张时阳
【宏观、股指】
上周五，A股三大股指全线上扬，沪指重新站上3000点大关；深成指上涨1.41%，周K线罕见十连阳；两市合计成交7506亿元，板块呈现普涨态势。展望本周，经历连续调整后，市场短期大幅震荡格局有所收敛，而伴随着金融股的拉升以及白马股的启动，市场也呈现出新的变化。一方面，消费类等业绩、成长性良好的标的成为近期市场绝对焦点；另一方面，在进入第二阶段之后，市场已经发生了微妙的变化。
股指期货方面同样走强，截至上周五收盘，合约IF1904报收3751.6点，上涨48，涨幅1.3%；合约IH1904报收2768点，上涨28.6，涨幅1.04%；合约IC1904报收5330.6点，上涨65.4，涨幅1.24%。
【原油期货】
回顾上周行情，从消息面来看，首先，EIA下调美原油产量预期，预计2019年美国原油产量增速预计慢于先前的预测，平均产量预计为1230万桶/日。其次，OPEC月报指出OPEC在2月仍超额减产。具体数据显示，OPEC 2月原油产量减少22.1万桶/日至3054.9万桶/日，OPEC成员国2月份减产执行率105%，OPEC+产油国减产协议继续支持市场稳定性。再次，IEA下调非OPEC产油国产量增速，将非OPEC产油国石油产量增长将从2018年创纪录的280万桶/日降至2019年的180万桶/日。预计2019年第一季油市供应温和过剩，到第二季料短缺50万桶/日左右。
除此之外，俄罗斯能源部长亚历山大诺瓦克上周表示，俄罗斯本月将加快减产，并计划在3月底或4月初达到此前所承诺的减产份额。按照减产计划，俄罗斯将减产22.8万桶/日，使得俄罗斯产量从创记录的1142.1万桶降至1119.3万桶/日，如果俄罗斯能如期实现减产目标，可能会进一步提振市场对于油价的看多预期，推动油价试探上方关键的60美元关口。
内盘方面，上海能源交易中心原油期货SC1904隔夜低开高走。操作上看，上方压力455-460一线，下方支撑414-420一线，建议日内操作可逢低做多，注意控制仓位，谨慎操作。

