张时阳
【宏观、股指】
猪年首个交易日，两市喜迎开门红，沪指涨逾1%，深市三大指数涨逾3%。春节前的市场风险在于业绩地雷以及题材股遭遇流动性紧张，随着商誉地雷引爆，市场再无重大利空。商誉减值，并非公司真实业绩亏损，而是对过去高估值并购重组的一刀切。利空出尽后，A股轻装上阵，证监会鼓励券商入市以及取消两融平仓线统一限制等利好促使市场转强。节后首个交易日，5G、智能电网、次新股等节前强势品种冲高，猪肉、酿酒、消费电子等大消费板块合力拉升；创业板创年内新高，沪指站上半年线，市场进入强势区域，有望继续上行。操作上，市场成交量仍然低迷，依旧以绩优小市值品种为重点跟踪对象。
股指三大主力表现优异，其中，沪深300期指当月合约IF1902报收3305.6点，上涨55.2点，涨幅1.7%。成交量35804手，成交额352.1亿元，持仓31346手，较上一交易日增加58手。合约IH1902报收2522点，上涨22.2点，涨幅0.89%。成交量18677手，成交额140.33亿元，持仓17833手，较上一交易日增加808手。合约IC1902报收4406.8点，上涨108.6点，涨幅2.53%。成交量22228手，成交额194亿元，持仓23034手，较上一交易日减少2918手。
【原油期货】
上周美国能源企业活跃钻机数增加，为三周来连续第二度增加。此外，截至2月8日当周，活跃钻机数增加7个，总数来到854个，表明美国原油产量持续增加，而美国原油产量原已站上1190万桶/日的纪录高点。减产和需求这两股力量正在决定油价的未来走势。他指出，迎接新年的油价涨势已经消退，对需求增长的担忧却重新被点燃，盖过了OPEC减产和美国制裁委内瑞拉导致的石油供应收紧。不过，IMF主席拉加德认为，IMF并没有看到全球经济即将陷入衰退，但承认全球经济增长的风险正在上升。
近日，油价走势承压，因美国钻油活动上升，上周美国能源企业活跃钻机数增加，为三周来连续第二度增加。此外美国伊利诺州一起炼油厂火灾，导致一大型常压蒸馏单元(CDU)关停。尽管国际原油上周初纷纷创下去年12月以来新高，但由于全球经济增长放缓的担忧抑制原油需求，美国指责OPEC减产系垄断行为，俄罗斯对减产计划表现出动摇，美国产能依然扩张，以及美元的强劲表现也打压了大宗商品价格，国际油价最终走低。

李坤
【鸡蛋】周一全国平均价格为2.91元/斤，较春节前下跌0.78元/斤， 其中，山东主产区平均价格为2.70-2.85元/斤；辽宁产区平均价格为2.75-2.83元/斤，主产区均 价为2.76元/斤，较春节前跌0.83元/斤。春节节日期间，销区人员大量减少，市场需求疲软，且商超及农贸市场均已提前备货，蛋价大幅回落，而产区方面，蛋鸡仍在继续产蛋，陆续增加养殖户的库存量，且今日为节后上班第一天，市场需求仍平淡，鸡蛋价格较春节继续下跌，且幅度较大。不过，务工人员及学生将陆续返城，且节前所备货源逐步消化，市场需求或得以提升，且蛋价持续回落，养殖户挺价心态较强，短期鸡蛋价格或逐步趋稳，局部低价区或有反弹的可
根据芝华数据，12月在产蛋鸡存栏量环比下降1.74%，育雏鸡补栏量环比增加1.23%。芝华数据显示，12月全国在产蛋鸡存栏量10.46亿羽，环比下降1.74%，同比下降6.98%；12月全国育雏鸡补栏量6788万羽，环比增加1.23%，同比减少30.82%。鸡龄结构方面，待淘鸡占比下降，450天以上占比9.44%，环比下降1.48%；270-450天鸡龄占比42.43%，环比上升4.11%。
供应方面由于蛋鸡养殖行业盈利持续时间远超以往周期，可以合理预期接下来蛋鸡存栏将逐步恢复，后期蛋鸡养殖利润趋于下滑，对应鸡蛋现货价格趋于下行，需求方面当前市场情绪普遍较弱，
综合看，期货价格偏弱运行，上方阻力3400，操作上，短线交易，设好止损。
