濮翠翠
【黄金】COMEX黄金期货周三下跌，回吐盘中稍早录得的涨幅，因贸易面的最新进展提振市场风险情绪。美国经济数据疲弱未给金价带来支撑，ADP数据显示11月民间就业岗位增幅为六个月来最低，推动美元走软。目前现货方面需求表现强盛，印度11月黄金进口较上月跳增78%至五个月来最高，因在金价下跌后珠宝商进行补库。昨日日盘贵金属高开上扬，突破盘整格局，均创下近一个以来新
高，多头氛围重新回归。但鉴于贸易事件变数较大，预计短线贵金属波动较大。
【豆粕】美豆期货周三上涨0.8%，创下11月7日以来最大百分比涨幅，因市场预期美中两国将在未来几周内达成贸易协议。豆粕和豆油期货亦上扬，豆油价格录得最大涨幅，受利多的出口消息提振。但对巴西丰产的预期升温，这可能会进一步削弱对美国大豆的需求。目前中国应该已经大量采购南美新作大豆，因此后期仍能采购多少美国大豆是个问题。国内豆粕现货成交继续呈现萎缩的态势，贸易商及饲料厂手中远期头寸较多，进入12月份，油厂开始逐步兑付之前的合同，这将直接导致豆粕未来的需求出现下滑。随着双节的临近，大量肉类禽类开始上市宰杀，这也将直接影响国内豆粕的短期需求出现下滑。国内豆粕逐步进入消费淡季。连粕05合约表现较弱，呈震荡偏弱格局。

【油脂】马棕油周三延续升势至第二日，受马币疲软支撑，尽管市场上出现了一些获利了结。印尼和马来西亚即将启动的生物燃料新政策仍是棕榈油市场抗跌的重要支撑，但船运调查机构的数据显示，马来西亚11月棕榈油出口量环比下降7.4%，显示高价对出口需求的抑制效应开始体现。国内方面，全国港口食用棕榈油库存总量70.16万吨，较上月同期增30.7%，但马棕油的强势带动连盘棕油表现坚挺。而豆油方面，因榨利可观，12月份进口大豆到港量高达935万吨，套保盘释放相对集中，令豆油表现弱于棕油。

钟诗怡
【铜】
基本面方面变化不大，智利矿端扰动事件频发，TC本周不变，上月签订的2020年长单TC较去年有大幅下降，仅为62美元/吨。国内国外库存下降，本周保税区库存再次下降，进口维持亏损，废铜供应持续偏紧，电网投资仍存在预期但落空可能性加大。
外盘方面，LME三个月期铜收高1.2%,报每吨5,886美元。内盘方面，沪铜2001合约早间开于46980元/吨，盘尾收于46980元/吨，跌幅0.25%。夜盘沪铜开于47030元/吨，收涨于47270元/吨。根据SMM了解，LME铜库存减3300吨至202950吨，上期所铜减少2370吨至62233吨。上海电解铜现货对当月合约报升水140~升水160元/吨，平水铜成交价格47070元/吨~47100元/吨，升水铜成交价格47080元/吨~47110元/吨。
     整体看来，预计今日铜价运行区间为47000－47400元/吨。
【镍】 
供应上，新增红土镍矿来源对国内的补充，如新喀以及危地马拉，以及禁矿前在当前配额下的抢矿出口，国内镍矿垒库缓释明年减量，所以在当前矿价以及镍价下，远期供应并不悲观。虽然近期不锈钢基本面有改善的迹象，但是钢厂集中减产检修力度不大，而且不锈钢社库处于高位，短期降至低位的可能性较低。
外盘方面，LME三个月期镍下跌1.9%,至每吨13,120美元。内盘方面，沪镍2002开于105430元/吨，最后收于104240元/吨，跌幅3.87%。夜盘沪镍开于104400元/吨，收跌于104000元/吨。根据SMM了解，LME镍库存减6吨至68976吨，上期所镍增加1025吨至37395吨。1号电解镍报价106400-110100元/吨，均价108250元/吨，较昨日下调3300元/吨。昨日夜盘空头增仓，镍价继续跌破支撑位。俄镍和金川镍升水均有上移，主要因镍现货前期一直交投清淡表现不佳影响贸易商拿货意向、而近期下游补货需求又释放比较流畅，令场内的可流通货源显得偏紧俏。
整体来看，预计沪镍主力合约运行区间103000-106000元/吨。  
【锌】 
锌价基本面并无较大变化。供应方面，国内冶炼厂在高利润推动下，依然维持高负荷生产，9-10月供应稳步攀升。然而在供应预期兑现下，这两周库存不增反降。消费方面，金九银十旺季需求结束，北方全面进入供暖季，环保检查可能影响部分河北镀锌企业生产，压铸合金市场订单略有好转。
外盘方面，LME三个月期锌从前一日跌势中反弹,上涨2%至每吨2,245美元。内盘方面，沪锌2001开于17790元/吨，收报17840元/吨，涨幅0.42%。夜盘沪锌开于17880元/吨，收涨于18015元/吨。根据SMM了解，LME锌库存减125吨至59075吨，上期所锌减少1033吨至19791吨。广东0#锌主流成交于18050-18150元/吨，报价集中在对沪锌2001合约升水320-370元/吨附近，粤市较沪市贴水由昨日贴水200元/吨扩大至260元/吨附近。
整体来看，预计沪锌主力合约运行区间17700-18100元/吨。  


注：本建议只代表分管各品种的研究员的个人意见，若采用，则每个方案最多只可用总权益的10%入市，并要求严格止损和止赢，此建议仅供参考，期市有风险，投资需谨慎。