李坤
【鸡蛋】主产区鸡蛋价格：主要地区蛋价多数维持稳定，局部有所涨跌。大洋路 3.18 元3.4 元/斤（稳）， 青岛 3.3 元/斤（稳），商丘 3.0 元/斤（跌 0.07），麻城 2.9 元/斤（稳），海安 3.15 元/斤（稳）。近日养殖户惜售，加上市场走货好转，刺激蛋价稳中走强。
2 月所监测地区在产蛋鸡存栏为 10.29 亿只，环比下降 0.29%，同比下降 3.44%，当期新增开产 6783 万只，低于淘汰量 6590 万只，产能较上期继续维持下降。 其中，90-119 天即将开产的青年鸡占比为 7.45%，环比上升 1.2%，预计 2 月份新增开产 将有所增加；450-479 天老鸡占比 2.4%，环比下降 1.28%。新增开产数量大于淘汰量， 蛋鸡产能预计将继续增加，2 月芝华所监测地区雏鸡补栏量为 7833 万只，环比下降 5.90%，同 比减少 9.33%，同期五年均值 7885 万只；老鸡淘汰量 6590 万只，环比下降 19.71%， 理论高龄可淘数量 2.95 亿只，淘汰率为 22.35%，去年同期淘汰量 1.29 亿只，比率为47.52%。
综合看，期货价格连续反弹，上方阻力3500一线，并关注3400关口突破的有效性，操作上，短线交易，设好止损。
【豆粕期权】在触及一周高位后走低，因美国与中国可能达成的贸易协议存在不确定性，美豆周四回落，国内豆粕近期反弹，但整体维持底部震荡，波动率有所回升。
期权方面，成交量PC比率来看市场转悲观，持仓量PC比率来看对远期偏悲观。操作上，建议逢低构建买高执行价格看跌期权同时卖出低执行价格看跌期权的熊市看跌权组合操作，做好止赢止损。关注国内猪瘟疫情进展，中美最新贸易问题进展以及南美天气影响。
【白糖期货和期权】外盘方面，5月原糖期货收高0.11美分，或0.9%，报每磅12.52美分。在前一交易日，该合约触及一周高点12.69美分。
现货方面，柳州中间商站台报价5210-5230；较前一交易日报价上调了10；南宁中间商站台报价5260，较前一交易日保持不变，总体市场成交一般。
基本面：1、咨询机构Datagro周三表示,巴西2019/20年度中南部地区甘蔗压榨量料为5.83亿吨，高于10月初预估的5.70亿吨。  2、苏克顿金融在巴西的贸易商Eduardo Sia在会议上称，泰国2019/20年度糖产量预计减少10%至1200万吨；印度产量预计在2600或2700万吨，低于2018/19年度的预期产量3170万吨。
综上，外糖保持震荡，主力跌破13美分支撑，国内糖价回落，郑糖维持区间震荡，波动区间5000-5200，操作上，主力合约短线操作，设好止损。
期权方面，成交量PC比率显示短期中性，从持仓量PC比率转乐观，波动率回落。操作上，操作上，进行熊市看涨价差策略，近期宽幅震荡，可进行同时卖出SR1905-C-5100和SR1905-P-5100的跨式策略。
【橡胶】
3月15日，上海市场17年国营全乳（云象）报价在11350（-200）元/吨；越南3L报价11350（-150)元/吨；泰国3号烟片13100（-150)元/吨；云南18年全乳胶11750（-100）元/吨。泰国合艾原料市场生胶片48.12（+0.01）泰铢/公斤；泰三烟片53（+0.5)泰铢/公斤；田间胶水50.75（+0.25)泰铢/公斤；杯胶40 (-0.5)泰铢/公斤。合成胶:华东地区齐魯石化丁苯橡胶1502市场价11500(0)元/吨；顺丁橡胶市场价11700(0)元/吨。
基本面方面，中国2月乘用车销量122万辆，同比下降17.4%，印度尼西亚、马来西亚和泰国决定在未来共同削减天然橡胶的出口量20万~30万吨。。
受增值税降税、季节性停割、以及三国敲定限制出口等利多消息出尽，胶价在缺乏利多刺激下出现大幅回调，且3月中下旬国内面临胶树开割，目前终端市场全面恢复尚需时间，以及国内库存仍偏高，均利空胶价。操作上，短线操作或观望，设好止损。
【焦煤焦炭】
焦炭方面，河北、山东及山西等地第一轮焦炭价格提降100元/吨基本落地，河钢3月15日起焦炭采购价调降100元/吨，现一级焦执行2200元/吨，M10<6.5报2240元/吨，中硫S1CSR60报2000元/吨，均为到厂承兑含税价，部分锁量锁价焦企目前执行原价；河北地区焦化厂订单正常，焦炭库存较前期稍有累积，对后市多持观望态度；山东地区港口焦炭库存已达到历史高位，降价行情下港口贸易商出货积极性提升，但在下游钢厂焦炭库存充足，需求一般情况下，短期贸易商降库存空间有限。下游钢厂库存正常，多按需采购，钢厂方面本周有意再次提降焦价，焦钢正在博弈中。
期货方面，主力合约整体维持宽幅震荡，波动加大，操作上，短线操作，设好止损，上方阻力2000-2050一线。

焦煤方面，“两会”尾声已至，煤矿逐步复产，内蒙古地区原煤、洗精煤整体呈现价高无货状态，配焦煤资源稀缺；15日后煤矿迎来集中复产期，焦煤供应紧缺现象近期将有所缓解，预计短期炼焦煤现货持稳为主。
港口煤，环渤海四港区总场存2052.4万吨，其中，秦皇岛港卸车7002车55.4万吨，装船59.9万吨，场存570.5万吨，锚地煤炭船舶30艘，预到4艘；曹妃甸港场存763.9万吨；京唐港场存554.7万吨；黄骅港场存163.3万吨，锚地煤炭船舶49艘，预到3艘。沿海六大电库存1614.88万吨，日耗62.69万吨，存煤可用天数25.75天。
焦煤期货方面，主力5月合约高位震荡，但随着两会过后煤矿陆续复产，焦煤价格阻力加大，区间操作，关注1260-1300区间阻力，设好止损。
关注煤焦比的变化，及买焦炭抛焦煤的做多焦化利润的套利策略机会。

