濮翠翠
【黄金】COMEX黄金期货周一大体持稳，因美元走软，且投资者寻求中美第一阶段贸易协议的细节，抵消股市强劲上涨的影响。而目前美国的政治不确定性进一步提振黄金的避险吸引力。CFTC发布报告显示，截至12月10日，对冲基金和基金经理削减COMEX黄金期货期权净多头部位。总体来看，短期内市场避险情绪有所回落，但投资者忧虑未完全消除，特朗普弹劲发酵，美国政治不确定性加强，贵金属或将继续窄幅振荡。

【豆粕】美豆期货周一大涨1.5%，创一个月高位，因市场预期中美之间达成的第一阶段贸易协议的部分内容将令出口增加。USDA数据显示，截至2019年12月12日当周，美国大豆出口检验量为1,259,374吨，符合市场预估区间的90-160万吨，当周对中国大陆的大豆出口检验量为686,419吨，占出口检验总量的54.5%。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量超过去年同期300万吨。随着后期中国采购节奏逐渐加快，美豆价格重心预计将上移。连粕在贸易协定消息落地后表现稳定，因协商结果在市场预期之内，而且此前已经有大量进口美豆的消息放出，市场对消息面已有消化。加上美豆的强劲反弹的带动效应，抵消了对连粕的部分利空影响，所以上周五夜盘连粕反而表现出利空出尽的反弹之态。但是目前国内豆粕市场步入消费淡季，下游消费对连粕提振有限，上涨则需要更多利多提振。

【油脂】马棕油期货周一涨逾1%，自前一日大跌中反弹，因担忧供应短缺。产地棕榈油减产和降库存预期将继续对国内外棕榈油形成支撑，但是持续拉涨后，棕油相比其他油脂性价比降低，出口受到一定影响。目前国内豆油库存降速较快，整体进入春节备货旺季，短期受到需求支撑。而外盘美豆油受到中美贸易第一阶段协议落地的利多提振表现强势，拉动夜盘连豆油强势跳空高开，越过前期重要压力位，预计内外屏共振将令油脂板块继续保持强势。

钟诗怡
【铜】
宏观上再创利好，中美贸易达成第一阶段合作协议，特朗普释放强烈的市场乐观预期，中央政治局会议逆周期政策保持市场。从产业基本面来看，截至本周五SMM干净矿现货TC报55.5美元/吨，较上周上涨0.22美元/吨。废铜供应持续偏紧，电网投资仍存在预期但落空可能性加大。
外盘方面，LME三个月期铜收高1.1%,报每吨6,199美元,上周五收跌0.4%。内盘方面，沪铜2002合约早间开于49040元/吨，盘尾收于49010元/吨，跌幅0.31%。夜盘沪铜开于49180元/吨，收涨于49220元/吨。根据SMM了解，LME铜库存减4325吨至167475吨，上期所铜增加1521吨至60496吨。上海电解铜现货对当月合约报升水60~升水110元/吨，平水铜成交价格48560元/吨~48760元/吨，升水铜成交价格48580元/吨~48770元/吨。
     整体看来，预计今日铜价运行区间为49000－49400元/吨。
【镍】 
基本面无较大变化。12月镍矿出货量低于预期，短期镍矿价格维持坚挺，对镍价或带来支撑。近期不锈钢基本面有改善的迹象，但钢厂集中减产检修力度不大，而且不锈钢社库处于高位，短期降至低位的可能性较低。
外盘方面，LME三个月期镍收盘上涨0.2%,报每吨14,200美元。内盘方面，沪镍2002开于110280元/吨，最后收于110970元/吨，涨幅1.05%。夜盘沪镍开于110960元/吨，收涨于111330元/吨。根据SMM了解，LME镍库存增930吨至124158吨，上期所镍减少60吨至36961吨。俄镍对沪镍2001普遍报贴水300到贴水200元/吨，金川镍对沪镍2001报升2000-2100元/吨，据贸易商反馈，早交易时段，俄镍贴水300元/吨有下游接货，贸易商之间基本无成交，普遍对后期升贴水不看好。
整体来看，预计沪镍主力合约运行区间110000-113000元/吨。  
【锌】 
供应方面，国内冶炼厂在高利润推动下，依然维持高负荷生产，10月产量突破新高。 然而在供应预期兑现下，社会库存已连续三周不增反降。消费方面，金九银十旺季需求结束，镀锌消费整体维持平衡，12月下游企业暂无减停产计划，但进入12月消费将有转淡趋势。
外盘方面，LME三个月期锌收盘攀升1.7%,报每吨2,291美元。内盘方面，沪锌2002开于17865元/吨，收报18055元/吨，涨幅1.06%。夜盘沪锌开于18050元/吨，收涨于18115元/吨。根据SMM了解，LME锌库存减800吨至55275吨，上期所锌减少354吨至15435吨。广东0#锌主流成交于18280-18380元/吨，报价集中在对沪锌2001合约升水200-230元/吨附近，粤市较沪市贴水由上周五贴水180元/吨收窄至140元/吨附近。
整体来看，预计沪锌主力合约运行区间18000-18300元/吨。

注：本建议只代表分管各品种的研究员的个人意见，若采用，则每个方案最多只可用总权益的10%入市，并要求严格止损和止赢，此建议仅供参考，期市有风险，投资需谨慎。