濮翠翠
【豆粕】美豆期货周二小幅收高，由于美国春播耽搁，投机基金在美国大豆期货市场大举减持净空头部位，提振期价振荡上扬。美国农业部夜间发布月度供需报告，调低了美国陈豆出口预测值，同时调高了美国大豆期末库存预测值，这也印证了旷日持久的中美贸易战对美国大豆出口造成重创；维持2019/20年度美国大豆产量数据不变，今年秋季收获的美国大豆产量预计为41.50亿蒲式耳，平均单产预计为49.5蒲式耳/英亩，均和上月预测持平，但高于此前市场预估的产量为41.23亿蒲式耳，平均单产为49.0蒲式耳/英亩。美豆近期价格回调从成本端上弱化了国内豆粕价格向上动能，加上此前豆粕价格持续高位，终端饲料厂采购相对谨慎，整体成交维持清淡，下游执行合同为主，提货节奏偏慢。根据前期巴西大豆买船预报，预计三季度进口大豆到港量庞大，随着开机率回升，供应渐趋宽松，制约基差走势。连粕节前大幅回落，上涨趋势被打破，短期行情转为震荡，预计今日在2820-2890区间运行，高抛低吸操作。
【油脂】马榈油期货周二盘中涨逾1%，自前两个交易日的跌势中恢复，因预期本周出炉的官方数据将给市场带来提振。调查显示，5月末棕榈油库存料降至十个月低点，较4月下滑9.7%至246万吨，棕榈油价格有望因此获得支撑。船运调查机构ITS公布的数据显示，6月1-10日马来西亚棕榈油出口较5月同期下降约31%。国内方面，海关数据显示5月份中国进口植物油总量为70.8万吨，1-5月累计进口量为318.9万吨，同比增幅高达42.2%。6、7月大豆到港量逐月增加，库存保持回升态势。当前消费淡季油脂需求下滑，国内油脂供应宽松，库存压力犹存，进口大豆和植物油有效保证国内供应。油脂基本面供应宽松限制油脂走势弱于粕类。
钟诗怡
【铜】
受美国与墨西哥协议达成，宏观避险情绪有所缓解，同时国内股市表现良好，双重利好对今日铜价有所提振。上周铜精矿加工费TC继续下降0.5美元至60-64美元/吨，中小厂有低于60美元成交；供应端，集中检修逐步结束，叠加进口窗口打开，现货供应边际宽松。
外盘方面，LME期铜升至每吨5,956美元的盘中高位，之后回落，较周一收盘仅上涨2美元，报5,876美元。内盘方面，沪铜主力合约早间开于46620元/吨，盘尾收于46900元/吨，涨幅1.45%。夜盘沪铜开于47020元/吨，收跌于46650元/吨。根据SMM了解，LME铜库存减125吨至211225吨，上期所铜减少4229吨至64883吨 。上海电解铜现货对当月合约报升水70~升水140元/吨，平水铜成交价格46630元/吨~46850元/吨，升水铜成交价格46670元/吨~46900元/吨。
整体看来，预计今日铜价运行区间为46000－47000元/吨。
【镍】
镍的核心矛盾依然在于2季度镍生铁投放压力和需求疲软。山东鑫海炉子全部投放，年内最大新增产能已落地。印尼金川5-7月陆续投产，镍生铁投产进度远超市场预期。需求方面，5月下旬不锈钢社会库存新高回落，由于库存高位压力较大，虽然钢厂有联合挺价，但高库存对价格的压制无法扭转。
外盘方面，LME期镍收盘时没有成交，但在电子交易中上涨1.8%，至11,885美元。内盘方面，沪镍1907开于95860元/吨，收于97250元/吨，涨幅1.01%。夜盘沪镍开于97430元/吨，收涨于97920元/吨。根据SMM了解，LME镍库存减18吨至163878吨，上期所镍减少12吨至8993吨。早上俄镍较无锡1906普遍报平水,金川镍较无锡1906合约普遍报升水1000-1100元/吨。今天盘面经过昨天的下跌之后，企稳反弹，贸易商反馈昨晚在95800元/吨位置和今早的96100元/吨盘面附近有成交，主要是俄镍。
整体来看，预计沪镍主力合约运行区间95000-99000元/吨。
【锌】
基本面方面，冶炼厂在高利润刺激下检修时间缩短，产量和进口量均有大幅回升。据悉，湖南花垣地区逐步恢复并将达产，冶炼厂产能瓶颈突破在即，供应拐点逐步兑现。需求方面金三银四已过，5-6月需求逐步转淡，基建对锌消费有限。
外盘方面，LME期锌上涨1.3%，至2,506.50美元。内盘方面，沪锌1908开于20175元/吨，收报20445元/吨，涨幅0.94%。夜盘沪锌开于20545元/吨，收涨于20420元/吨。根据SMM了解，LME锌库存持平至101300吨，上期所锌增加4183吨至34771吨。上海0#锌主流成交21180-21200元/吨，双燕、驰宏成交于21240-21270元/吨，0#普通对6月报贴水100-贴水70元/吨；双燕、驰宏报贴水30-贴水20元/吨。1#主流成交于21100-21130元/吨。
整体来看，预计沪锌主力合约运行区间20200-20800元/吨。
注：本建议只代表分管各品种的研究员的个人意见，若采用，则每个方案最多只可用总权益的10%入市，并要求严格止损和止赢，此建议仅供参考，期市有风险，投资需谨慎。
