13）泰铢/公斤；泰三烟片43.61（-0.39)泰铢/公斤；田间胶水38.5（+0.5)泰铢/公斤；杯胶34(0)泰铢/公斤。合成胶:华东地区齐魯石化丁苯橡胶1502市场价11600(+50)元/吨；顺丁橡胶市场价11600(0)元/吨。
前11月泰国天然胶、混合胶出口同比增3.7%。
1-11月，汽车产销同比继续呈下降趋势，降幅比1-10月有所扩大。11月，汽车生产249.84万辆，环比增长7.02%，同比下降18.89%；销售254.78万辆，环比增长7.05%，同比下降13.86%。11月重卡销售8.6万辆，同比增长+1%，同比增幅较上月的-14%有明显收窄，环比增长7%超市场预期；从绝对量角度看，已经是历史上11月销量的次高值，仅次于2016年11月的9.2万辆，主要原因在于天然气重卡销售火爆。
国内橡胶进入减产阶段，而泰国等东南亚国家进入增产期，供给压力仍然不减。下游来看，轮胎厂季节性销售趋向较好，轮胎产品出口退税增加利好轮胎行业，需求端压力较大，原油短期反弹，支撑胶价，短线偏空操作，上方阻力11500-11600。
【焦煤焦炭】
焦炭现货方面，货市场持稳运行，市场多持谨慎观望态度。主产地焦企开工暂稳，目前山西、河北、河南及江苏地区环保限产较严，其余地区生产基本可保持高位运行，厂内库存也开始回升，影响部分焦企心态转差；山西长治地区二级冶金焦跌100元/吨，报2050元/吨，下游钢厂库存保持中等偏上水平，考虑后期的检修计划，河北、山东以及天津等地区钢企仍有降价预期。港口库存持续增加，成交较差，贸易商接货积极性不高。整体看焦炭市场仍处于供应偏宽松局面，市场仍将弱势运行。
期货方面，主力合约保持区间震荡，操作上，短线区间操作，设好止损，震荡区间1950-2050。
焦煤现货方面，稳中偏弱运行，运城地区近期需求降低，成交情况一般，瘦煤市场价格下调30元/吨，现S0.4，G60出厂报1420元/吨；S0.5，G40到厂报1510元/吨，目前焦煤市场采购积极性一般，焦企仍有压价意向，但煤矿库存多处于低位水平，预计后续下行空间有限。综合考虑焦煤市场短期多稳中偏弱运行。港口煤数据，北方四港区总场存2341.9万吨，其中，秦皇岛港卸车4968车39.7万吨，装船50.2万吨，场存631万吨，锚地煤炭船舶33艘，预到7艘；曹妃甸港场存924.9万吨；京唐港场存607.6万吨；黄骅港场存178.7万吨，锚地煤炭船舶55艘，预到6艘。沿海六大电库存1720.35万吨，日耗74.52万吨，存煤可用天数23.08天。
焦煤期货方面，主力5月合约1250上方压力较大，在该位置以下偏空操作，设好止损。

