濮翠翠
【豆粕】美豆期货周三上涨，因市场担忧美国天气对农作物产量的影响，且对中美贸易谈判可能重启抱持希望。在中美贸易形势明朗之前，进口美豆仍有较高关税，国内油厂更多采购南美大豆，美豆采购以国储买船为主。市场消息中国油厂关税豁免可购买的美豆额度380-600万吨，具体采购数据无官方置评。如果中国新增采购美豆，未来国内原料供给将持续宽裕。后期进口豆集中到港，国内压榨量将逐步回升，豆粕上涨动力不足。而非洲猪瘟影响下的猪料消费不佳，肉鸡养殖亏损持续，四季度又是水产需求淡季，饲料需求持续偏弱，下游市场采购谨慎，维持较低库存，未来豆粕价格弱势运行为主。

【油脂】马棕油周三上涨逾1%，至一个多月来最高水准，跟随相关食用油价格涨势。市场预期第三季度马来西亚棕榈油产量会呈现季节性增加趋势，SPPOMA称马棕7月1-15日产量相比上月同期增50.43%，虽较前10日140.72%下降，但整体增产趋势明显，而印度政府正考虑将自马来西亚进口的棕榈油关税税率从45%提升至50%,，或成为后期马来西亚出口的潜在不利因素。国内部分油厂因豆粕胀库及检修被动式停机，近几周以来油厂开机率因而再度下降，上周全国各地油厂大豆压榨开机率降42.14%，较上周同期的43.67%减少1.53百分点；大豆压榨总量1505600吨，较上周减少18000吨或1.18%。伴随着油厂开机率下降的同时，豆油产出量随之减少。而距离传统“中秋”节假日不到两个月，包装油节前备货旺季预期展开在即，市场对于食用油需求好转预期犹在，这亦利多豆油行情。此外由于豆粕明显下跌吸引部分交易商再度进行卖粕买油套利，从而对连豆油市场构成支撑。

【黄金】纽约商品交易所黄金期货8月黄金期价昨日上涨1.9美元，收于每盎司1423.6美元，涨幅为0.13%。美国7月Markit制造业PMI初值50.0，创2009年9月以来新低，同时低于预期值51.0，令市场对美联储下周降息预期再度增强，助推黄金期价上涨。24日公布的7月Markit欧元区制造业PMI初值为46.4，为2012年12月以来的最低水平，这为欧洲央行正式开启新一轮货币宽松提供了支撑。因此，投资者普遍预期，将于25日公布的欧洲央行货币政策决议将正式确立新一轮货币宽松的基调。后期英国新首相对于是否硬脱欧的决定亦会影响黄金市场的避险需求，注意关注。近期政策面复杂多变，但是每当利多消息出台，黄金表现的尤为亢奋，证明市场正处于牛市阶段，操作上偏多思路，沪金1912合约近期在315-325区间波动。

钟诗怡
【铜】
本周五铜精矿现货TC报54-58美元/吨，与上周持平。上游铜加工费 TC 持续下调，铜矿供应忧虑增加，以及下游铜材价格回升，对铜价形成支撑，不过铜库存持续增加趋势，对铜价形成部分压力。现阶段铜基本面矛盾并不突出，且阶段处于供需偏弱，实际定价仍有宏观主导。
外盘方面，LME 指标期铜上涨0.5%，至每吨5,999美元。铜价在6月曾触及5,740美元的六个月低点；交投最活跃的COMEX 9月期铜合约上涨1.20美分，结算价报每磅2.7120美元。内盘方面，沪铜主力合约早间开于46960元/吨，盘尾收于47090元/吨，跌幅0.53%。夜盘沪铜开于47090元/吨，收涨于47100元/吨。根据SMM了解，上期所铜减少1727吨至61569吨，LME铜库存增1625吨至295000吨。上海电解铜现货对当月合约报升水10元/吨~升水70元/吨，平水铜成交价格46940元/吨~47020元/吨，升水铜成交价格46980元/吨~47070元/吨。
    整体看来，预计今日铜价运行区间为46800－47400元/吨。
【镍】 
从基本面来看，商务部对进口不锈钢的终裁落地，市场此前已有较好消化。不锈钢价格仍维持涨势，在镍价大幅回落后，预计不锈钢价格也将逐渐回归。总的来说，基本面对镍价的支撑不足。
外盘方面，LME期镍上涨2.7%，至每吨14,550美元。内盘方面，沪镍1909开于111330元/吨，收于112160元/吨，跌幅0.72%。夜盘沪镍开于113000元/吨，收涨于113520元/吨。根据SMM了解，上期所镍增加416吨至24968吨，LME镍库存减1614吨至145056吨。金川公司出厂价报11.23万，较昨天下调2200元/吨，金川出厂价之后，贸易商小幅下调金川升水，然对市场刺激有限，主流成交于111000-112800元/ 吨。
整体来看，预计沪镍主力合约运行区间110000-115000元/吨。  
【锌】 
目前锌产量有所增加。国内沪粤津三地社会库存止跌反升，对锌价有所利空。前期下游采买补库货量对后续消费有所透支，在消费淡季背景下，短期内消费或将呈现进一步疲态，适时国内三地社会库存或逐渐累增，锌价下方仍有空间。
外盘方面，LME期锌上涨1.1%，至2,459美元。内盘方面，沪锌1909开于19310元/吨，收涨报19350元/吨，涨幅0.36 %。夜盘沪锌开于19400元/吨，收涨于19285元/吨。根据SMM了解，上期所锌增加130吨至39065吨，LME锌库存减1025吨至76775吨。上海0#锌主流成交19400-19430元/吨，双燕、驰宏成交于19410-19440元/吨，0#普通对8月报升水70-80元/吨；双燕、驰宏报升水80-100元/吨。
整体来看，预计沪锌主力合约运行区间19100-19500元/吨。
   
注：本建议只代表分管各品种的研究员的个人意见，若采用，则每个方案最多只可用总权益的10%入市，并要求严格止损和止赢，此建议仅供参考，期市有风险，投资需谨慎。