濮翠翠
【黄金】COMEX期金周三收跌，因预期中国和美国即将签署第一阶段贸易协议且美国经济数据强劲，推动美国股市攀升至纪录高位。被称为反应市场恐惧程度的CBOE波动率指数处于七个月低位。美联储(FED)短期内不会进一步放松货币政策，这对金价没有帮助。美联储主席鲍威尔周一称货币政策处于良好位置，以支持强劲的就业市场。美国经济增长在第三季略微加速，而不是像初值数据显示的那样放缓。10月消费者支出稳步增长，表明经济可能在第三季维持温和增长步伐。市场信心高涨，避险情绪降温，黄金市场买兴下降。预计继续震荡运行。

【豆粕】美豆期货周三收跌，受技术性卖盘打压，交投最活跃的1月合约跌至9月来最低水平。巴西和阿根廷的有利降雨令美国大豆期货价格进一步承压，因南美是美国在出口业务上的主要竞争对手。气象公司预期下周巴西降雨量将增加，将令北部及中部种植区土壤墒情大幅改善。贸易商周一称，上周中国买家至少采购了20船巴西大豆，因有关中美贸易协议的不确定性促使他们纷纷锁定供应。目前进口美豆因关税保证金问题滞港严重，北方多地油厂因缺豆而开工率下降，国内豆粕库存回升速度不及预期，存总量仍低于往年同期水平，现货市场较为抗跌。期货市场上看，美豆持续下跌推动豆粕生产成本不断走低，油厂挺粕动力不足造成豆粕买盘受到抑制。连粕05合约表现较弱，市场重心逐渐下移，呈震荡偏弱局势。

【油脂】马棕油期货周三收盘上涨，在上一交易日大跌过后出现逢低买盘，支撑期价，但涨幅受限。数据显示，马来西亚11月1-25日棕榈油出口较上月同期减少3.0%，马棕油出口开始由升转降。前期棕油上涨已经透支减产的预期，加上中国10月份棕榈油进口增加，以及11月和12月进一步进口的预期，后期国内棕油库存有上升趋势。数据显示，中国10月棕榈油进口较上月跳增24.4%，和上年同期相比翻逾两番。目前全国港口食用棕榈油库存总量67.86万吨，较前一周65.08万增4.3%，较去年同期41.33增26.53万吨，增幅64.2%。此外国内油厂方面，因榨利可观，且油厂大豆陆续进厂，油厂开机积极性提高，上周大豆开机率止降回升，且高于预期。基本面利空因素逐渐显现，盘面上多头资金撤退意愿增强，令油脂全线调整的概率加大，操作上空单继续持有。

钟诗怡
【铜】
基本面方面变化不大，智利矿端扰动事件频发，TC不变，上周签订的2020年长单TC较去年有大幅下降，仅为60美元/吨附近，主要原因在于矿端骚乱与冶炼产能投放，国内国外库存下降，本周保税区库存结束下降略有反弹，进口维持亏损，洋山铜溢价本周基本不变，进口减少，废铜供应持续偏紧，电网投资仍存在预期但落空可能性加大。
外盘方面，LME三个月期铜收盘上涨0.4%,报每吨5,945美元,此前触及5,968美元,为11月8日以来最高。内盘方面，沪铜2001合约早间开于47360元/吨，收涨于47380元/吨，涨幅0.62%。夜盘沪铜开于47480元/吨，收涨于47470元/吨。根据SMM了解，LME铜库存减1900吨至214200吨，上期所铜减少931吨至58243吨。上海电解铜现货对当月合约报升水70~升水110元/吨，平水铜成交价格47300元/吨~47350元/吨，升水铜成交价格47310元/吨~47360元/吨。
     整体看来，预计今日铜价运行区间为47200－47600元/吨。
【镍】 
2019年10月印尼镍出口的出口税收跃升至300%，短期内镍矿短缺的态势有望缓解。印尼镍矿端并无新变化，2020年以前1.7%以下镍矿正常出口，而镍生铁工厂前期备货充足。不锈钢方面，虽然不锈钢库存依然处于高位，但11月中旬不锈钢库存出现拐点后继续下降，不少钢厂出现集中减产检修的传闻。
外盘方面，LME三个月期镍跌1.5%,报每吨14,380美元。内盘方面，沪镍2001开于114380元/吨，最后收于114240元/吨，跌幅0.14%。夜盘沪镍开于114190元/吨，收跌于113300元/吨。根据SMM了解，LME镍库存增1002吨至67824吨，上期所镍增加144吨至35701吨。俄镍较沪镍1912报升水1000到升水1100元/吨。金川镍较沪镍1912合约报升水6200到升水6500元/吨，金川和俄镍升水均有所回落。金川升水虽有回落，但整体水平仍较高，前期接金川仓单持货商报价偏低，成本约在5000元/吨附近。
整体来看，预计沪镍主力合约运行区间113000-115000元/吨。  
【锌】 
基本面并无较大变化，供应方面，国内冶炼厂在高利润推动下，依然维持高负荷生产，9-10月供应稳步攀升。然而在供应预期兑现下，这两周库存不增反降。消费方面，金九银十旺季需求结束，北方全面进入供暖季，环保检查可能影响部分河北镀锌企业生产。
外盘方面，LME三个月期锌下跌0.1%,报每吨2,297美元。内盘方面，沪锌2001开于18060元/吨，收报18075元/吨，跌幅0.58%。夜盘沪锌开于18060元/吨，收跌于18005元/吨。根据SMM了解，LME锌库存减500吨至59000吨，上期所锌减少151吨至21405吨。广东0#锌主流成交于18280-18330元/吨，报价集中在对沪锌2001合约升水250-270元/吨附近，粤市较沪市贴水由昨日贴水100元/吨收窄至80元/吨附近。
整体来看，预计沪锌主力合约运行区间17900-18200元/吨。

注：本建议只代表分管各品种的研究员的个人意见，若采用，则每个方案最多只可用总权益的10%入市，并要求严格止损和止赢，此建议仅供参考，期市有风险，投资需谨慎。