张时阳
【宏观、股指】
1. 周二，英国梅政府的脱欧协议被下议院以432-202票大比例否决，英镑兑美元跌幅收窄，十分钟内涨破1.28，较投票前低位反弹177点。投票结果公布后40分钟，英镑兑美元完全转涨，最高报1.2916，较投票后触及的低点1.2668上涨248点，代表上破1.27-1.29三道关口。
2. 美国今年的原油需求将同比攀升1200万桶/日，明年将同比攀升1300万桶/日。而美国的原油产出预计今年将上升114万桶，至1207万桶/日，并在明年再增加79万桶，至1286万桶/日。在页岩油产量的推动下，美国已成为全球最大的原油生产国，2018年的产量接近1,100万桶，打破了1970年创下的年度纪录。
3. 股指期货方面，三大主力合约相继发力，截至收盘，IF、IH和IC主力合约涨幅均超过1%。主力持仓方面，进入交割周之后，主力移仓速度明显加快，各品种多空持仓均有所下滑。其中，IF多空主力双双减仓4000余手，净空持仓持续降至2847手。IH多头持仓减少1958手，空头持仓减少2271手，净空持仓降至不足千手。与IF及IH类似，IC主力持仓也有显著回落，多头主力减仓2266手，空头主力减仓2566手，净持仓由空翻多，净多179手。日内需防范回落，注意控制仓位。


【原油期货】
1. 海关公布中国原油进口数据，12月原油进口达到1034万桶/日，环比下降下降12万桶/日，但同比增长依然高达238万桶/日，进口增长的主力来自民营炼厂在四季度需要用完进口配额，叠加恒力荣盛等新炼厂也开始进口，不过今年四季度以来中国飙升的进口量巨大部分进入到库存环节，1月之后的进口量可能高位回落。
2. 尽管OPEC和俄罗斯等国削减了石油供应，伊朗也受到制裁的限制，但美国的原油产量在去年年底达到了创纪录的1170万桶/日。美国页岩油产量的激增使美国石油生产商得以出口更多原油，包括向最大的进口国中国出口。目前有三批美国原油正从美国墨西哥湾沿岸运往中国，这是自去年9月底以来的首次发货。据船舶经纪人和船舶跟踪数据，油轮计划在1月底至3月初之间抵达中国港口。
3. 上期所原油期货主力合约SC1903高开后稳步上升，隔夜收涨1.37%。目前，合约SC1903结束一波反弹周期，需谨慎关注其走势，特别注意430附近阻力位。

李坤
【鸡蛋】全国蛋价继续上调，大洋路蛋价4.16元/斤（较昨日上涨0.05元），上海4.16元/斤（下跌0.05元），东莞4.45元/斤（下跌0.05元），黑山3.9元/斤（稳定），庄河3.98元/斤（上涨0.05元），馆陶4.11元/斤（稳定），稷山4.05元/斤（上涨0.05元），德州4.1元（上涨0.05元），青岛4.35元/斤（上涨0.05元），商丘4.2元/斤（稳定），麻城4.05元/斤（稳定），海安4.2元/斤（稳定）。备货情绪仍在延续，产区走货继续加快，收货基本维持正常，库存不高，产区价格底部支撑明显。
根据芝华数据，12月在产蛋鸡存栏量环比下降1.74%，育雏鸡补栏量环比增加1.23%。芝华数据显示，12月全国在产蛋鸡存栏量10.46亿羽，环比下降1.74%，同比下降6.98%；12月全国育雏鸡补栏量6788万羽，环比增加1.23%，同比减少30.82%。鸡龄结构方面，待淘鸡占比下降，450天以上占比9.44%，环比下降1.48%；270-450天鸡龄占比42.43%，环比上升4.11%。
供应方面由于蛋鸡养殖行业盈利持续时间远超以往周期，可以合理预期接下来蛋鸡存栏将逐步恢复，后期蛋鸡养殖利润趋于下滑，对应鸡蛋现货价格趋于下行，需求方面当前市场情绪普遍较弱，
综合看，期货价格维持区间震荡，5月短期反弹，关注3500关口能否有效突破，操作上，短线交易，设好止损。
