濮翠翠
【豆粕】美豆期货周一收盘持平，盘中交投震荡，因美中贸易战再起硝烟。国务院关税税则委员会对8月3日后新成交的美国农产品采购暂不排除进口加征关税，中国相关企业已暂停采购美国农产品。上周我国主流油厂豆粕总成交量为79.33万吨，日均成交量为15.866万吨，环比前一周的52.86万吨总成交量增加26.47万吨，或增幅50.07%。豆粕库存压力及停机检修导致开机率整体依然不高，终端市场成交有所增量但采购信心不足，多数饲料企业选择观望，豆粕物理库存维持在正常水平，远月采购积极性整体不高。在期初库存偏低的情况下，南美大豆库存预期在未来3-4个月逐渐见底，若经济局势持续紧张中国不再采购美豆，南美的远月贴水将继续看好，叠加人民币汇率走贬，共同抬升国内大豆进口成本。连粕近期表现偏强。

【油脂】棕榈油方面，印度近期季风降水有所改善，油籽产量前景好转，削弱其潜在油脂进口需求。此外，印度调税预期仍是棕榈油反弹的关键所在，马棕出口将面临印尼潜在挤占。是从当前数据跟踪情况来看，棕榈油需求仍难抵产量增幅，产地库存仍是趋增，仍将抑制棕榈油反弹空间。目前国内豆粕需求受猪瘟二次爆发影响仍处于低位，油厂开机率回升受限令豆油产出减少，利于豆油库存压力的缓解。近期豆油反弹主要来自于整个7月国内油厂开机率不及预期这个原因，7-9月国内月均大豆压榨量下调至720万吨。8-9月国内豆油走货量将增长，但近两年备货潮对行情的推动力有限，终端对合同的建立和基差的采购较为谨慎，预计至三季度末豆油库存将继续下降。随着中秋、国庆双节备货来临，豆油提货出现好转，预计中短期豆油库存将有所回落，支撑其盘面偏强走势。

【黄金】上周五美国方面的数据显示美国7月就业增长放缓，且美中贸易紧张加剧了外界对美联储将在9月份再次降息的预期。周一亚洲交易时段，因美元走软，加之市场避险需求增加，黄金价格强势飙升，续刷新高。目前金价位于这一水平上方，从而巩固了金价在日内以及短期内延续看涨走势的预期。当下美股十年长牛趋于见顶，美股续刷新高后回调风险增大，增加了黄金的避险需求。沪金操作上以回调做多为主，目前上方340附近有压制，下方观察334附近的缺口是否回补。

钟诗怡
【铜】
上周五铜精矿现货TC报53-56美元/吨，较上周下降0.5美元/吨。当前主要由于未来宏观经济下行预期、国内刺激政策有限以及中美贸易纷争等问题的导致铜价超跌。而自身供需而言，目前还处于淡季，市场交投有限，供应端而言，目前较为充足，虽然原料端有题材，但实际影响还未传导。
外盘方面，LME期铜收跌0.8%，至每吨5,685美元，稍早触及每吨5,640美元，为2017年6月以来的最低水平。内盘方面，沪铜主力合约早间开于460006元/吨，盘尾收于46120元/吨，跌幅0.82%。夜盘沪铜开于46040元/吨，收涨于46140元/吨。根据SMM了解，上期所铜增加2075吨至67472吨，LME铜库存减3325吨至283275吨。上海电解铜现货对当月合约报升水50~升水100元/吨，平水铜成交价格45870元/吨~46010元/吨，升水铜成交价格45900元/吨~46050元/吨。
    整体看来，预计今日铜价运行区间为45800－46400元/吨。
【镍】 
8月5日上午，市场传闻镍矿协会昨日通知旗下所有成员，印尼能矿部部长已经签署关于禁止出口原矿的部长法令。同时由于人民币贬值影响，内强外弱，外盘未有内盘强势并再度引发资金强势跟进，在人民币贬值和禁矿消息的双重影响下镍价再次创下新高。不过由于镍铁产能释放仍维持高位，以及铁矿石价格回落，镍价上方压力仍存。
外盘方面，LME 三个月期镍收高3%，报每吨14,880美元。内盘方面，沪镍1910开于114700元/吨，收于118010元/吨，涨幅3.64%。夜盘沪镍开于118600元/吨，收涨于118200元/吨。根据SMM了解，上期所镍持平至26872吨，LME镍库存减660吨至142998吨。俄镍较沪镍1909报贴水300-贴250元/吨左右，金川镍较沪镍1909合约普遍报升水1500-1600元/吨。
整体来看，预计沪镍主力合约运行区间116000-120000元/吨。  
【锌】 
宏观悲观情绪浓厚，中美贸易冲突加剧，上周美联储宣布降息，但由于会后的政策声明以及美联储主席鲍威尔的表态不及市场预期。短期市场还将继续消化，考虑到沪锌的绝对价格较低，而累库未起来之前，该低点难以打破。从中长期来看，在历史高位的精矿加工费情况下，随着冶炼供应的增加，仍处于供大于求的预期之下。
外盘方面，LME期锌收跌1.7%，报每吨2,311美元。内盘方面，沪锌1909开于19160元/吨，收涨报19365元/吨，涨幅0.78%。夜盘沪锌开于19260元/吨，收跌于19170元/吨。根据SMM了解，上期所锌减少875吨至41527吨，LME锌库存减275吨至78225吨。SMM0#锌19,350-19,450元/吨，均价19,400元/吨；广东1#锌19,120-19,220元/吨，均价19,170元/吨。
整体来看，预计沪锌主力合约运行区间19000-19400元/吨。   

注：本建议只代表分管各品种的研究员的个人意见，若采用，则每个方案最多只可用总权益的10%入市，并要求严格止损和止赢，此建议仅供参考，期市有风险，投资需谨慎。