濮翠翠
【黄金】COMEX期金周二重挫2%,创下逾一个月来最大单日跌幅,因市场预期中美经贸磋商有望取得进展,缓解了对全球经济衰退的担忧。美元走势也受到提振,进一步打压了金价，因美国10月非制造业数据好于预期。数据显示美国10月非制造业活动指数从9月的52.6上升至54.7,高于受访经济学家预估的53.4,这缓解了对制造业放缓正蔓延至美国经济其他领域的担忧。市场预期强劲的报告或将令美联储在今年三次降息之后暂停降息的操作。目前市场调查显示,美联储12月份降息的可能性只有5%,低于10月初的44%。市场乐观情绪回归,投资者开始青睐高风险资产,预计金价近期维持偏弱运行。

【豆粕】美豆期货周二下跌，承压于美国作物收割推进，以及南美播种天气改善。美国中西部地区天气大体干燥，令多数地区的农户可以继续收割大豆，预报显示下周降雨量低于正常值。截至2019年11月3日当周，美国大豆收割率为75%，符合市场预期。巴西和阿根廷部分地区出现降雨，缓解了对早期干旱的担忧，当地农户加快播种。国内方面，因部分油厂大豆原料不足、部分环保限产或停机导致压榨开机率下降。加上由于远期基差报价吸引成交，上周豆粕日均成交放量，提货量也保持高位，带动豆粕期价止跌回稳。但近期豆油表现强势，厂家挺油抛粕策略令豆粕表现偏弱。

【油脂】马棕油期货周二盘中触及近两年高位，但收盘下滑，因投资者锁定获利。未来随着产出步伐放缓，棕榈油价格有望回升。印尼生物柴油政策激发棕榈油需求增长预期，加之减产预期，促使行业权威分析师上周调升棕油价格预估。加上国内豆油前期成交持续放量，在上周山东因环保压榨减少背景下库存进一步回落至125万吨。今年春节较早，双节前集中备货预计在12月前开始启动，后期豆油库存仍有去化动力。国内外油脂供应阶段性收紧，带动近期资金做多热情，油脂短线继续表现强势，但是大幅上涨后豆油进口利润打开，加上冬季棕榈油进入消费淡季，预期国内油脂库存逐步抬升,将限制油脂上涨空间，操作上短多长空思路对待。
钟诗怡
【铜】
截至上周五，SMM干净矿现货TC报59美元/吨，较上周五减少0.83美元/吨。基本面上，智利罢工干扰、季节性需求旺季对铜价形成支撑。但同时，市场对中国经济放缓的担忧，四季度铜需求旺季难改全年需求疲软态势，市场表现仍谨慎。
外盘方面，LME三个月期铜收高1.1%或63美元，至每吨5,940美元，为连续第三个交易日走高。内盘方面，沪铜1912合约早间开于47090元/吨，盘尾收于47250元/吨，涨幅0.49%。夜盘沪铜开于47300元/吨，收涨于47420元/吨。根据SMM了解，LME铜库存减6925吨至263400吨，上期所铜减少2207吨至67705吨。上海电解铜现货对当月合约报升水60~升水120元/吨，平水铜成交价格47140元/吨~47210元/吨，升水铜成交价格47170元/吨~47230元/吨。
     整体看来，预计今日铜价运行区间为47000－47500元/吨。
【镍】 
印尼方面禁矿消息仍不确定，目前市场对镍价观点分歧明显。长期来看，随着禁矿和菲律宾传统性雨季临近，镍矿供应依然值得担忧，但短期消息不确定较高，短期成本支撑难以为继。不锈钢方面，10月下旬不锈钢库存出现拐点，但11月钢厂检修较少，叠加需求步入淡季，下游预期仍然悲观。
外盘方面，LME三个月期镍收跌0.6%或100美元，报每吨16,280美元。内盘方面，沪镍1912开于161650元/吨，最后收于131170元/吨，跌幅2.02%。夜盘沪镍开于131000元/吨，收跌于131290元/吨。根据SMM了解，LME镍库存减918吨至66990吨，上期所镍增加628吨至27480吨。俄镍较沪镍1912报升水2600到贴水2800，个别仍对沪镍1911报贴水700元/吨左右。金川镍较沪镍1912合约普遍报升水3200到升水3300元/吨，个别对沪镍1911报贴水200元/吨到平水。
整体来看，预计沪镍主力合约运行区间130000-134000元/吨。  
【锌】 
伦锌方面，库存低位继续加剧供应短缺担忧。国内方面，下游金九银十旺季结束，金市场终端订单下滑，消费进一步遇冷。供应方面，9-10月锌锭产量突破新高，供应端压力导致锌价反弹出现瓶颈。综合来看，海外供应短缺及国内产量释放相互博弈，若国内外低库存持续，锌价下方空间有限。
外盘方面，LME三个月期锌下跌1.6%或41美元，收于每吨2,498美元。内盘方面，沪锌1912开于19040元/吨，收跌报18915元/吨，跌幅0.53.%。夜盘沪锌开于18935元/吨，收跌于18805元/吨。根据SMM了解，LME锌库存减800吨至55225吨，上期所锌减少127吨至29168吨。广东0#锌主流成交于18950-19050元/吨，报价集中在对沪锌1912合约贴水20-贴水30元/吨附近，粤市较沪市贴水由昨日80元/吨附近收窄至70元/吨附近。
整体来看，预计沪锌主力合约运行区间18700-19000元/吨。  





注：本建议只代表分管各品种的研究员的个人意见，若采用，则每个方案最多只可用总权益的10%入市，并要求严格止损和止赢，此建议仅供参考，期市有风险，投资需谨慎。