张时阳
【宏观、股指】
1. 前两个月，社会融资规模中的三项表外融资合计减少217亿元，与去年四季度月均减少2092亿元相比，今年表外融资情况明显好转。其中委托贷款仅减少1208亿元，与去年四季度月均减少1490亿元相比，降幅明显收窄；信托贷款、未贴现银行承兑汇票均由减转增，前两个月分别增加308亿元、683亿元。总体来看，社会融资规模中的表外融资降幅将趋于平稳，将更好地服务于实体经济融资需求。
2. 近两个交易日，A股投资者情绪剧烈起伏。昨日，市场并未延续上周五的大跌，而是一路震荡走高，沪指最终收复3000点。但经过上周五的大跌后，资金对前期爆炒个股明显趋于谨慎，转而布局新的热点板块及传统价值股。上周五，沪指大跌逾4%，让部分市场人士担忧“春季躁动”已近尾声，技术性调整将拉开序幕。但昨日走势还是超出了市场预期。因此，一旦股市开始上涨修复，上涨强度和速度往往会超预期。
3. 股指期货方面，IF、IH、IC主力合约全面上涨。其中，合约IF1903报收3721点，上涨33，涨幅0.89%；合约IH1903报收2706.4点，上涨2.8，涨幅0.1%；合约IC1903报收5448.8点，上涨124，涨幅2.33%。
【原油期货】
1. 沙特阿拉伯一名官员表示，该国2月原油产量为1010万桶/日，远低于其1031万桶/日的配额。沙特能源大臣法利赫上月表示，3月份产量将降至980万桶/日，出口量为690万桶/日。OPEC在其月度石油市场报告中公布其成员国2月份的产量水平。在上月的报告中，OPEC最大产油国、全球最大原油出口国沙特阿拉伯自报1月份原油日产量为1024万桶。此外，沙特阿拉伯表示，计划在其120万桶/日的减产协议中，以身作则，领导由24个国家组成的OPEC+联盟。分析人士表示，沙特正寻求通过提高油价来为国内政府支出提供资金。
2. 美国能源服务公司贝克休斯最新报告显示，石油钻井数量下降了9台至834台，这是连续第三周减少，触及10个月来最低水平，或暗示产量增速将放缓。钻井速度放缓导致未来产量增长更加怯懦，但由于近期下降，整体钻井水平仍然相对较高，许多分析师仍预计美国原油产量很快将超过1300万桶/日。美国原油产量自2018年初以来已增长逾200万桶/日，至1210万桶/日，使美国成为全球最大产油国，加上欧亚经济增长放缓，最终可能会降低燃料消耗。
3. 内盘方面，上海能源交易中心原油期货SC1904高开后高走。操作上看，上方压力455-460一线，下方支撑414-420一线，目前均线缠绕，无明显趋势。建议投资者以区间震荡思路对待，谨慎操作。

李坤
【鸡蛋】主产区鸡蛋价格：广东3.25元/斤，较昨日-0.03；河北3.91元/斤，较昨日持稳；山东3.9元/斤，较昨日持平；产销均价3.94元/斤，较昨日-0.043元/斤；主产区均价3.981元/斤，较昨日-0.006元/斤；主销区均价4.104元/斤，较昨日持稳。
1月所监测地区在产蛋鸡存栏为10.32亿只，环比下降1.36%，同比下降 7.3%，当期新增开产6783万只，低于淘汰量8208万只，产能较上期继续维持下降。其中，90-119天即将开产的青年鸡占比为6.25%，环比下降0.45%，预计2月份新增开产将有所下降；450-479天老鸡占比3.68%，环比增加1.61%，新增开产数大于新增待淘老鸡，预计2月份蛋鸡产能将处于修复阶段，供给仍将继续上行。在养殖利润的刺激下，育雏鸡补栏数量实现连续四个月增长，其中1月补栏量环比增加22.62%，但较去年同期减少4.47%。供应方面由于蛋鸡养殖行业盈利持续时间远超以往周期，可以合理预期接下来蛋鸡存栏将逐步恢复，后期蛋鸡养殖利润趋于下滑，对应鸡蛋现货价格趋于下行，需求方面当前市场情绪普遍较弱，
综合看，期货价格连续反弹，上方阻力3500一线，并关注3400关口突破的有效性，操作上，短线交易，设好止损。
【豆粕期权】因交易员对中国再次购买美国大豆的消息不以为意，聚焦在美国与全球最大的油籽进口国中国仍未达成全面的贸易协议，美豆下跌，国内豆粕保持低位震荡，波动率相对较低。
