广金期货分品种操作建议（6月5日周三）


濮翠翠
【豆粕】隔夜美豆期货攀升，因中西部地区的种植延误，美国大豆种植率为39%，低于42%的市场预期，也大大低于79%的平均速度。许多行业人士曾经期待着贸易战能够在10月份美国新豆收获之前得到解决，但是随着近几周两国贸易关系急剧恶化，中国可能连续第二年对美国大豆征收高额关税。尽管国内生猪存栏量受到非洲猪瘟蔓延的影响，豆粕消费也受到打击，但是需求下滑的幅度没有预期那么严重，菜籽粕等蛋白的供应紧张促进了豆粕的替代应用。国内主要油厂豆粕库存为66万吨，比前一周同期的63万吨增加3万吨，远低于过去三年均值的103万吨。叠加南美豆升贴水上升，国内大豆进口成本增加进一步支撑国内蛋白粕持续上行。国内沿海豆粕价格2960-3080元/吨一线，较前一日涨60-80元/吨。在美豆种植条件改善前，国内两粕预计保持偏强运行。
【油脂】马棕油期货周二上涨，周三和周四马来西亚开斋节休市两天。船运调查机构ITS的数据显示，5月份马来西亚棕榈油出口量为1,677,639吨，环比增加10.23%。作为对比，5月1-25日的出口量环比增加15.6%。国内方面，上周大豆压榨量回落至176万吨，导致大豆库存有所增加。6、7月大豆到港量逐月增加，库存保持回升态势。因油厂开机率下降，豆油库存也进一步下降，截止5月31日，国内豆油商业库存总量140.75万吨，较上周的144.54万吨降3.79万吨，降幅为2.62%，较上个月同期139万吨增1.75万吨，增幅为1.26%，较去年同期的132.85万吨增7.9万吨增幅5.95%，五年同期均值108.44万吨。国内港口食用棕榈油库存总量72.94万吨，较去年同期63.25万吨增9.69万吨，增幅15.32%。美豆天气炒作再起，受进口成本提振，带动豆油低位止跌反弹，但油脂基本面供应宽松限制油脂走势弱于粕类。


钟诗怡
【铜】
上周铜精矿加工费TC继续下降1美元至61-63美元/吨；供应端国内检修结束，供应端将有所恢复，国内去库势头放缓。６月以后炼厂检修逐步结束，精铜产量可能恢复快速增长，而消费随着淡季逐步到来以及出口受阻经济放缓等原因而减弱。
沪铜主力合约早间开于46300元/吨，盘尾收跌于46270元/吨。夜盘沪铜开于46230元/吨，收涨于46530元/吨。根据SMM了解，LME铜库存减25吨至211775吨，上期所铜减少2333吨至80137吨。上海电解铜现货对当月合约报升水80~升水150元/吨，平水铜成交价格46270元/吨~46340元/吨，升水铜成交价格46330元/吨~46390元/吨。
    整体看来，预计今日铜价运行区间为46200－46700元/吨。
【镍】 
镍基本面供需矛盾依然不变，供应上年内最大新增产能山东鑫海已落地，印尼金川镍生铁项目5-7月陆续投产。低成本产能的快速扩张加剧不锈钢产能过剩，在落后产能退出之前，不锈钢供应压力依然严峻。虽然钢厂有联合挺价，但高库存对价格的压制无法扭转。
沪镍1907开于96940元/吨，收跌于96710元/吨。夜盘沪镍开于96620元/吨，收跌于96090元/吨。根据SMM了解，LME镍库存增30吨至158916吨，上期所镍增加265吨至8526吨。早上俄镍较无锡1906普遍贴水100元/吨，金川镍较无锡1906合约普遍报升水800元/吨。主流成交于96600-97300元/吨。
整体来看，预计沪镍主力合约运行区间95500-97000元/吨。  
【锌】 
基本面方面，冶炼厂在高利润刺激下检修时间缩短，产量和进口量均有大幅回升。需求上5-6月逐步转淡，基建对锌消费有限，锌锭去库速度或逐渐放缓，预计沪锌远月压力较大。
内盘方面，沪锌1907开于20410元/吨，收跌于20305元/吨。夜盘沪锌开于20360元/吨，收跌于20265元/吨。根据SMM了解，LME锌库存减750吨至99625吨，上期所锌减少1917吨至18501吨 。上海0#锌主流成交20500-20580元/吨，双燕成交于20550-20630元/吨，0#普通对6月报贴水20-平水；双燕对6月报升水40-60元/吨。1#主流成交于20440-20520元/吨。
整体来看，预计沪锌主力合约运行区间20000-20460元/吨。  


注：本建议只代表分管各品种的研究员的个人意见，若采用，则每个方案最多只可用总权益的10%入市，并要求严格止损和止赢，此建议仅供参考，期市有风险，投资需谨慎。