濮翠翠
【黄金】上周美国公布的二季度GDP修正值虽不及前值但是基本符合市场预期,提振美元继续维持强势格局。英国无协议脱殴的风险加大,令英镑承压。八月份黄金市场则收获连续第四个月的上涨,避险情绪持续提振金价。在当前这种地缘政治环境之下,市场有大量波动和不确定性,支撑金价上涨的基础没有变。本周重点关注澳联储和加拿大央行利率决议,目前这两个央行都有一定的降息预期,最终是否落地将会引领汇市整体走向。沪金近期回调走势,但总体在353支撑上方运行,维持黄金长期看多思路,建议逢低买入操作思路。
【豆粕】美豆期货周五小幅收涨,因在为期三天的劳工节周末前,投资者进行空头回补。此外美豆潜在霜冻威胁逐渐获得市场重视,为美豆持续回调带来暂时缓冲。巴西大豆港口基差报价持续高位运行,人民币兑美元处于下降周期,导致中国大豆进口成本维持高位运行,对国内豆类市场形成较强支撑。国务院出台措施稳定生猪生产,四季度豆粕需求有望获得改善,市场悲观情绪逐步缓解。中美在9月1日开启新一轮互加关税窗口,贸易谈判长期化反复化难以避免,对连粕有一定提振,预计今日昨在2940-3000区间偏强运行。
【油脂】马棕油周五后半日交易中自一周低点反弹,因市场预期8月棕榈油出口数据强劲,或令8月库存继续下滑。此前马来西亚棕榈油库存7月意外下滑,降至一年最低水平239万吨,出口大于预期,且进口环比锐减。国内方面,因进口豆油利润打开或令豆油进口增加,加上当前油厂压榨收益处于年内高位水平,油厂套保动力明显提升进一步限制豆油市场,豆油近期重心回落。棕油方面后期买船较多,压力亦逐步显现。油脂市场近期整体上行受阻,维持震荡调整行情。
钟诗怡
【铜】
宏观上,受到新一轮中美新一轮互加关税开始,市场情绪悲观笼罩。本周铜精矿进口零单TC报53-56美元/吨,相较于前值保持持平。基本面方面,铜精矿供应偏紧,国内冶炼厂检修后恢复至正常水平;废铜货源减少,成交清淡。
外盘方面,LME三个月期铜收低0.9%,报每吨5,676美元。内盘方面,沪铜主力合约早间开于46740元/吨,盘尾小幅回升并收于46690元/吨,涨幅0.24%。夜盘沪铜开于46710元/吨,盘尾收跌于46510元/吨。根据SMM了解,上期所铜增加949吨至74582吨,LME铜库存增1100吨至337675吨。上海电解铜现货对当月合约报升水50~升水80元/吨,平水铜成交价格46700元/吨~46730元/吨,升水铜成交价格46720元/吨~46750元/吨。
整体看来,预计今日铜价运行区间为46300-46700元/吨。
【镍】
2019年8月30日传出一个消息,印尼能矿部官员表示2019年12月末禁止镍矿出口,周五夜盘开盘涨停。考虑到镍供需缺口、库存低位叠加新增需求,这波镍价上涨应该是慢牛行情的延续。随着沪镍持仓不断创新高,叠加基本面消息的实质利好配合,镍价上涨存在投机和基本面双重支撑。
外盘方面,LME三个月期镍收高8.8%,报每吨17,900美元,为2009年以来最大单日涨幅。内盘方面,沪镍1911开于127370元/吨,最后收于130750元/吨,涨幅3.16%。夜盘沪镍开于169300元/吨,开盘即拉升至涨停。根据SMM了解,上期所镍减少4908吨至19955吨,LME镍库存增1776吨至152484吨。俄镍较沪镍1910报贴水200到贴水150元/吨左右,金川镍较沪镍1910合约普遍报升水500-600元/吨,俄镍贴水整体报价变化不大,贴水小幅增加,一方面国内进口亏损仍较大,国外货源流入少,低价货难收,持货商挺升水,另一方面成交上来说一直比较寡淡也缺乏大幅挺升水的动力。
整体来看,预计沪镍主力合约运行区间136000-145000元/吨。
【锌】
基本面上,锌供给端增量仍在逐渐兑现过程之中,国内锌库存去化不如去年同期水平,加之供需预期较差以及锌维持高利润模式,在中美贸易摩擦尚未缓解背景下,未来锌价或以震荡偏弱为主。
外盘方面,LME三个月期锌下跌2.8%,报每吨2,205美元,为2016年8月以来最低。内盘方面,沪锌1910开于18805元/吨,收报18745元/吨,跌幅0.19。夜盘沪锌开于18720元/吨,收跌报18580元/吨。根据SMM了解,上期所锌减少828吨至31382吨,LME锌库存减475吨至67350吨。上海0#锌主流成交18860-18895元/吨,双燕、驰宏成交于18880-18935元/吨;0#普通对9月报升水110-120元/吨;双燕、驰宏对9月报升水报140-160元/吨;1#主流成交于18790-18825元/吨。
整体来看,预计沪锌主力合约运行区间18300-18700元/吨。
注:本建议只代表分管各品种的研究员的个人意见,若采用,则每个方案最多只可用总权益的10%入市,并要求严格止损和止赢,此建议仅供参考,期市有风险,投资需谨慎。