期权方面，成交量PC比率来看市场转悲观，持仓量PC比率来看对远期偏悲观。操作上，建议逢低构建买高执行价格看跌期权同时卖出低执行价格看跌期权的熊市看跌权组合操作，做好止赢止损。关注国内猪瘟疫情进展，中美最新贸易问题进展以及南美天气影响。
【白糖期货和期权】外盘方面，受原油价格走高提振，ICE原糖期货小幅反弹，5月原糖收高0.11美分，或0.90%，报每磅12.29美分。近月合约上周四跌至两个月低点12.08美分。
现货方面，柳州中间商站台报价5160-5180；较前一交易日报价保持不变；南宁中间商站台暂且无报价，仓库报价在5250-5290，较前一交易日有所调整，总体市场成交一般。
基本面：1、截止2月28日，广西全区共入榨甘蔗3780万吨，同比减少60万吨；产混合糖429.5万吨，同比减少19.3万吨；产糖率11.36%，同比下降0.33个百分点；累计销糖182.1万吨，同比增加16.4万吨；产销率42.39%，同比提高5.45个百分点。白砂糖含税平均售价5130元/吨，同比下降1016元/吨；工业库存247.4万吨，同比减少35.7万吨/2、云南省 2018/2019榨季生产从2018年11月7日英茂勐捧糖厂率先开榨。截至2019年2月28日开榨糖厂54家（去年同期开榨56家）。共入榨甘蔗806.80万吨（去年同期入榨甘蔗772.50万吨），产糖98.46万吨（去年同期产糖94.08万吨），产糖率12.20%（去年同期产糖率12.18%），生产酒精3.39万吨（去年同期生产酒精3.65万吨）。
综上，外糖保持震荡，主力跌破13美分支撑，国内糖价回落，郑糖维持区间震荡，波动区间5000-5200，操作上，主力合约短线操作，设好止损。
期权方面，成交量PC比率显示短期中性，从持仓量PC比率转乐观，波动率回落。操作上，操作上，进行熊市看涨价差策略，近期宽幅震荡，可进行同时卖出SR1905-C-5100和SR1905-P-5100的跨式策略。
【橡胶】
3月11日，SCR5 全乳胶（上海）报价11500（0）；泰#3 烟片胶（上海）报价13200（0）；青岛保税区泰国RSS3 报价1680（0），泰国STR20 现货报价1515（0）。泰国混合胶报价11450（0），SCR5 全乳胶-主力合约基差-625（-30），泰国混合胶-主力合约基差-675（-30），STR20#内外盘价差65（0）。
基本面方面，中国海关最新统计数字显示，2019 年2 月中国进口天然橡胶及合成橡胶（包括胶乳）共计37.1 万吨，环比下跌40.06%，同比去年2 月37.8 万吨下跌1.85%。1-2 月累计进口99 万吨，累计同比下跌7.9%。
东南亚主产区从每年的1月末开始陆续进入停割期，即使是停割时间较晚的泰南产区也通常在2月末结束割胶作业，阶段性生产高峰已过，主要以去库存为主。操作上，短线操作或观望，设好止损。
【焦煤焦炭】
焦炭方面，焦炭价格基本持稳运行，市场多处于观望状态。受环保影响河北地区钢厂限产及个别区域限制出厂车辆数量等，焦企库存整体降幅趋缓。 山东个别钢厂焦炭库存稳步回升。贸易商采购偏谨慎，产地发港口运费小幅下降。有市场人士认为，目前虽然焦企库存偏低，但下游钢厂焦炭库存偏高，河北部分区域钢厂环保限产，钢厂对焦企调价接受程度不高，原料煤成本支撑较强，短期市场或平稳运行。
期货方面，主力合约跌破2000关口，整体维持偏弱震荡，操作上，短线操作，设好止损，上方阻力2100一线。
焦煤方面，焦煤供给持续偏紧，现货 价格维持高位运行，造成焦炭成本线上移，底部有较强的成本支撑。焦煤供给偏紧主要是国内产量偏低和进口受限。但两会 之后，煤矿或全面复产，焦煤产量有望提升，供给偏紧的局面将有所缓解
焦煤期货方面，主力5月合约高位震荡，但随着两会过后煤矿陆续复产，焦煤价格阻力加大，区间操作，关注1300上方阻力，设好止损。
关注煤焦比的变化，及买焦炭抛焦煤的做多焦化利润的套利策略机会。

濮翠翠
