李坤
【鸡蛋】周五全国行情上涨动力减弱大部分地区企稳为主，主销区北京小涨上海稍弱广东继续稳定，产区中部市场大部分地区企稳为主，北京周边市场跟随北京略有上涨，东北市场纸箱走货一般整体企稳为主，散框市场走货基本正常大部分地区同样企稳。
2 月所监测地区在产蛋鸡存栏为 10.29 亿只，环比下降 0.29%，同比下降 3.44%，当期新增开产 6783 万只，低于淘汰量 6590 万只，产能较上期继续维持下降。 其中，90-119 天即将开产的青年鸡占比为 7.45%，环比上升 1.2%，预计 2 月份新增开产 将有所增加；450-479 天老鸡占比 2.4%，环比下降 1.28%。新增开产数量大于淘汰量， 蛋鸡产能预计将继续增加，2 月芝华所监测地区雏鸡补栏量为 7833 万只，环比下降 5.90%，同 比减少 9.33%，同期五年均值 7885 万只；老鸡淘汰量 6590 万只，环比下降 19.71%， 理论高龄可淘数量 2.95 亿只，淘汰率为 22.35%，去年同期淘汰量 1.29 亿只，比率为47.52%。
综合看，期货价格高位震荡，关注3400一线支撑，操作上，短线交易，设好止损。
【豆粕期权】因美国库存创纪录，且玉米期货大跌拖累，美豆下跌，国内豆粕整体维持底部震荡，波动率有所回升。
期权方面，成交量PC比率来看市场转悲观，持仓量PC比率来看对远期偏悲观。操作上，建议逢低构建买高执行价格看跌期权同时卖出低执行价格看跌期权的熊市看跌权组合操作，做好止赢止损。关注国内猪瘟疫情进展，中美最新贸易问题进展以及南美天气影响。
【白糖期货和期权】外盘方面，5月原糖收盘持平在前一交易日的每磅12.53美分，维持在12-13美分区间震荡。
现货方面，柳州中间商站台报价5240-5260；较前一交易日报价保持不变；南宁中间商站暂无报价，总体市场成交一般。
基本面：1、据巴西糖业协会UNICA周二表示,今年3月上半月巴西中南部地区共压榨甘蔗159.1万吨。高于2月下半月的54.3万吨，在此期间运营的糖厂数量仅27家，低于去年同期的50家。  2、印度本地媒体27日报道，根据马哈拉施特拉邦糖业委员会发布的最新数据，2018/19榨季马哈拉施特拉邦糖厂已压榨甘蔗9241.1万吨，产糖1034.1万吨，平均产糖率为11.19%。
综上，外糖保持震荡，主力跌破13美分支撑，国内糖价回落，郑糖5月维持区间震荡，波动区间5000-5200，操作上，主力合约短线偏空操作，设好止损。
期权方面，成交量PC比率显示短期中性，从持仓量PC比率转乐观，波动率回落。操作上，操作上，进行熊市看涨价差策略，近期宽幅震荡，可进行同时卖出SR1905-C-5100和SR1905-P-5100的跨式策略。
【橡胶】云垦SCR-WF现货报价11500元，跌100元；云垦SCR-5#（现货）价格10600元，跌50 ；云垦SCR-10#（现货）价格10450元，跌50；泰国三号烟片13100元，跌100；泰国STR20报价11300元；大厂3L报价11200元；国五大厂，泰国现混报价11200元，跌100；民营水洗小烟片报价10800元，跌100；顺丁11300；丁苯11400。丁二烯报价8500，跌500。
基本面方面，1、美国1月天然橡胶进口量同环比大增 。2、中国2月进口天然橡胶10.7万吨 。3、“脱欧”风险令英国2月汽车产量大幅下滑 。
受增值税降税、季节性停割、以及三国敲定限制出口等利多消息出尽，胶价在缺乏利多刺激下出现大幅回调，且3月中下旬国内面临胶树开割，目前终端市场全面恢复尚需时间，以及国内库存仍偏高，均利空胶价。操作上，短线操作或观望，设好止损。
【焦煤焦炭】
焦炭方面，焦企利润低位，焦钢第三轮仍在博弈中，目前北方终端焦炭库存处于略微偏高水平，河北唐山地区部分焦化厂因运输检查出货受阻，厂内库存有小幅的累积，个别焦化厂表示在环保检查和利润低位双重原因下，结焦时间仍36小时，暂未恢复正常。下游方面，钢厂库存持续高位，钢厂按需采购，部分钢厂受库存及税改等有阶段控制到货量现象，个别表示因税改的问题有可能提降，目前山东地区某主流钢厂湿熄焦采购价下调50元/吨，降后省内1840元/吨，省外1850元/吨；干熄焦采购价格下调50元/吨，降后1880元/吨，不分省内外，4月1日0点起执行。综合来看，短期焦炭供应仍偏宽松，后期有一定下跌可能，市场观望气氛浓厚。
期货方面，主力合约整体维持宽幅震荡，波动加大，操作上，短线操作，设好止损，上方阻力2000一线。
焦煤方面，炼焦煤市场弱稳运行，煤矿生产基本恢复产能开始释放，焦化利润下挫，以降库存为主，库存消耗缓慢，精煤销售压力增加，长治地区部分洗煤厂4月仍有30元/吨左右的下跌预期。现瘦主焦S0.5G75报1640元/吨，贫瘦煤S0.5G15报1140元/吨，S0.4G45报1360元/吨，出厂承兑含税。近日长治沁源县发生森林火灾，目前灾情已得到有效控制，由于本次火灾受灾面积较大，部分煤矿已受影响暂停生产，沁源县累计煤矿产能2600万吨，此次受影响煤矿约15座，合计产能约1430万吨。由于受灾区以沁源县北部为主，受影响煤矿多为电煤、瘦主焦煤及部分高硫主焦煤种，贫瘦煤影响较小。目前受断电影响，煤矿暂时无法生产综合来看，预计后期煤价或仍承压。
秦皇岛库存645万吨，环比下降4万吨，锚地船舶41艘，预到24艘。曹妃甸港库存774.1万吨，环比下降14.2万吨。29日沿海六大电厂库存1590.4万吨，日耗67.28万吨，可用天数23.6天。
焦煤期货方面，随着两会过后煤矿陆续复产，焦煤价格阻力加大，主力5月合约偏弱震荡，关注1260以上阻力，短线偏空操作，设好止损。
关注煤焦比的变化，及买焦炭抛焦煤的做多焦化利润的套利策略机会。