【豆粕期权】因技术性卖盘，且担心最大大豆进口国中国的需求，美豆期货下跌，国内豆粕大幅下跌，波动率有所加大。
期权方面，成交量PC比率来看市场转悲观，持仓量PC比率来看对远期偏悲观。操作上，建议买入看跌期权，或逢低构建买高执行价格看跌期权同时卖出低执行价格看跌期权的熊市看跌权组合操作，做好止赢止损。关注国内猪瘟疫情进展，中美最新贸易问题进展以及南美天气影响。
【白糖期货和期权】外盘方面，由于投机者回补空头头寸和油价上涨，原糖期货大幅上涨，3月原糖收高0.41美分，或3.2%，报每磅13.16美分，为11月29日以来最高。在结算后交易中，该合约触及13.19美分。
基本面：国际糖业组织（ISO）称，预计全球2018/19年度糖供应过剩217万吨，远低于前期的预估。
前期糖厂降价走货，市场预期偏悲观，但近日传闻广西政府将出台相关政策，以缓解糖厂资金压力，同时广西、云南受雨水天气影响，再次出现断槽现象。
现货方面：南宁中间商站台暂无报价；仓库报价5140-5160元/吨，报价不变。南宁集团站台暂无报价；厂仓报价5000-5080元/吨，报价上调10元。柳州中间商站台报价5050-5070元/吨，报价不变；仓库报价5020-5070元/吨，报价不变。柳州集团站台报价5020-5070元/吨，报价上调10-20元成交一般。
综上，外糖底部震荡，短线反弹，郑糖近期延续反弹，但上方阻力较大，关注4800突破的有效性，操作上，主力合约逢高沽空操作，设好止损。
期权方面，成交量PC比率显示短期中性偏乐观，从持仓量PC比率偏悲观，波动率维持较低水平。操作上，操作上，进行熊市价差策略，近期宽幅震荡，可进行同时卖出SR1905-C-4750和SR1905-P-4750的跨式策略，或卖出跨式操作。
【橡胶】
现货方面：青SCR5 全乳胶（上海）报价 10950（50）；泰#3 烟片胶（上海）报价 12450（50）；青岛保税区泰国 RSS3 报价1495（0），泰国 STR20 现货 1385（0）。泰国混合胶 10650（0），SCR5 全乳胶-主力合约基差-555（50），泰国混合胶-主力合约基差-855（0），STR20#内外盘价差 40（0）。 合成胶现货价格：丁二烯 10200（0），顺丁上海 12100（-200），丁苯（1502）山东 12000（0）。全乳胶-顺丁价差-1150（250），全乳胶-丁苯（1502）-1050（50）。
库存和开工方面，青岛保税区库存 11.2 万吨（-5.06）；上期所总共库存 43.6 万吨（0.43）；注册仓单 40.6 万吨（0.12）。半钢胎开工率 66.7%（0.51），全钢胎开工率 71.54%（1.63）。
泰国等东南亚国家进入增产期，供给压力仍然不减。上周轮胎厂开工率上升，主要原因一是元旦停产企业本周均已复工，二是本月下旬部分轮胎企业将逐渐开启假期模式，轮企赶在假期前释放产量、储备库存以备假期期间及节后供货的连续性。但需求端压力仍较大，原油短期反弹，支撑胶价，主力期价11800以上强阻力加大，操作，逢高偏空操作，设好止损。
【焦煤焦炭】
焦炭现货方面，现货市场基本持稳运行，除部分地区受重污染天气影响，部分焦企有临时性限产现象，多数焦企生产正常，发货情况良好，原料焦煤临近年关，供应进一步趋紧，在一定程度上支撑焦炭持稳运行，山西地区焦企以长协供货为主，库存多处合理范围内，出厂价格暂稳；徐州地区焦企受天气影响，再次限产50%左右，市场情绪偏悲观。港口方面，山东地区焦炭市场受期货拉涨影响，部分港口贸易商准一级焦报价涨50元至现汇自提2050-2100元/吨，成交量偏少，贸易商接货偏谨慎。下游方面，钢厂库存充足，到货量相对稳定，无明显采购需求，河北代表钢厂开工处于满产状态，焦炭补库正常，目前暂无打压意向，短期来看，短期预计焦炭现货市场持稳为主。
