濮翠翠
【黄金】上周美国公布的二季度GDP修正值虽不及前值但是基本符合市场预期,提振美元继续维持强势格局。短线打压金价,黄金反弹延续动能受限。据CME“美联储观察”:美联储9月降息25个基点至1.75%-2%的概率为96.9%,维持利率在2%-2.25%不变的概率为3.1%,本月市场将聚集9月美联储货币政策,是否继续降息将引导黄金价格本月走势,另外中美贸问题在本月也将会晤,整体而言利好黄金价格。本周将迎来每月一次非农就业数据,数据好坏直接影响9月美联储降息预期,若数据表现较差,那提升9月降息预期,利好黄金价格,反之,若数据表现较好,则打压9月降息预期,短线利空黄金价格。近期沪金反弹动能显示放缓,不过大趋势仍然运行于上行通道内,有待进一步消息面刺激。
【豆粕】中国已经从9月1日起对包括美国大豆在内的美国商品加征5%到10%的关税,以反击美国对1100多亿美元中国商品加征关税。但特朗普表示,中美两国贸易谈判仍计划于9月在华盛顿举行,贸易谈判或将重启。美国商品期货交易委员会(CFTC)的最新报告显示,投机基金在大豆期货和期权市场连续第二周增持净空单,因上周五中美贸易战升级,可能促使基金看淡大豆后市。上周巴西大豆价格大幅上涨,此外海运费用攀升至近九年高位,促使进口大豆成本上涨,对国内连粕期价形成支撑。昨日美豆休市,国内连粕市场表现强劲,今日预计向上测试3000一线压力,关注能否有效突破。
【油脂】昨日外盘休市,缺乏指引。国内方面,沿海一级豆油主流价格6000-6220元/吨,部分跌10-50元/吨。沿海24度棕榈油价格大多在4860-4970元/吨,涨70-90元/吨。此外因进口豆油利润打开或令豆油进口增加,加上当前油厂压榨收益处于年内高位水平,油厂套保动力明显提升进一步限制豆油市场,豆油近期重心回落。棕油方面后期买船较多,压力亦逐步显现。油脂市场近期整体上行受阻,维持偏弱调整行情。
钟诗怡
【铜】
宏观上,受到中美新一轮互加关税开始,市场情绪悲观笼罩。本周铜精矿进口零单TC报53-56美元/吨,相较于前值保持持平。基本面方面,铜精矿供应偏紧,而旺季来临,下游铜材产量上升,但库存趋增,终端需求仍未见好转。
外盘方面,LME三个月期铜收低0.8%,报每吨5,620美元,为2017年6月以来最低水准。内盘方面,沪铜主力合约早间开于46710元/吨,盘尾小幅回升并收于46640元/吨,跌幅0.21%。夜盘沪铜开于46500元/吨,盘尾收跌于46380元/吨。根据SMM了解,上期所铜增加1327吨至75909吨,LME铜库存减1825吨至335850吨。上海电解铜现货对当月合约报升水70~升水100元/吨,平水铜成交价格46600元/吨~46640元/吨,升水铜成交价格46620元/吨~46660元/吨。
整体看来,预计今日铜价运行区间为46200-46600元/吨。
【镍】
印尼能源和矿产资源部(ESDM)确认了颁布禁止镍商品出口的问题,印度尼西亚将于2020年1月1日对镍矿石出口实施禁令,比原先宣布的要早两年。考虑到镍供需缺口、库存低位叠加新增需求。随着沪镍持仓不断创新高,叠加基本面消息的实质利好配合,镍价上涨存在投机和基本面双重支撑。
外盘方面,LME三个月期镍收高0.9%,报每吨18,060美元,今年迄今上涨近70%。内盘方面,周五夜盘沪镍开于136960元/吨,开盘即拉升至涨停,并持续至收盘时分。夜盘沪镍开于139450元/吨,收涨于143040元/吨。根据SMM了解,上期所镍持平至19955吨,LME镍库存增120吨至152604吨。现货无成交,贸易商对沪镍涨停板打开后报价意愿为:俄镍较沪镍1910报贴水200到贴水100元/吨左右,金川镍较沪镍1910合约普遍报升水500-600元/吨。
整体来看,预计沪镍主力合约运行区间142000-149000元/吨。
【锌】
中期锌基本面偏弱的预期不改,宏观层面仍存较大不确定性。中国出台维稳政策,但对消费的实际改善情况尚需观察。国内锌供应延续高位的确定性强,对于今年“金九银十”的传统旺季,预计消费环比有改善,但更多或体现为缓慢回暖。
外盘方面,LME三个月期锌上涨1.6%,收报每吨2,244美元。内盘方面,沪锌1910开于18720元/吨,收报18640元/吨,跌幅0.67%。夜盘沪锌开于18615元/吨,收涨报18720元/吨。根据SMM了解,上期所锌减少351吨至31031吨,LME锌库存减375吨至66975吨。上海0#锌主流成交于18755-18775元/吨,双燕成交于18765-18785元/吨;0#锌普通对9月报升水150-160元/吨;双燕对9月报升水160-170元/吨;1#主流成交于18685-18705元/吨。
整体来看,预计沪锌主力合约运行区间18400-18900元/吨。
注:本建议只代表分管各品种的研究员的个人意见,若采用,则每个方案最多只可用总权益的10%入市,并要求严格止损和止赢,此建议仅供参考,期市有风险,投资需谨慎。