濮翠翠
【豆粕】
美豆期货周四收跌，此前美国农业部(USDA)公布的每周出口销售报告令分析师失望。中美代表团将于下周在上海会面，中美谈判出现积极动向。国务院关税税则委员会将根据相关规定，研究对企业拟自美国进口的部分农产品关税排除的问题，并且组织相关的专家对企业提出的关税排除申请进行评审。 近期市场流出一份首批豁免关税的5家中国油厂名单及其各自可能分到的配额，据称此名单中的企业可以申请免除12月底前运抵美豆的25%关税。不过据油厂方面表示，是否进口免税美豆还要看榨利，不会贸然大量进口。如果中国新增采购美豆，未来国内原料供给将持续宽裕。后期进口豆集中到港，国内压榨量将逐步回升，豆粕上涨动力不足。而非洲猪瘟影响下的猪料消费不佳，肉鸡养殖亏损持续，四季度又是水产需求淡季，饲料需求持续偏弱，下游市场采购谨慎，维持较低库存，未来豆粕价格弱势运行为主。
【油脂】
马棕油周四连升第四日，盘中触及近两个月高点，受助于美豆油升势以及空头回补。但是马来出口情况依旧未有明显改善，7月1-25日棕榈油出口量较上月同期下降4.3%.市场预期第三季度马来西亚棕榈油产量会呈现季节性增加趋势，而印度政府正考虑将自马来西亚进口的棕榈油关税税率从45%提升至50%,，或成为后期马来西亚出口的潜在不利因素。国内部分油厂因豆粕胀库及检修被动式停机，近几周以来油厂开机率因而再度下降，上周全国各地油厂大豆压榨开机率42.14%，较上周同期的43.67%减少1.53百分点；大豆压榨总量1505600吨，较上周减少18000吨或1.18%。伴随着油厂开机率下降的同时，豆油产出量随之减少。而距离传统“中秋”节假日不到两个月，包装油节前备货旺季预期展开在即，市场对于食用油需求好转预期犹在，这亦利多豆油行情。此外由于豆粕明显下跌吸引部分交易商再度进行卖粕买油套利，从而对连豆油市场构成支撑。
【黄金】
周四美元大幅反弹，一度较日低回升超40点，创5月31日以来新高至97.92；金价冲高回落，现货黄金跌超10美元，刷新7月17日以来低点至1411.18美元/盎司。因美国强劲的经济数据盖过欧洲央行维持宽松货币政策的决定，美国上周初请失业金人数降至三个月低点，显示就业市场走强。6月，美国耐久财新订单飙升1.9%。投资者关注的焦点是下周的美联储会议。黄金市场继续在震荡状态中。自从黄金市场本轮上涨以来，一直处在相似的模式中，金价每一次大涨都紧随着回落，但下行支撑稳固，之后还会再一次走高。黄金市场的震荡走高表明了上行还有空间。目前距离美联储7月份的议息会议仅剩一周左右时间，并不能完全排除美联储在7月底的议息会议上维持利率不变的可能性，操作上暂时保持谨慎，观望为主。

钟诗怡
【铜】
上周五铜精矿现货TC报54-58美元/吨，与上周持平。上游铜加工费 TC 持续下调，铜矿供应忧虑增加，以及下游铜材价格回升，对铜价形成支撑，不过铜库存持续增加趋势，对铜价形成部分压力。现阶段铜基本面矛盾并不突出，且阶段处于供需偏弱，实际定价仍有宏观主导。
外盘方面，LME 期铜收高0.1%，报每吨6,007美元；交投最活跃的COMEX 9月期铜合约下跌0.85美分，结算价报每磅2.7035美元。内盘方面，沪铜主力合约早间开于47110元/吨，盘尾收于47020元/吨，涨幅0.06%。夜盘沪铜开于47200元/吨，收跌于46950元/吨。根据SMM了解，上期所铜增加1247吨至62816吨，LME铜库存增475吨至295475吨。上海电解铜现货对当月合约报升水10元/吨~升水60元/吨，平水铜成交价格46970元/吨~47010元/吨，升水铜成交价格47000元/吨~47050元/吨。
    整体看来，预计今日铜价运行区间为46800－47200元/吨。
【镍】 
从基本面来看，商务部对进口不锈钢的终裁落地，市场此前已有较好消化。不锈钢价格仍维持涨势，在镍价大幅回落后，预计不锈钢价格也将逐渐回归。总的来说，基本面对镍价的支撑不足。
外盘方面，LME三个月期镍收跌3.3%，报每吨14,075美元。内盘方面，沪镍1909开于113000元/吨，收于109890元/吨，跌幅1.66%。夜盘沪镍开于109600元/吨，收跌于109790元/吨。根据SMM了解，上期所镍持平至24968吨，LME镍库存增444吨至145500吨。金川公司电解镍（大板）上海报价114000元/吨，桶装小块115200元/吨，较昨天上调1700元/吨。
整体来看，预计沪镍主力合约运行区间108000-110000元/吨。  
【锌】 
目前锌产量有所增加。国内沪粤津三地社会库存止跌反升，对锌价有所利空。前期下游采买补库货量对后续消费有所透支，在消费淡季背景下，短期内消费或将呈现进一步疲态，适时国内三地社会库存或逐渐累增，锌价下方仍有空间。
外盘方面，LME期锌收低0.8%，报每吨2,440美元。内盘方面，沪锌1909开于19275元/吨，收报19270元/吨，跌幅0.05 %。夜盘沪锌开于19255元/吨，收跌于19155元/吨。根据SMM了解，上期所锌减少224吨至38841吨，LME锌库存减550吨至76225吨。上海0#锌主流成交19345-19380元/吨，双燕、驰宏成交于19355-19380元/吨，0#普通对8月报升水60-70元/吨；双燕、驰宏报升水70-80元/吨。
整体来看，预计沪锌主力合约运行区间19000-19400元/吨。  

注：本建议只代表分管各品种的研究员的个人意见，若采用，则每个方案最多只可用总权益的10%入市，并要求严格止损和止赢，此建议仅供参考，期市有风险，投资需谨慎。