【豆粕期权】因巴西作物天气改善，加上担心美国与全球最大大豆买家中国达成贸易协议的最后期限即将来到，国内豆粕保持震荡，波动率有所降低。
期权方面，成交量PC比率来看市场转悲观，持仓量PC比率来看对远期偏悲观。操作上，建议逢低构建买高执行价格看跌期权同时卖出低执行价格看跌期权的熊市看跌权组合操作，做好止赢止损。关注国内猪瘟疫情进展，中美最新贸易问题进展以及南美天气影响。
【白糖期货和期权】外盘方面，3月原糖期货收低0.04美分，或0.3%，报每磅12.67美分。
基本面：国际糖业组织（ISO）称，预计全球2018/19年度糖供应过剩217万吨，远低于前期的预估。
春节传统节假日，白糖在全国各地销量偏好，产销数据为盘面提供支撑。
综上，外糖保持震荡，关注13美分支撑，郑糖5100上方阻力加大，操作上，主力合约短线操作，5100以下偏空操作，设好止损。
期权方面，成交量PC比率显示短期中性偏乐观，从持仓量PC比率转乐观，波动率放大。操作上，操作上，进行熊市看涨价差策略，近期宽幅震荡，可进行同时买入SR1905-C-5150和SR1905-P-5150的跨式策略。
【橡胶】
2月11日，中石化华北销售公司顺丁橡胶价格稳定，目前齐鲁顺丁报11700元/吨，华北库提价；燕山顺丁报11620元/吨，华北库提价；茂名顺丁报11700元/吨，华北库提价。中石化华南销售公司顺丁橡胶价格稳定，目前燕山顺丁报11800元/吨，华南库提价；茂名顺丁报11600元/吨，华南库提价。浙江地区顺丁橡胶市场价格稳定，目前顺丁橡胶主流报11600-11800元/吨；下游按需询盘，市场成交一般。
全球天然橡胶仍处在2018—2019年度割胶旺季，产能达到历史高峰期。不发生极端天气的情况下，主产区现货市场或出现阶段性供应过剩。供需矛盾仍将令市场承压中长期需求偏弱趋势未见好转，保税区+上期所库存仍在累积，但原油短期反弹，支撑胶价，主力期价11900以上强阻力加大，操作，逢高偏空操作，设好止损。
【焦煤焦炭】
焦炭现货方面，随着钢厂检修接近尾声，市场看涨情绪浓厚，山西临汾地区个别焦企焦炭出厂价格提涨100元/吨。近日受运输车辆减少以及雨雪天气的影响，焦炭运输不畅，厂内库存小幅累积，但仍多处低位，各家均有一定量库存；河北地区冶金焦春节期间基本稳定，多数钢厂库存尚可，当前看稳情绪较浓；邯郸地区主导焦企二级焦自提稳定在1920元/吨，干熄焦Mt1价格报2220元/吨，其他焦企二级焦主流到厂价格稳定在1900元/吨；唐山地区准一级焦到厂为2050-2070元/吨，二级到厂1990-2000元/吨。下游钢厂前期多以消耗库存为主，焦炭库存下降较多。节后运输将逐步恢复正常，发运情况将有所改善，钢厂焦炭采购正常，需求较强，对后市多持观望状态。节后首周或以降低库存为主，少数焦企表示钢厂要货积极，受运输影响，部分焦企库存略有增加，后续价格有小幅上涨可能。
期货方面，主力合约偏强震荡，操作上，短线操作，设好止损，上方阻力2150一线。
焦煤现货方面，目前焦煤基本处于正常生产状态，但是大多数地方煤矿仍处停产状态，且开工时间大多在正月十五之后，山西少数煤矿表示这两日有下游企业订货，由于节前焦企补库积极，节后对炼焦煤基本按需采购，焦煤供应偏紧，炼焦煤市场预计变化不大，仍一定程度支撑焦煤价格暂稳。港口煤数据，环渤海四港区总场存2062万吨，其中，秦皇岛港卸车6413车52.3万吨，装船57.3万吨，场存521.5万吨，锚地煤炭船舶 25艘，预到12艘；曹妃甸港场存775.8万吨；京唐港场存618.9万吨；黄骅港场存145.8万吨，锚地煤炭船舶45艘，预到8艘。沿海六大电库存1681.84万吨，日耗43.71万吨，存煤可用天数38.47天。
