濮翠翠
【黄金】在2019年的最后一个交易日，交易所交易基金（ETF）新增37788盎司的黄金持仓，价值规模相当于5730万美元；2019年全年净买入黄金量达1040万盎司，总持仓同比增长15%至8140万盎司，为2019年11月11日以来的最高水平。进入2020年，市场面临着美国大选这一风险事件，美元料将持续疲软，投资者将选择黄金而非美元避险。从历史上看，12月底是对黄金有利的时期，金价通常在年底和1月反弹。目前金价已经走出上涨趋势，预计涨势仍将持续。

【豆粕】美豆期货以上涨结束2019年的交易，因达成贸易协议后预期中国增加采购量。中国大豆进口逐渐正常化，庞大供应压力使得粕类持续偏弱。在买涨不买跌心理的驱动下，饲料厂和养殖厂的粕类物理库存都维持在偏低水平。但随着元旦、春节临近，饲料厂将不得不为节日备货，近期成交量有所增长。美豆市场在中国需求增长预期下触底回升连续反弹，大豆进口成本上涨提振连粕期价表现，但在油脂市场未做调整之前，豆粕市场上行阻力仍然较大。

【油脂】马棕油期货在2019年最后一个交易日下滑，受获利了结拖累，年线则创下十年最大年度升幅，支撑因素主要为对两大主产国印尼和马来西亚产量下滑、需求上升的预期。业内认为，12月产量降幅可能大于预期，马来西亚棕榈油协会和南部半岛棕榈油压榨企业协会分别预计，12月棕榈油产量环比下滑16%和27%。美豆持续回升带动国内进口大豆成本走高，油厂压榨利润连续下滑，叠加春节前下游企业及贸易商备货需求增加，国内豆油库存压力不大，油厂根据压榨进度和需求变化继续保持对豆油的较强挺价动力。油脂板块延续偏强走势，市场波幅扩大，操作上保持震荡偏强思路。

钟诗怡
【铜】
宏观上，中国人民银行发布公告，为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，中国人民银行决定于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。截至上周五SMM铜精矿指数报57.50美元/吨，环比上涨0.24美元/吨。铜精矿的供应紧缺状况短时间内难以改变，但是库存并未出现累积，当前铜库存依然处于低位。消费端处于缓慢复苏中，现在正值淡季，消费端的指引信号或将在一季度出现。
外盘方面，LME三个月期铜收低0.7%,结算价报每吨6,174美元,投资者在2019年的最后一个交易日对贸易紧张局势缓解激发的涨势锁定获利。内盘方面，沪铜2002合约早间开于49300元/吨，盘尾收于49150元/吨，跌幅0.59%。根据SMM了解，LME铜库存减1425吨至145700吨，上期所铜增加725吨至57679吨。上海电解铜现货对当月合约报贴水150~贴水100，平水铜成交价格48980元/吨~49030元/吨，升水铜成交价格49010元/吨~49060元/吨。
     整体看来，预计今日铜价运行区间为49000－49400元/吨。
【镍】 
中国11月来自印尼的镍矿进口量同比增加143%，12月份进口量料在禁矿时限临近和当地港口干扰减少的驱动后再创新高，缓解短期内镍矿紧缺程度，但国内部分镍铁企业在年末和亏损的驱动下计划集中检修，且国内对外征收不锈钢反倾销税落地后，两地不锈钢库存风险有望得到缓解。
外盘方面，LME三个月期镍周二收跌2%,报每吨14,025美元。期镍价格在2019年大涨31%,且在9月触及五年高点。内盘方面，沪镍2003开于112030元/吨，最后收于112130元/吨，涨幅0.58%。根据SMM了解，LME镍库存增3996吨至150690吨，上期所镍持平至37138吨。俄镍对沪镍2002报贴水200到贴水100元/吨，较昨日持平，亦有少量报贴水300和平水，报询盘比较活跃但实际需求不旺，少量贸易商有小单成交；金川镍对沪镍2002报升水4000到4500元/吨，上海地区延续缺货局面，现货很少，少量持货商多抬高报价至4500元左右，部分有较低成交在4000元也是出于维护终端下游客户考虑，金川缺货情况元旦后或有好转。
整体来看，预计沪镍主力合约运行区间110000-113000元/吨。  
【锌】 
从供应端来看，近期冶炼厂检修较少，产量仍处于稳步回升提升阶段，加工费未出现明显变动。临近元旦，下游开始逐步削弱购买力，据了解部分镀锌、合金等企业在1月内陆续放假，近期锌社会库存也将开始小幅累积。
外盘方面，LME 三个月期锌下跌1.5%,报每吨2,272美元,年线下跌7.8%。内盘方面，沪锌2002开于18055元/吨，终收跌报17950元/吨，跌幅0.86%。根据SMM了解，LME锌库存减200吨至51225吨，上期所锌持平至11734吨。广东0#锌主流成交于18120-18170元/吨，报价集中在对沪锌2002合约升水140-160元/吨附近，粤市较沪市贴水由昨日平水附近转至贴水10元/吨。
整体来看，预计沪锌主力合约运行区间17800-18200元/吨。 
 
注：本建议只代表分管各品种的研究员的个人意见，若采用，则每个方案最多只可用总权益的10%入市，并要求严格止损和止赢，此建议仅供参考，期市有风险，投资需谨慎。