濮翠翠
【黄金】上周五黄金震荡收涨，夜盘小幅回落。之前公布的美国经济增长在第三季略微加速，而不是像初值数据显示的那样放缓。10月消费者支出稳步增长，表明经济可能在第三季维持温和增长步伐。被称为反应市场恐惧程度的CBOE波动率指数处于七个月低位。美联储(FED)短期内不会进一步放松货币政策，这对金价没有帮助。美国经济数据好于预期，美国经济前景向好给予金价压力。市场信心高涨，避险情绪降温，黄金市场买兴下降。预计继续震荡运行。

【豆粕】美豆期货周五收盘下跌，触及11周低位，交易商解释称，因技术性卖盘，以及市场仍密切关注中美贸易磋商的进展。美国农业部(USDA)周五公布的出口销售报告显示，11月21日止当周，美国2019/2020年度大豆出口销售净增166.41万吨，市场预估为60-120万吨，较之前一周增加14%，较前四周均值增加25%。国内方面，全国主要油厂大豆库存开始增加，但是仍然远低于去年同期水平；豆粕库存38.13万吨，同比去年同期减少68.17万吨，减幅64.13%。随着大豆到港增加，油厂缺豆情况得到缓解，开机率有所回升。今年节前备货意识减弱，贸易商谨慎采购远月基差，以现货随用随采为主，饲料企业多采购近月基差，以保证在豆粕偏紧的背景下满足终端养殖需求，所以接下来依靠节前备货拉动期价上涨的可能性较小。连粕05合约表现较弱，市场重心逐渐下移，呈震荡偏弱局势。

【油脂】马棕油期货周五扭转稍早跌势，触及逾两年高位，受其他植物油涨势以及印尼决定削减化石燃料消费量推动。印尼实施30%棕榈油含量的生物柴油计划，预期将削减化石柴油消费量16.5万桶/日。前期棕油上涨已经透支减产的预期，加上中国10月份棕榈油进口增加，以及11月和12月进一步进口的预期，后期国内棕油库存有上升趋势。数据显示，中国10月棕榈油进口较上月跳增24.4%，和上年同期相比翻逾两番。目前全国港口食用棕榈油库存总量67.86万吨，较前一周65.08万增4.3%，较去年同期41.33增26.53万吨，增幅64.2%。此外国内油厂方面，因榨利可观，且油厂大豆陆续进厂，油厂开机积极性提高，上周大豆开机率止降回升，且高于预期。基本面利空因素逐渐显现，盘面上多头资金撤退意愿增强，令油脂全线调整的概率加大，操作上空单继续持有。

钟诗怡
【铜】
基本面方面变化不大，智利矿端扰动事件频发，TC本周不变，上月签订的2020年长单TC较去年有大幅下降，仅为62美元/吨。国内国外库存下降，本周保税区库存再次下降，进口维持亏损，废铜供应持续偏紧，电网投资仍存在预期但落空可能性加大。
外盘方面，LME三个月期铜下跌0.5%,报每吨5,864美元。内盘方面，沪铜2001合约早间开于47270元/吨，盘尾小幅拉涨并收于47320元/吨，跌幅0.15%。夜盘沪铜开于47260元/吨，收跌于47170元/吨。根据SMM了解，LME铜库存减1575吨至208625吨，上期所铜增加1126吨至59594吨。上海电解铜现货对当月合约报升水70~升水100元/吨，平水铜成交价格47270元/吨~47310元/吨，升水铜成交价格47280元/吨~47330元/吨。
     整体看来，预计今日铜价运行区间为46900－47300元/吨。
【镍】 
供应上，新增红土镍矿来源对国内的补充，如新喀以及危地马拉，以及禁矿前在当前配额下的抢矿出口，国内镍矿垒库缓释明年减量，所以在当前矿价以及镍价下，远期供应并不悲观。虽然近期不锈钢基本面有改善的迹象，但是钢厂集中减产检修力度不大，而且不锈钢社库处于高位，短期降至低位的可能性较低。
外盘方面，LME三个月镍收跌2.4%,报每吨13,670美元,盘中触及7月16日以来最低水平。内盘方面，沪镍2001开于111120元/吨，最后收于109420元/吨，跌幅3.12%。夜盘沪镍开于109650元/吨，收跌于108150元/吨。根据SMM了解，LME镍库存增738吨至68280吨，上期所镍减少60吨至35569吨。金川和俄镍升水较昨日均继续回落，俄镍较沪镍1912报升水800到升水1000元/吨，一方面本身下游需求弱势，同时下游可选择的其他替代品牌货源也较多进一步对需求造成冲击。
整体来看，预计沪镍主力合约运行区间106000-110000元/吨。  
【锌】 
锌价基本面并无较大变化。供应方面，国内冶炼厂在高利润推动下，依然维持高负荷生产，9-10月供应稳步攀升。然而在供应预期兑现下，这两周库存不增反降。消费方面，金九银十旺季需求结束，北方全面进入供暖季，环保检查可能影响部分河北镀锌企业生产，压铸合金市场订单略有好转。
外盘方面，LME三个月期锌下跌0.2%,报每吨2,273.50美元。内盘方面，沪锌2001开于17955元/吨，收报18040元/吨，涨幅0.03%。夜盘沪锌开于17940元/吨，收跌于17915元/吨。根据SMM了解，LME锌库存减450吨至59350吨，上期所锌减少76吨至21103吨。广东0#锌主流成交于18140-18240元/吨，报价集中在对沪锌2001合约升水210-240元/吨附近，粤市较沪市贴水由昨日贴水100元/吨收窄至70元/吨附近。
整体来看，预计沪锌主力合约运行区间17800-18000元/吨。

注：本建议只代表分管各品种的研究员的个人意见，若采用，则每个方案最多只可用总权益的10%入市，并要求严格止损和止赢，此建议仅供参考，期市有风险，投资需谨慎。