濮翠翠
【豆粕】美豆期货周五收高，因技术性反弹。海关数据显示，2019年2月份中国大豆进口降至四年来的最低水平，同比减少17%，部分原因在于中国对美国大豆加征25%关税。国内港口油厂开工率低于预期，由于原料跟不上，近几周油厂大豆单周压榨量持续维持在160万吨以下，豆粕产出量相应不高。加上生猪价格反弹亦支撑粕价，昨日豆粕现货报价普涨40-50元/吨，说明信心回升。近期油粕比下跌，连粕或延续反弹节奏。
【油脂】马棕油期货上周连续第三周下跌，因担忧来自中国和印度方面的需求下降，不过价格周五逆转稍早跌势收高。 欧洲国家出于对环境的考虑正削减棕榈油消费量，因认为棕榈油种植会导致去森林化，并认为棕榈油应从交通燃料中剔除出去，这对于马来西亚和印尼这两大棕榈油主产国而言不利。国内菜油高位获利了结，暴跌出逃引领油脂转向，加上中国与马来西亚签订棕榈油采购协议，市场预期将增加后期国内的棕油供应，压制棕油表现较弱，棕油或创出新低，操作上逢高抛空思路。

钟诗怡
【铜】
SMM干净矿现货TC报70-75美元／吨，相比于前值再下降2美元／吨。铜精矿消息面上，由于Las Bambas矿山通往港口的道路被封锁，导致大部分铜精矿都只能积压在厂内，而港口的铜精矿库存基本已经消耗殆尽，这对于全球的铜精矿供给将会造成一定的影响。国内多项经济数据表明下行压力仍较大，而刺激政策难以在短期见效，市场注意力再转回需求表现。
外盘方面，LME三个月期铜收高0.4%，报每吨6,432美元；交投最活跃的COMEX 5月期铜合约上涨0.0145美元，或0.5%，收报每磅2.9060美元。内盘方面，沪铜1905合约早间开于48790元/吨，合约价差结构逆转 沪铜主力继续试探于49000元/吨，收盘49320元/吨，涨幅0.12%。夜盘沪铜跳空低开于49120元/吨，夜盘在49000元/吨一线附近波动，收于49100元/吨，涨幅0.29%。根据SMM了解，LME铜库存增41800吨至186425吨，上期所铜增加15467吨至168605吨 。上海电解铜现货对当月合约报贴水160元/吨~贴水40元/吨，平水铜成交价格49400元/吨~49620元/吨，升水铜成交价格49460元/吨~49700元/吨。近强远弱的格局反应了价格成本的下调，对后市的下游消费有一定的可期待性，但短期在交割换月后现货升水或将保持一段时间的坚挺性。
    整体看来，预计今日铜价运行区间为48000－50000元/吨。
【镍】 
近期市场的逻辑切换，供应端增量兑现预期加快，山东鑫海1-2月陆续出铁3台，第4台在上周顺利出铁。虽然国内镍铁供应依旧偏紧，但2季度国内外镍铁增量较大，近期镍价上涨也加速刺激供应释放。需求方面，不锈钢社会库存累库明显，近期不锈钢跟涨乏力导致钢厂采购原料的积极性令人怀疑，高库存带来的负反馈将随之传导至镍铁。
外盘方面，LME镍价收高0.4%，报每吨12,930美元。内盘方面，沪镍1905开于100250元/吨，受减税降费消息的刺激，有色整体急速上扬，随后回落，收于100540元/吨，跌幅1.08%。夜盘沪镍开于100740元/吨，夜盘守住100000元/吨一线，收于100700元/吨，涨幅0.21%。根据SMM了解，LME镍库存减1362吨至191340吨，上期所镍减少12吨至10873吨。俄镍较无锡1904升水1600元/吨。金川镍较无锡1904合约报升水2600-2700元/吨。早上市场在等降税政策出台，成交惨淡。随后降税政策正式实施于4.1号，合约价差拉大，金川俄镍升水均上涨，但基本无贸易商报价。下游若刚需拿货，升水普遍很高，金川报升水3700-3800元/吨，市场几乎无成交。
整体来看，预计沪镍主力合约1905运行区间99000~103000元/吨。  

注：本建议只代表分管各品种的研究员的个人意见，若采用，则每个方案最多只可用总权益的10%入市，并要求严格止损和止赢，此建议仅供参考，期市有风险，投资需谨慎。