广金期货分品种操作建议（6月6日周四）

濮翠翠

【豆粕】隔夜美豆期货下跌，因预报美国中西部种植天气改善，这给予大豆农户打开一扇狭窄的种植窗。此外担心美国与墨西哥的贸易争端迅速加剧亦打压价格。投机基金仍非常看美豆市场，但是在过去一周里减少了净空单，目前约10万手，较高峰期下降7万多手。但美国陈豆库存超过9亿蒲，2019/20年的美豆供应基数仍然较大，基金持仓仍是净空，说明基金对后期美豆的上涨空间存疑。因中美贸易摩擦毫无进展，巴西继续抢占美豆的出口市场份额，巴西5月大豆出口量为1053万吨，较4月的1007万吨增加4.5%，1-5月出口量为3777万吨，同比增长5%。国内方面，进口大豆成本主要由美豆盘面价和港口基差两部分构成，两者接连走强推动大豆进口成本抬升，成本的传导效应是本轮国内豆粕市场走强的主要动因。昨日沿海豆粕价格2950-3060元/吨一线，较前日稳中跌10-20元/吨。期货盘面亦出现高位了结平仓带动价格下跌，操作上前期多头可部分减仓，落袋为安。
【油脂】周三和周四马来西亚开斋节休市两天。国内方面，上周大豆压榨量回落至176万吨，导致大豆库存有所增加。6、7月大豆到港量逐月增加，库存保持回升态势。因油厂开机率下降，豆油库存也进一步下降，截止5月31日，国内豆油商业库存总量140.75万吨，较上周的144.54万吨降3.79万吨，降幅为2.62%，但高于五年同期均值108.44万吨。国内港口食用棕榈油库存总量72.94万吨，较去年同期63.25万吨增9.69万吨，增幅15.32%。近段时间受进口成本提振，带动豆油低位止跌反弹，但当前消费淡季油脂需求下滑，油厂压榨收益改善后明显提高对油脂的套保力度亦对油脂价格造成打压，油脂基本面供应宽松限制油脂走势弱于粕类。

钟诗怡

【铜】
上周铜精矿加工费TC继续下降1美元至61-63美元/吨；供应端国内检修结束，供应端将有所恢复，国内去库势头放缓。６月以后炼厂检修逐步结束，精铜产量可能恢复快速增长，而消费随着淡季逐步到来以及出口受阻经济放缓等原因而减弱。
夜盘沪铜开于46360元/吨，收跌于45880元/吨。根据SMM了解，LME铜库存增275吨至212050吨，上期所铜增97吨至80234吨。上海电解铜现货对当月合约报升水110~升水170元/吨，平水铜成交价格46600元/吨~46660元/吨，升水铜成交价格46330元/吨~46700元/吨。
    整体看来，预计今日铜价运行区间为45800－46200元/吨。
【镍】 
镍基本面供需矛盾依然不变，供应上年内最大新增产能山东鑫海已落地，印尼金川镍生铁项目5-7月陆续投产。低成本产能的快速扩张加剧不锈钢产能过剩，在落后产能退出之前，不锈钢供应压力依然严峻。虽然钢厂有联合挺价，但高库存对价格的压制无法扭转。
沪镍1907开于96620元/吨，收跌于96350元/吨。夜盘沪镍开于96300元/吨，收跌于95380元/吨。根据SMM了解，LME镍库存增5136吨至165052吨，创一年来最大增幅。上期所镍增加143吨至8669吨。早上俄镍较无锡1906普遍贴水100到贴水50元/吨，金川镍较无锡1906合约普遍报升水900-1000元/吨。主流成交于96300-96300元/吨。
整体来看，预计沪镍主力合约运行区间95000-96600元/吨。  
【锌】 
基本面方面，冶炼厂在高利润刺激下检修时间缩短，产量和进口量均有大幅回升。需求上5-6月逐步转淡，基建对锌消费有限，锌锭去库速度或逐渐放缓，预计沪锌远月压力较大。
内盘方面，沪锌1907开于20360元/吨，收跌于20275元/吨。夜盘沪锌开于202550元/吨，收涨于20305元/吨。根据SMM了解，LME锌库存增150吨至99775吨，上期所锌增加1354吨至19855吨 。上海0#锌主流成交20680-20710元/吨，双燕成交于20720-20760元/吨，0#普通对6月报贴水20-平水；双燕对6月报升水30-40元/吨。1#主流成交于20600-20630元/吨。
整体来看，预计沪锌主力合约运行区间20000-20460元/吨。  

注：本建议只代表分管各品种的研究员的个人意见，若采用，则每个方案最多只可用总权益的10%入市，并要求严格止损和止赢，此建议仅供参考，期市有风险，投资需谨慎。