【豆粕】美豆期货周一下跌创年内新低，因交易员对中国再次购买美国大豆的消息不以为意，聚焦在美国与全球最大的油籽进口国中国仍未达成全面的贸易协议。美豆跌破900美分之后弱势尽显。近期生猪价格持续快速上涨，尽管在目前的存栏量上并没有起色，疫情对远期蛋白需求的影响的判断也并没有改变，但由于蛋白价格已经连续出现了较大幅度的下跌，猪价的上涨还是为盘面豆粕的多头提供了信心。连粕超跌反弹行情，若站上2530则将上一台阶，延续反弹思路。
【油脂】马棕油期货周一小幅走低，因官方数据显示2月末库存意外上升。MPOB最新数据显示，2月份马来西亚棕榈油库存环比增加1.3%至305万吨（预期为295万吨），产量环比下滑11.1%至154万吨（预期为160万吨），出口环比下滑21.4%至132万吨（预期为144万吨）。目前马来西亚的产量表现以及船运机构的出口数据上来看，今年4、5月份以后，马来西亚的库存压力将较去年出现较大幅度增长。国内方面，昨日夜盘菜油出现大幅跳水，疑似多头获利了结。前期涨幅较小的豆棕油保持稳定，主因原油市场上涨对市场提供支撑。豆油方面4月份以后在进口大豆到港和开机率上升的预期下，豆油的压力将大大增加；棕油受外盘牵制，依旧表现最弱。

钟诗怡
【铜】
上周铜精矿加工费TC下降3美元/吨至72-77美元/吨。铜精矿供应偏紧，加工费大幅下滑；海外精铜短缺，LME库存创新低且呈现back结构。但市场目前最大的不确定在于国内消费旺季能否符合预期。在需求未能有效验证之前，铜价将继续维持弱势。
外盘方面，LME铜收高0.2%，报每吨6,407美元；COMEX 5月期铜合约上涨0.3%，收报每磅2.9010美元。内盘方面，沪铜1905合约早间开于49110元/吨，开盘后铜价重心小幅上探至49120元/吨，午后受外盘影响，价格继续上行，收盘49190元/吨，涨幅0.08%。夜盘沪铜开于49170元/吨，盘中下触49000元/吨后震荡上行，收于49200元/吨，涨幅0.35%。根据SMM了解，LME铜库存减3200吨至113525吨，上期所铜增加2227吨至131981吨。上海电解铜现货对当月合约报贴水110元/吨~贴水20元/吨，平水铜成交价格49500元/吨~49560元/吨，升水铜成交价格49580元/吨~49620元/吨。市场供应虽仍显宽裕，但因今日贸易商压价收货平水铜交付长单，令周一的贸易氛围也显活跃，贴水也相应有所收窄，本周五当月合约交割，现货升贴水的变化幅度仍需跟随隔月价差的变化指引。
    整体看来，预计今日铜价运行区间为48500－50000元/吨。
【镍】 
2月出口数据大降市场情绪偏弱，且对中美两国能达成贸易协议的乐观看法的支撑也减退。近期供应端增量兑现预期加快，山东鑫海1-2月陆续出铁3台，第4台在上周顺利出铁。虽然国内镍铁供应依旧偏紧，但2季度国内外镍铁增量较大。需求方面，不锈钢社会库存累库明显，高库存带来的负反馈将随之传导至镍铁。
外盘方面，LME镍收低1.5%，报12,900美元。内盘方面，沪镍主力1905开102050元/吨，随后空头获利了结，沪镍震荡走高，随后承压10.3万元/吨关口，在日均线附近波动，收报102250元/吨。夜盘沪镍开于102130元/吨，盘中101000元/吨一线支撑较强，随后在101500元/吨附近波动，收于101230元/吨，跌幅1.11%。根据SMM了解，LME镍库存减240吨至194046吨，上期所镍增加29吨至9373吨。俄镍较无锡1903升水100-150元/吨。贸易商后来也基本调到升水100元/吨。金川镍较无锡1903合约升900元/吨左右。早上个别贸易商升水800，但出货较快。普遍报升900元/吨。近期俄镍升水维持稳定，虽贸易商库存较低，但俄镍需求一般。金川成交相对活跃，上海金川货源近期稍紧，升水整体呈上升趋势。 
整体来看，预计沪镍主力合约1905运行区间100000~103000元/吨。  

注：本建议只代表分管各品种的研究员的个人意见，若采用，则每个方案最多只可用总权益的10%入市，并要求严格止损和止赢，此建议仅供参考，期市有风险，投资需谨慎。