广金期货分品种操作建议（11月7日周四）

濮翠翠
【黄金】COMEX期金小幅上涨,投资者对美国和中国将达成贸易协议的预期持谨慎态度，股市略微下滑,债券收益率也下跌,这些因素给予金价支撑。周三公布的数据显示,美国第三季度非农生产力初值下滑0.3%,创2015年第四季度以来最差表现,分析师原本预期为增长0.9%。但此前公布的数据较好，美国9月贸易帐赤字收窄,美国10月ISM非制造业PM也在此前跌至3年多低点后加速上涨。这些数据出炉之后,美联储降息概率迅速下滑。目前市场调查显示,美联储12月份降息的可能性只有5%,低于10月初的44%。近期市场乐观情绪回归,投资者开始青睐高风险资产,预计金价近期维持偏弱运行。

【豆粕】美豆期货周三收低，连续第二个交易日下跌，因美国收割推进，且市场担心美国与中国的“第一阶段”贸易协议可能推迟签署。美国中西部大部分地区基本干燥的天气允许农户继续收割大豆。预计未来两周降雨量将低于正常水平。截至2019年11月3日当周，美国大豆收割率为75%，符合市场预期。巴西和阿根廷部分地区出现降雨，缓解了对早期干旱的担忧，当地农户加快播种。国内方面，因部分油厂大豆原料不足、部分环保限产或停机导致压榨开机率下降。加上由于远期基差报价吸引成交，上周豆粕日均成交放量，提货量也保持高位。但近期美豆连续回调，加上国内豆油表现强势，厂家挺油抛粕策略令豆粕表现偏弱。

【油脂】马棕油期货周三逆转走势小幅上涨，因数据显示产量下降，暗示供应较为紧俏。未来随着产出步伐放缓，棕榈油价格有望回升。印尼生物柴油政策激发棕榈油需求增长预期，加之减产预期，促使行业权威分析师上周调升棕油价格预估。加上国内豆油前期成交持续放量，在上周山东因环保压榨减少背景下库存进一步回落至125万吨。今年春节较早，双节前集中备货预计在12月前开始启动，后期豆油库存仍有去化动力。国内外油脂供应阶段性收紧，带动近期资金做多热情，油脂短线继续表现强势，但是大幅上涨后豆油进口利润打开，加上冬季棕榈油进入消费淡季，预期国内油脂库存逐步抬升,将限制油脂上涨空间，操作上短多长空思路对待。

钟诗怡
【铜】
截至上周五，SMM干净矿现货TC报59美元/吨，较上周五减少0.83美元/吨。基本面上，智利罢工干扰、季节性需求旺季对铜价形成支撑。但同时，市场对中国经济放缓的担忧，四季度铜需求旺季难改全年需求疲软态势，市场表现仍谨慎。
外盘方面，LME三个月期铜收跌0.6%或33美元，报每吨5,907美元。内盘方面，沪铜1912合约早间开于47380元/吨，盘尾收于47190元/吨，涨幅0.06%。夜盘沪铜开于47290元/吨，收跌于47150元/吨。根据SMM了解，LME铜库存减6075吨至241925吨，上期所铜增加1406吨至69111吨。上海电解铜现货对当月合约报升水80~升水120元/吨，平水铜成交价格47300元/吨~47350元/吨，升水铜成交价格47320元/吨~47370元/吨。
     整体看来，预计今日铜价运行区间为47000－47500元/吨。
【镍】 
印尼方面禁矿消息仍不确定，目前市场对镍价观点分歧明显。长期来看，随着禁矿和菲律宾传统性雨季临近，镍矿供应依然值得担忧，但短期消息不确定较高，短期成本支撑难以为继。不锈钢方面，10月下旬不锈钢库存出现拐点，但11月钢厂检修较少，叠加需求步入淡季，下游预期仍然悲观。
外盘方面，LME三个月期镍收跌0.2%或35美元，报每吨16,245美元。内盘方面，沪镍1912开于131230元/吨，最后收于130320元/吨，跌幅1.17%。夜盘沪镍开于130580元/吨，收跌于130350元/吨。根据SMM了解，LME镍库存减2886吨至66588吨，上期所镍增加364吨至27844吨。俄镍较沪镍1912报升水2500到升水2600元/吨。金川镍较沪镍1912合约报升水3800到升水5000元/吨，今日报金川升水贸易商减少，普遍反映无货。
整体来看，预计沪镍主力合约运行区间128000-132000元/吨。  
【锌】 
伦锌方面，库存低位继续加剧供应短缺担忧。国内方面，下游金九银十旺季结束，金市场终端订单下滑，消费进一步遇冷。供应方面，9-10月锌锭产量突破新高，供应端压力导致锌价反弹出现瓶颈。综合来看，海外供应短缺及国内产量释放相互博弈，若国内外低库存持续，锌价下方空间有限。
外盘方面，LME三个月期锌跌0.9%或23美元，报每吨2,475美元。内盘方面，沪锌1912开于18845元/吨，收跌报18740元/吨，跌幅1.39%。夜盘沪锌开于18760元/吨，收跌于18680元/吨。根据SMM了解，LME锌库存减275吨至53250吨，上期所锌减少302吨至28866吨。广东0#锌主流成交于18800-18900元/吨，报价集中在对沪锌1912合约贴水30-贴水20元/吨附近，粤市较沪市贴水由昨日70元/吨扩大至90元/吨附近。
整体来看，预计沪锌主力合约运行区间18500-18800元/吨。

注：本建议只代表分管各品种的研究员的个人意见，若采用，则每个方案最多只可用总权益的10%入市，并要求严格止损和止赢，此建议仅供参考，期市有风险，投资需谨慎。