濮翠翠

【豆粕】美豆期货周五下跌1.2%，结束此前连续四个交易日上涨的势头，因美国总统特朗普威胁对美国第二大大豆买家墨西哥征收关税后，市场对美墨贸易感到担忧。CFTC的报告显示，截至5月28日的一周里，投机基金在大豆期货和期权市场连续第二周减持净空单。美国农业部作物进展周报显示，截至5月26日，美国大豆播种完成29%，远远落后于五年平均进度66%；出苗率为11%，也落后于平均值35%。私营气象机构商品气象集团称，未来十天中西部大部分地区依然多雨，因此耕地干燥的机会有限，春播将继续面临耽搁。随着贸易战升级，中国已暂停采购美国大豆。不过中国目前也没有计划取消以前的订单。美国农业部数据显示，中国采购的美国大豆还有700万吨尚未装运。国内沿海豆粕价2900-2980元/吨一线，较上一日稳中波动10-20元/吨。连粕维持高位震荡走势。
【油脂】美国豆油和原油期货走低。马来棕油期货下滑，马来西亚棕榈油出口增长速度放慢，也对价格不利。船运调查公司上周五发布的数据显示，马来西亚5月份棕榈油出口量环比增加6.5%-10.2%。相比之下，5月份前25天的出口环比增幅在8.53%到15.6%。不过令吉汇率疲软，将提供一些潜在支持。国内沿海一级豆油主流价格大多维持在5270-5400元/吨，局部波动10-20元/吨。24度棕榈油价格大多稳定在4400-4430元/吨，局部小涨10元/吨。原油连续大幅下挫，将拖累国内油脂表现，加上国内油脂供应本就非常充裕，预计油脂偏弱运行。

钟诗怡

【铜】
上周铜精矿加工费TC继续下降1美元至61-63美元/吨；供应端国内检修结束，供应端将有所恢复，国内去库势头放缓。６月以后炼厂检修逐步结束，精铜产量可能恢复快速增长，而消费随着淡季逐步到来以及出口受阻经济放缓等原因而减弱。
沪铜主力合约早间开于46340元/吨，盘尾收跌于46180元/吨。夜盘沪铜开于46150元/吨，收涨于46160元/吨。根据SMM了解，LME铜库存减450吨至212000吨，上期所铜减少225吨至83904吨。上海电解铜现货对当月合约报升水50~升水100元/吨，平水铜成交价格46500元/吨~46520元/吨，升水铜成交价格46510元/吨~46560元/吨。
    整体看来，预计今日铜价运行区间为46000－46500元/吨。
【镍】 
镍基本面供需矛盾依然不变，供应上年内最大新增产能山东鑫海已落地，印尼金川镍生铁项目5-7月陆续投产。低成本产能的快速扩张加剧不锈钢产能过剩，在落后产能退出之前，不锈钢供应压力依然严峻。虽然钢厂有联合挺价，但高库存对价格的压制无法扭转。
沪镍1907开于98430元/吨，收跌于98270元/吨。夜盘沪镍开于98250元/吨，收跌于97650元/吨。根据SMM了解，LME镍库存减1686吨至158604吨，上期所镍增加60吨至8128吨。早上俄镍较无锡1906普遍贴水150到贴水100元/吨，金川镍较无锡1906合约普遍报升水600元/吨。主流成交于98400-99100元/吨。
整体来看，预计沪镍主力合约运行区间97300-99000元/吨。  
【锌】 
基本面方面，冶炼厂在高利润刺激下检修时间缩短，产量和进口量均有大幅回升。需求上5-6月逐步转淡，基建对锌消费有限，锌锭去库速度或逐渐放缓，预计沪锌远月压力较大。
内盘方面，沪锌1907开于20740元/吨，收跌于20545元/吨。夜盘沪锌开于20490元/吨，收涨于20590元/吨。根据SMM了解，LME锌库存减50吨至100800吨，上期所锌增加1906吨至16811吨 。上海0#锌主流成交21040-21140元/吨，双燕成交于21100-21180元/吨，0#普通对6月报贴水20-贴水10元/吨；双燕对6月报升水30-40元/吨。1#主流成交于21000-21080元/吨。
整体来看，预计沪锌主力合约运行区间20450-20800元/吨。  

注：本建议只代表分管各品种的研究员的个人意见，若采用，则每个方案最多只可用总权益的10%入市，并要求严格止损和止赢，此建议仅供参考，期市有风险，投资需谨慎。