濮翠翠
【黄金】上周五以来，随着市场避险情绪降温，金银价格高位回落。昨日美国公债收益率攀升至数周高位,追随德债收益率走势,因中美贸易紧张局势缓解的希望以及全球央行出台财政刺激措施的预期提振了风险情绪。目前市场正在等待欧洲央行周四的会议，外界普遍预计欧洲央行将降息，预计美联储下周也将降息,因决策者竞相应对全球经济下滑的风险。而美国将发布8月CPI数据,这个两个风险事件均将对贵金属市场产生重大影响。若欧洲央行能够如期降息,则金银有望反弹。总体而言，近期贵金属回调行情，市场人气谨慎，但是黄金的整体上行趋势仍未改变,全球经济增长风险挥之不去,且中美贸易前景不明朗,对黄金提供支撑。操作上建议观望，等待回调后的做多机会。

【豆粕】美豆期货周二上涨，因在美国政府本周晚些时候发布作物报告前出现空头回补，且中西部地区部分作物生长缓慢引发对产量的担忧。当周，美国大豆结荚率为92%，之前一周为86%，上年同期为100%，五年均值为99%。最新的作物长势预示单产将减少。9月13日00:00公布最新的月度供需报告。受访的分析师平均预计，USDA将报告中预期，美国2019/20年度大豆产量料为35.77亿蒲式耳，低于美国农业部8月预估的36.8亿蒲式耳。单产料为每英亩47.2蒲式耳，低于USDA 8月预估的48.5蒲式耳。中国海关总署周日公布的数据显示，中国8月大豆进口量较前月攀升9.7%，至逾一年来最高位水平，因此前遭遇推迟的船货运抵。国内方面，中秋备货行情结束，豆粕现货成交放缓，加上大豆到港量较大将给连粕带来较大压力，预计连粕依旧维持弱势。

【油脂】马来西亚BMD毛棕榈油期货周二上涨1%，因马来西亚棕榈油局(MPOB)报告利多，报告显示,8月末马来西亚棕榈油库存环比下滑5.3%至225万吨,马来西亚8月棕榈油产量环比增长4.6%至182万吨;出口增加16.4%至173万吨。报告公布前的调查显示,市场预计8月末库存下降7.1%至222万吨,产量预计增长1.8%至177万吨;出口预计增加14.5%至170万吨。船运调查机构数据显示,马来西亚9月1-10日棕榈油产品出口量为393,129吨,较8月1-1日出口的511,756吨减少23.2%。出口疲软打压市场。印度对马来西亚棕榈油的需求预计将从10月起大幅下滑,因关税上调,将进一步削减马来西亚棕榈油出口并导致库存增加。国内方面，此前大量买船集中到港令近期国内棕榈油港口库存回升，预计后期港口将开启累积库存状态，而豆油库存数据上周止降回升，尤其中秋节前的小包装油备货开始渐近尾声，近几日市场需求整体出现放缓现象。此外贸易缓和以及人民币企稳反弹等因素均对油粕价格形成较大打压，基本面压力逐渐显现，转为逢高沽空思路。


钟诗怡
【铜】
本周铜精矿进口零单TC报53-56美元/吨，相较于前值保持持平。中美双方将重启贸易谈判，同时央行决定降准释放资金，市场乐观情绪升温，提振铜价上行，同时上游铜矿产量下降，供应紧张担忧增加，以及下游旺季来临需求有所改善，铜库存出现下降，对铜价支撑增强。
外盘方面，LME三个月期铜微幅收高0.2%或10美元，报每吨5,825美元。内盘方面，沪铜主力合约开于47390元/吨，盘尾小幅拉涨并收于47430元/吨，涨幅0.06%。夜盘沪铜开于47100元/吨，收跌于47320元/吨。根据SMM了解，LME铜库存增100吨至310450吨，上期所铜增加3176吨至68792吨。上海电解铜现货对当月合约报升水110~升水140元/吨，平水铜成交价格47430元/吨~47480元/吨，升水铜成交价格47440元/吨~47500元/吨。
整体看来，预计今日铜价运行区间为47000－47500元/吨。
【镍】 
随着印尼提前禁矿消息的落地，叠加菲律宾高品位镍矿资源枯竭等因素，短期镍价延续成本抬升的上涨逻辑。近期沪镍开始大规模减仓，做多资金开始获利平仓，但考虑到镍供需缺口、库存低位以及新增需求，镍价大方向依然看多，因此镍价调整后仍有基本面上升空间。
外盘方面，LME 三个月期镍微幅收跌0.03%或5美元，报每吨18,045美元，仍接近上周触及的五年高点。内盘方面，沪镍1911开于141950元/吨，报收144090元/吨，涨幅为2.71%。夜盘沪镍开于143430元/吨，收涨于143800元/吨。根据SMM了解，LME镍库存增564吨至155910吨，上期所镍增加372吨至20952吨。俄镍较沪镍1910报贴水100元到平水左右，金川镍较沪镍1910合约普遍报升水300-400元/吨。俄镍较沪镍1910报贴水100元到平水左右，金川镍较沪镍1910合约普遍报升水200-400元/吨。
整体来看，预计沪镍主力合约运行区间142000-145000元/吨。  
【锌】 
当前基本面有所好转，冶炼厂产能瓶颈打破和进口亏损缩窄后，市场预期的累库又被证伪。累库预期迟迟没有出现，就导致锌价跌至上游成本附近时受到了较强支撑。随着下游消费即将进入“金九银十”的旺季预期，给市场带来一些多头的信心。
外盘方面，LME三个月期锌收高1.2%或28美元，报每吨2,338美元。内盘方面，沪锌1911开于19035元/吨，终收报19025元/吨，涨幅0.16%。夜盘沪锌开于18980元/吨，收涨于19185元/吨。根据SMM了解，LME锌库存减850吨至63975吨，上期所锌增加706吨至30454吨。上海0#锌主流成交于19135-19155元/吨，双燕成交于19135-19155元/吨；0#锌普通对9月报升水140-150元/吨；双燕对9月报升水140-150元/吨；1#主流成交于19065-19085元/吨。
整体来看，预计沪锌主力合约运行区间18900-19300元/吨。




注：本建议只代表分管各品种的研究员的个人意见，若采用，则每个方案最多只可用总权益的10%入市，并要求严格止损和止赢，此建议仅供参考，期市有风险，投资需谨慎。