焦煤期货方面，主力5月合约震荡偏强，关注向上突破1260一线阻力，偏多操作，关注1300一线阻力，设好止损。
濮翠翠
【豆粕】豆期货周一下跌，3月合约触及近三周最低，交易商表示，因巴西作物天气改善，加上担心美国与全球最大大豆买家中国达成贸易协议的最后期限即将来到，USDA2月报告对市场影响有限。中国增加采购美豆国内供给充裕，节前备货及放假油厂停机令近期国内大豆豆粕库存有所下降，但非洲猪瘟疫情持续扩散利空粕类市场，本周关注下游企业节后补库需求，预计近日豆粕期价维持低位震荡。
【油脂】隔夜国际原油及美国豆油价格下滑，马棕榈油下跌逾1%至近三周最低水准，因出口前景更加疲软令交易商转为看空。MPOB周一公布，1月棕榈油出口增长21.2%至168万吨，但强劲的需求趋势可能不会在2月持续。1月棕榈油库存减少6.7%至300.1万吨，为八个月来首次下滑;1月棕榈油产量环比下滑3.9%至174万吨。产地主要是印尼随着生柴消费的提升，近期出现了去库现象，但绝对值依然较高。国内豆油库存持续下降，但春节需求已结束，预计春节过后豆油库存降幅收窄，豆油期货连续回调震荡，近期暂时观望，等待回调企稳后的做多机会。

钟诗怡
【铜】
2月8日智利Codelco暂停两铜矿运营，受强降雨影响，暂停北部Chuquicamata和Ministro Hales铜矿运营。春节前最后的一个交易周，现货铜干净矿现货TC下跌7美元/吨至80-88美元/吨。需求端，铜杆进入春节假期模式，本周消费平平；铜板带市场订单量较上周更为惨淡，企业陆续放假，整体开工率保持低位；铜管企业受铜价震荡影响，企业放假，订单量下降。
外盘方面，LME三个月期铜下跌1%，收报每吨6,150美元；交投最活跃的COMEX 3月期铜合约收跌0.0205美元，或0.7%，报每磅2.79美元。内盘方面，早间沪铜跳空高开于48600元/吨，受外盘影响，随后快速走低，收于48190元/吨，涨幅0.04%。夜盘沪铜开于48310元/吨，在48300-48400元/吨间波动，收于48420元/吨，涨幅0.12%。根据SMM了解，LME铜库存减650吨至148550吨，上期所铜增加4653吨至47853吨。上海电解铜现货对当月合约报贴水40元/吨~升水30元/吨，平水铜成交价格48080元/吨~48180元/吨，升水铜成交价格48120元/吨~48220元/吨。市场因报价缺乏吸引力而令贸易商乏人问津，多在谨慎观望，下游尚在假日氛围中，入市采购极少，市况仍显浓厚的春节气氛。
    整体看来，预计今日铜价运行区间为47000－49000元/吨。
【镍】
淡水河谷矿难事件驱动，其针对部分合同宣布不可抗力，该公司是全球排名第三的镍生产商，其经营危机引发对镍产量的供给减少忧虑。春节期间部分钢厂维持正常生产，且节前市场镍铁现货紧缺，对镍价形成提振，然节后镍铁供应偏紧格局或有所缓解，同时假日期间美元一路走高，在无新增驱动的情况下，沪镍进一步上行驱动削弱。
外盘方面，LME三个月期镍跌0.6%，报每吨12,490美元。内盘方面，沪镍1905跳空高开于10万元/吨整数关口，受铁矿石继续高歌猛进提振，镍价快速拉升，午后受消费不确定影响回吐涨幅，沪镍主力当日收于100350元/吨，涨幅1.96%。夜盘沪镍开于100610元/吨，随后继续回吐日盘涨幅，收于99390元/吨，跌幅1.52%。根据SMM了解，LME镍库存减42吨至200448吨，上期所镍持平至11387吨。金川公司电解镍（大板）上海报价101700元/吨，较春节前上调3200元/吨。
   整体来看，预计沪镍主力合约1905运行区间98000~101000元/吨。  

注：本建议只代表分管各品种的研究员的个人意见，若采用，则每个方案最多只可用总权益的10%入市，并要求严格止损和止赢，此建议仅供参考，期市有风险，投资需谨慎。