濮翠翠
【黄金】纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的8月黄金期价3日比前一交易日上涨12.9美元，收于每盎司1420.9美元，涨幅为0.92%，刷新逾六年收盘新高。市场对美联储可能降息及欧洲央行继续执行货币刺激政策的预期，打压了美德等国政府债券收益率，进而推涨了黄金期价。此外，美国与伊朗关系紧张等地缘政治因素、美国与各主要贸易伙伴关系的不确定性也对金价形成支撑。美国6月份非农私企新增就业数据不及市场预期，引发对美国经济增长的隐忧，同样成为支撑金价的因素。受避险因素刺激，周三亚市早盘黄金迎来爆发，au1912亦创出新高。不过金价在触及高位后明显回落，短期看有一定的回调压力。此外，期金持仓和黄金ETF持有量也表明了黄金市场的改善，并且散户需求有巨大的上行空间。黄金ETF持有量的增幅是2016年6月以来罕见的，而眼下的市场比当时还要有更多不确定性。
【豆粕】美豆期货周三收高，因美国独立日假期前有技术性买盘，以及玉米和小麦上涨的溢出效应。目前美国中西部地区天气总体良好，预计整个周末中西部作物带的西北部和东部地区将有阵雨。今日美盘休市。国内方面，贸易战明显缓和利空国内豆类市场，由于我国非洲猪瘟疫情问题和高价风险犹存，国内豆粕现货接近3000元/吨后，成交一直不佳。尤其最近两个月，国内豆粕周度成交仅在40万—45万吨水平，一个月前的周度成交则长时间处于75万—85万吨，这表明高价豆粕的需求受到明显抑制。虽然今年国内大豆进口到港量有所降低，但豆粕需求降幅更加明显。豆粕的库存也由一个多月前的63万吨增长到目前的89万吨，并且豆粕的库存仍处于积累状态，部分地区油厂已经出现胀库现象。连粕面前维持在2800以上，但是重心下降走势趋弱，操作上逢高沽空为主。
【油脂】马棕油期货周三下滑，中止两日连升走势，受隔夜原油及CBOT豆油期货下滑拖累。此外马来西亚棕搁油产量增加及出口迟滞的预期亦对市场造成打压。棕榈油产量通常在第三和第四季度上涨，且近几年在8月至10月期间达到顶峰。船运机构发布的数据显示，马来西亚6月棕榈油出口较上月下滑18.7%-19.6%。国内方面，贸易战明显缓和利空国内豆类市场，但此前卖油买粕的套利平仓了结的操作对油脂提供部分支撑。截至6月28日，国内豆油商业库存总量148.335万吨，较上周的148.34万吨降0.005万吨，降幅为0.001%，较上个月同期143.28万吨增5.055万吨，增幅为3.53%，较去年同期的149.78万吨降1.445万吨降幅0.96%，五年同期均值121.32万吨。加上部分地区油厂豆粕开始胀库，导致上周大豆压榨量降至173万吨周比降3.4%，也低于此前预期水平，且本周压榨量或进一步大降至152万吨左右。此外，7月下半月后小包装需求也有望逐步好转，均支撑国内豆油市场。但第三季度进口大豆到港庞大及豆油库存高企将抑制油脂反弹空间，短线仍可能跟盘频繁波动，小包装备货旺季启动后或有望震荡回升。

钟诗怡
【铜】
期中美利好消息逐步被市场消化，宏观经济环境以及基本面对铜价的影响加大，今日公布的中国6月财新服务业PMI不及预期，经济下行压力加大。截至本周五干净矿现货TC报57-61美元/吨，相较于前值再次下降0.5美元/吨。目前铜精矿持续收紧，加工费 TC 不断下滑，触及冶炼厂成本线。但由于精铜投产项目较多，冶炼厂检修减少，下游终端消费疲软。
外盘方面，LME三个月期铜收涨0.5%，报每吨5,918美元，此前跌至6月18日以来最低5,840美元；COMEX 9月期铜合约收高1.9美分，结算价报每磅2.6830美元。内盘方面，沪铜主力合约早间开于46400元/吨，盘尾收于46250元/吨，跌幅1.03%。夜盘沪铜开于46390元/吨，收涨于46540元/吨。根据SMM了解，上期所铜增加239吨至64927吨，LME铜库存增32575吨至272500吨。上海电解铜现货对当月合约报升水60元/吨~升水130元/吨，平水铜成交价格46360元/吨~46400元/吨，升水铜成交价格46410元/吨~46460元/吨。
    整体看来，预计今日铜价运行区间为46000－47500元/吨。
【镍】 
中美谈判再生分歧，宏观面依然悲观情绪主导。需求方面，6月上旬不锈钢社会库存依然处于高位，虽然6月中下旬钢厂有联合检修挺价，若高库存无法缓解，那么对价格的压制无法扭转。此外，印尼暴雨事件对镍矿装船和镍铁生产的影响消退，但近日频发印尼地震事件，对市场情绪或将带来一定的变化。
外盘方面，LME期镍上涨2.1%，报每吨12,350美元。内盘方面，沪镍1908开于97460元/吨，收于97270元/吨，跌幅0.93%。夜盘沪镍开于97980元/吨，收涨于98440元/吨。根据SMM了解，上期所镍增加1081吨至17945吨，LME镍库存减3156吨至158292吨。金川公司电解镍（大板）上海报价99500元/吨，桶装小块100700元/吨，较昨天上调300元/吨。
整体来看，预计沪镍主力合约运行区间97500-99500元/吨。  
【锌】 
锌基本面变化不大，冶炼厂在高利润刺激下检修时间缩短，5月产量大幅回升。需求方面金三银四已过，5-6月需求逐步转淡，基建对锌消费有限。短期消费依然是影响库存的主要变量。短期锌价跌幅较深，可能存在超跌反弹，本周宏观出现实质利好可能对价格形成一定支撑。
外盘方面，LME期锌跌1.2%，报每吨2,449美元。内盘方面，沪锌1908开于19670元/吨，收涨报19650元/吨，涨幅0.18%。夜盘沪锌开于19675元/吨，收涨于19670元/吨。根据SMM了解，上期所锌增加519吨至40799吨，LME锌库存减1875吨至91625吨。上海0#锌主流成交19880-19950元/吨，双燕、驰宏成交于19920-19970元/吨，0#普通对7月报平水-升水10元/吨；双燕、驰宏报升水20-40元/吨。
整体来看，预计沪锌主力合约运行区间19500-19900元/吨。  

注：本建议只代表分管各品种的研究员的个人意见，若采用，则每个方案最多只可用总权益的10%入市，并要求严格止损和止赢，此建议仅供参考，期市有风险，投资需谨慎。