濮翠翠
【豆粕】美国农业部发布的季度库存报告证实美国大豆供应庞大，报告利空；播种意向报告显示，今年美国大豆播种面积预计为8460万英亩，低于市场预期的8920万英亩，比2018年的播种面积8920万英亩减少5%。不过美国中西部洪涝耽搁玉米播种，可能造成大豆播种面积超过早先预期；南美新豆收获上市，均对大豆价格构成压力。中美贸易贸易谈判继续进行中，据称特朗普政府计划在4月底完成和中国的贸易协议。国内非洲猪瘟仍在持续发酵，后期的生猪存栏量预期仍将被动减少，饲料需求短期内难以提升。连粕进入逐步换月阶段，M09合约上方压力较大，目前在2560附近获得短暂支撑，但是总体空头排列趋势明显，逢高沽空为主。
【油脂】马棕油期货周五小幅下跌，受增产预期以及高库存打压。中方暂停进口加拿大一企业油菜籽菜油再度反弹，豆棕维持弱势。国内沿海一级豆油主流价格5380-5500元/吨，部分跌10-30元/吨，由于目前需求清淡，现货成交萎缩，贸易商利润缩水，近期采购部分亏损，加之终端恢复还需要时间，目前出库缓慢，预计3月末后逐渐转好，但变化不会太明显。油脂长线仍然偏空。

钟诗怡
【铜】
上周铜精矿加工费TC微降0.5美元至67-73美元/吨，CSPT敲定二季度地板价为73美元/吨；供应端，冶炼开工率逐步回升，但出口持续，供应端依旧充足。下游消费季节性恢复，但缺乏亮点，且精废价差维持高位挤占精铜消费。
外盘方面，LME 三个月期铜上涨1.9%，收报每吨6,482.50美元，创下1月25日以来最大单日涨幅；交投最活跃的COMEX期铜5月合约收高6.35美分或2.2%，结算价报每磅2.9360美元。内盘方面，早间沪铜主力1905个月开于48540元/吨，受近日传来中美贸易利好的影响，铜价开始震荡上行，直至午后短线探高48910元/吨，收盘48800元/吨，涨幅0.93%。夜盘沪铜跳空高开于49200元/吨，夜盘在49150元/吨一线窄幅波动，收于49140元/吨，涨幅1.03%。根据SMM了解，LME铜库存减1425吨至168525吨，上期所铜减少2224吨至185915吨。上海电解铜现货对当月合约报升水1100元/吨~升水1300元/吨，平水铜成交价格49580元/吨~49820元/吨，升水铜成交价格49680元/吨~49950元/吨。
    整体看来，预计今日铜价运行区间为48500－50000元/吨。
【镍】 
近期镍价的风险在于供应端增量兑现预期加快，山东鑫海1-3月陆续出铁4台，印尼镍生铁产能逐步投放，导致2季度供需平衡表压力最大。需求方面，不锈钢社会库存累库明显，不锈钢价格乏力导致钢厂生产积极性下降，高库存带来的负反馈将随之传导至镍铁。
外盘方面，LME三个月期镍上升1.2%，收报每吨12,984美元。内盘方面，沪镍1905开于100020元/吨，盘初沪镍震荡走高，承压10日均线，随后震荡下跌，回吐全部大部分涨幅，午后，受黑色系走强提振，一度摸高100980元/吨，收于100600元/吨，跌幅0.02%。夜盘沪镍跳空高开于101100元/吨，开盘后小幅回落后，再次上行摸高101650元/吨，尾盘回落，收于100840元/吨，涨幅0.65%。根据SMM了解，LME镍库存减528吨至182574吨，上期所镍减少59吨至8718吨。俄镍较无锡1904普遍升水2600元/吨，金川镍较无锡1904合约报升水3300-3500元/吨，本月发票。由于是月底最后一个交易日，新增值税将在下月生效，持货商基本报下月发票货源。下游按需采购，少量小单成交，整体成交气氛偏淡。下月发票贸易商俄镍升水200-300元/吨，金川升水1000-1100元/吨。
整体来看，预计沪镍主力合约1905运行区间100000~102000元/吨。  

注：本建议只代表分管各品种的研究员的个人意见，若采用，则每个方案最多只可用总权益的10%入市，并要求严格止损和止赢，此建议仅供参考，期市有风险，投资需谨慎。