钟诗怡
【铜】供应上，铜精矿加工费TC保持92-96美元/吨，目前大都数冶炼厂的铜精矿原料库存已经准备就绪，并且印度冶炼厂复产曙光再现，印度绿色法庭搁置了政府对于关停印度冶炼厂Sterlite的命令，最快其有可能在明年一季度复产。精废价差截至这周五为5040元／吨，较之前有所缩窄，废铜制杆企业开工率也有所回落。
    外盘方面，LME期铜收跌0.2%，报每吨5,991美元，本周跌幅达2.3%；交投最活跃的COMEX3月期铜收12.25美分，结算价报每磅2.6740美元。内盘方面，沪铜主力1902合约早市开于48340元/吨，尾盘收报日内高位48410元/吨，涨幅0.48%，主力持仓减8952手至19.1万手，成交大减97754手至17万手；隔夜沪铜开于48300元/吨，报收48210元/吨，微涨 跌幅0.29%。根据SMM了解，LME铜库存增1500吨至129725吨，上期所铜减少752吨至47667吨。上海电解铜现货对当月合约报升水80~升水170元/吨，平水铜成交价格48340元/吨~48400元/吨，升水铜成交价格48400元/吨~48460元/吨。下游逢低补货当月发票。市场当月发票买盘积极性尚高，货源占比减少，故吸引部分贸易商低价主动买盘当月发票居多。
   整体看来，预计今日铜价运行区间为47000－49000元/吨。
【镍】目前供应依旧呈现增长趋势，镍铁方面由于企业利润提前锁定，减产概率不大，同时印尼镍铁11-12月流入。需求方面，12月全国300系不锈钢产量增速在12月将中止，但钢厂因利润亏损多有检修计划，上周不锈钢有止跌企稳的细微变化。
   外盘方面，LME期镍下跌0.3%，报每吨10,875美元。内盘方面，沪镍1905今日开于90240元/吨，收于89750元/吨，跌幅0.08%，成交量减7万手至42.8万手，持仓量增0.8万手至29.3万手；隔夜沪镍开于89640元/吨，重新上探90000一线，报收90070元/吨，涨幅0.06%。根据SMM了解，LME镍库存减96吨至209052吨，上期所镍减少302吨至12676吨。俄镍较无锡1901合约贴水150-100元/吨，金川镍较无锡1901合约升水4600元/吨。盘初，有贸易商贴水150，成交250吨左右，随后跟随市场主流报价，上调升贴水，报贴水100。整体成交量不如周四，主流成交于89750-94300元/吨。
   整体来看，预计沪镍主力合约1905运行区间89000~91000元/吨。  

罗金辉
【螺纹钢】现货方面,上周五全国螺纹均价4050,上涨22.其中,北京3760,涨50;上海3870,涨20;南京4020,涨20;广州4400,涨20。消息方面,唐山市强化限产措施,即12月20日15时至12月31日24时，唐山市钢铁企业烧结机全部停产，除因必保供暖和技术问题导致烧结机无法全停的，经环保部门认定后维持最低生产负荷,铸造、轧钢、工业窑炉企业，矿山开采企业全部停产。库存方面，钢材的社会库存小幅增加，但钢厂库存出现下降，整体的库存水平仍处于下降通道内。综合来讲，目前螺纹淡季特征明显，短期受北方限产影响，钢市总体仍然处在震荡调整的过程之中。盘面上，RB1905预计在3400-3570区间内震荡，建议日内短线操作。
【甲醇】现货方面，上周五甲醇市场表现偏弱，多地价格走低，内蒙古1900（+0），山东2260-2340（-10～-20），江苏2370（-40），福建2510（+10）。库存方面，截止12月20日，华东港口库存43.28万吨，微降0.37万吨，华南港口10.08万吨，微增0.63万吨。整体港口库存仍有累库压力。供给方面，甲醇装置开工率为68.14%，与前一周基本持平，仍然维持高水平开工，供给压力仍存。从盘面上来看，上周甲醇在震荡调整中，受制于库存及供给压力，甲醇上涨空间有限，但部分烯烃装置重启及西北天然气限产又支撑甲醇价格，短期甲醇仍将在2360-2580之间震荡运行。
【聚丙烯】基本面：现货华东报价持平，丙烯价格持平。目前粉料、丙烯止跌，成本端和替代品的支撑好转。但供需关系来看，供给偏多，明年产量会进一步增多，且下游需求弱于同期，汽车销售数据大幅下降，在需求端未见好转的情况下，当基差进一步修复后且元旦补库结束后，价格或再度承压。目前临近交割月，PP基差偏大，需谨防期价上涨补基差。盘面上，PP继续保持震荡思路，预计今日PP1905在8400-8600区间震荡，易短线操作或观望。 

注：本建议只代表分管各品种的研究员的个人意见，若采用，则每个方案最多只可用总权益的10%入市，并要求严格止损和止赢，此建议仅供参考，期市有风险，投资需谨慎。