期货方面，主力合约延续震荡反弹，但阻力加大，操作上，短线操作，设好止损，上方阻力2030一线。
焦煤现货方面，主焦煤价格整体稳定，国内主流城市报1555-1720元/吨（出厂含税）。受安全检查影响，且临近年关，坑口多以满足长协供应为主，部分地区坑口已停产消化库存，价格坚挺持稳，临汾等地煤矿按要求提前放假，预计1月20号左右大部分矿井将停产放假，加之山东地区部分煤矿停产进行矿论证，焦煤供应量减少，对焦煤现货价格有强有力支撑。预计短期炼焦煤现货市场暂稳运行。
港口煤数据，北方四港区总场存2275.3万吨，其中，秦皇岛港场存623万吨，锚地船30艘，预到15艘；曹妃甸港场存866.1万吨；京唐港场存592万吨；黄骅港场存194.2万吨。沿海六大电库存1368.75万吨，日耗76.34万吨，存煤可用天数17.93天。
陕西神木煤矿矿难将使得当地煤炭限产，主要涉及动力煤，但价格短期大幅反弹后将重回震荡。
焦煤期货方面，主力5月合约连续快速反弹，关注上方1260一线阻力，短线偏多操作，设好止损。 


钟诗怡
【铜】
供应上，铜精矿加工费TC下跌1美元/吨至89-93美元/吨。铜矿供应充足，冶炼厂1月开工率下行，且进口未能明显转好，叠加废铜问题，供应维持紧平衡。需求上，铜材开工继续下行，随着下游开始准备放假，消费端难有起色。
    外盘方面，LME三个月期铜收高0.4%，报每吨5,920美元；交投最活跃的COMEX 3月期铜下跌0.05美分，报每磅2.6345美元。内盘方面，沪铜1903合约今早开于日内低位46840元/吨，收盘47000元/吨，跌幅0.06%，主力合约成交量减少61648手至17.2万手，持仓量减少4168手至20.8万手；隔夜沪铜开于46920元/吨，报收47070元/吨，涨幅0.41%。根据SMM了解，LME铜库存减100吨至133600吨，上期所铜增加1002吨至38224吨。上海电解铜现货对当月合约报升水80元/吨~升水160元/吨，平水铜成交价格47000元/吨~47050元/吨，升水铜成交价格47030元/吨~47090元/吨。低盘面配合抬升水是持货商的意愿趋势，但换月后升水能否持续坚挺仍需消费买盘和投机意愿的支持。
   整体看来，预计今日铜价运行区间为46500－48000元/吨。
【镍】
镍基本面偏弱不变。印尼金川产能投放推迟至明年1-2月，随着镍矿成本的下移，镍生铁价格松动，镍铁端减产概率不大。需求方面，虽然钢厂12月增长已结束，但春节检修计划不多，而且节前备货需求释放，不锈钢社会库存有了主动去库的迹象，不锈钢价格已经企稳。
   外盘方面，LME三个月期镍攀升2.5%，报每吨11,675美元。内盘方面，沪镍1905今日开于91710元/吨，收于92070元/吨，涨幅0.25%。成交量减1.2万手至 46.2万手，持仓量增0.6万手至30.2万手；隔夜沪镍开于92100元/吨，报收91910元/吨，涨幅1.29%。俄镍较无锡1902贴水100元/吨，金川镍较无锡1902合约升水700-800元/吨左右。今日镍价虽呈上涨趋势，但与昨天同交易时段比小幅下降，早上同样仅个别贸易商成交较好，趋同昨天，其他贸易商整体成交一般。主流成交于91800-92800元/吨。
   整体来看，预计沪镍主力合约1905运行区间91500~93500元/吨。   



注：本建议只代表分管各品种的研究员的个人意见，若采用，则每个方案最多只可用总权益的10%入市，并要求严格止损和止赢，此建议仅供参考，期市有风险，投资需谨慎。