濮翠翠
【黄金】今日凌晨美联储如期降息25个基点，但提前结束缩表令人意外，美联储主席鲍威尔表示，低通胀和全球经济对美国经济构成风险，并暗示未来并不必然再次降息。市场普遍认为，美联储表态不够鸽派，虽也提及风险警告，但对经济的态度仍然看涨。本次降息在市场看来是“保险式”降息，长期宽松时期尚未开始。市场对美联储9月再度降息25个基点的概率大幅回落至70.7%，降息预期大幅降温。沪金受影响大幅下挫，但随后反弹收于近期支撑线之上。操作上大方向还是看多，但是短期内行情有走弱可能，今日操作区间317-322。
【豆粕】昨日下午，中断两个多月后重启的新一轮中美经贸高级别磋商在中国上海结束，双方按照两国元首大阪会晤重要共识要求，就经贸领域共同关心的重大问题进行了坦诚、高效、建设性的深入交流。双方同意，将于9月在美举行下一轮经贸高级别磋商。因谈判没有取得明显进展迹象，美豆下跌，触及七周低点。国内方面，2019上半年母猪料和仔猪料减近25%，近期猪价回升、但是补栏没有增加，近两个月有下调力度加大的趋势，豆粕需求或持续疲软。目前09合约出现多空同时减仓离场态势，期价窄幅震荡，有走弱迹象，维持空头思路。
【油脂】马棕油昨日收涨，马来西亚官方称，预计今年棕榈油产量料为2000万吨，高于上年的1950万吨。印度对马棕油进口量料从去年的210万吨增至300万吨的纪录高位。马来西亚为了促进棕榈油消费，积极实施B10生物柴油项目，到今年底，马来西亚的棕榈油消费可能增加80万吨。印尼方面8月份的毛棕榈油出口税不变，仍为零水平。棕榈油的主要压力还是集中在产地库存高企上，后续去库存的速度直接影响到盘面的价格。国内方面，距离传统中秋、国庆节假日不到两个月，随着国内小包装油备货旺季即将启动，豆油、棕榈油库存略有下滑，而菜油则继续受到原料供应担忧的支撑，支撑油脂走势偏强，油强粕弱表现明显。
钟诗怡
【铜】
宏观方面，8月1日凌晨，美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至2.00%-2.25%，这是美联储时隔10年后的首次降息。中美磋商重启，美方代表已抵沪，密切关注中美贸易谈判的进展。上周五铜精矿现货TC报53-57美元/吨，较上周下降1美元/吨。整体来看，铜加工费TC走弱，铜矿供应忧虑上升，不过全球经济数据表现不佳，市场悲观情绪升温，叠加下游疲弱，铜价上下两难，仍需宏观面方向指引。
外盘方面，COMEX交投最活跃的9月期铜合约收低3.9美分或1.4%，结算价报每磅2.6785美元，为6月初以来最大单日跌幅。内盘方面，沪铜主力合约早间开于46850元/吨，盘尾收于46720元/吨，跌幅1.06%。夜盘沪铜开于46720元/吨，收跌于46660元/吨。根据SMM了解，上期所铜增加550吨至63520吨，LME铜库存减2000吨至290500吨。上海电解铜现货对当月合约报升水10~升水70元/吨，平水铜成交价格46800元/吨~46850元/吨，升水铜成交价格46840元/吨~46880元/吨。
整体看来，预计今日铜价运行区间为46500－47000元/吨。
【镍】
基本面，供应端的担忧逐渐消除，市场重回需求端的逻辑。目前镍矿供应相对充足，镍铁产销维持平稳，价格出现回落，镍价支撑因素削弱；不锈钢方面钢厂不再挺价，需求疲弱，对镍价形成压力。
内盘方面，沪镍1910开于112170元/吨，收于112260元/吨，涨幅0.32%。夜盘沪镍开于112530元/吨，收涨于114180元/吨。根据SMM了解，上期所镍增加916吨至26656吨，LME镍库存减360吨至143628吨。俄镍较沪镍1908报贴水100-贴100元/吨左右，较昨天继续小幅收窄。俄镍较沪镍1909报贴水400-贴水300元/吨。金川镍较沪镍1908合约普遍报升水1700-1900元/吨，较小幅收窄。
整体来看，预计沪镍主力合约运行区间112000-116000元/吨。
【锌】
LME锌库存连降七日刷新三个月以来新低部分支撑锌价，不过目前基本面仍较空。前期下游采买补库货量对后续消费有所透支，在消费淡季背景下，短期内消费或将呈现进一步疲态，适时国内三地社会库存或逐渐累增，锌价下方仍有空间。
内盘方面，沪锌1909开于19555元/吨，收跌报19385元/吨，跌幅1.17%。夜盘沪锌开于19335元/吨，收于19415元/吨。根据SMM了解，上期所锌增加1078吨至41625吨，LME锌库存增4825吨至78000吨。SMM0#锌19,470-19,570元/吨，均价19,520元/吨；广东0#锌19,350-19,450元/吨，均价19,400元/吨。
整体来看，预计沪锌主力合约运行区间19200-19600元/吨。
注：本建议只代表分管各品种的研究员的个人意见，若采用，则每个方案最多只可用总权益的10%入市，并要求严格止损和止赢，此建议仅供参考，期市有风险，投资需谨慎。
