上周，新冠疫情在全球范围的扩散持续点燃市场避险情绪，全球股市和商品市场均出现大幅度下跌。欧美股市“大失血”，全球主要指数周跌幅均超过10%，美油周跌幅超过15%……国内商品市场上周同样全线下跌，截至上周五，上期能源中心原油周跌幅13.92%，燃料油周跌幅14%，沥青周跌幅11.07%，橡胶周跌幅10%。沪金冲高后出现获利了结，微跌0.52%，沪银周跌幅7.71%。黑色方面，铁矿石大幅回落，周跌幅8.73%，螺纹周跌幅4.3%。农产品当中，棕榈油创出新低，周跌幅9.87%，豆油和菜油相对抗跌。另外，棉花周跌幅8.18%，苹果周跌幅7.06%。 截至2月29日0—24时，我国31个省(自治区、直辖市)和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例573例（湖570例，其中武汉565例），新增死亡病例35例(湖北34例，河南1例)，新增疑似病例132例。 截至北京时间3月1日20时，中国以外共61个国家和地区报告新冠累计确诊病例7600余例，韩国、日本、意大利、伊朗等国新冠感染人数持续增加，已有七国的累计确诊病例逾一百例。 “美联储观察”：3月降息概率达100%。北京时间2月29日早间，芝商所旗下“美联储观察”最新调查数据显示，市场参与者预计美联储3月维持当前利率在1.50%—1.75%区间的概率为0%，降息25个基点的概率为38.4%，降息50个基点的概率为61.6%，合计降息概率为100%。 美国大选开始成为焦点。3月3日“超级星期二”是美国大选的初选过程中最具重要意义的一天，届时美国14个州同天举行初选，决定民主党超过1/3的党代表票归属。另外，投资者还需关注我国公布2月财新服务业PMI、我国公布1—2月进出口数据、美联储公布经济褐皮书、美国公布2月非农就业报告等数据。 欧美股市“大失血”，国际油价受重挫 由于新冠疫情在海外国家的持续蔓延，全球金融市场避险情绪被点燃，欧美股市遭受严重打击，美股经历金融危机以来最惨的一周。 从周线来看，美三大股指本周均跌逾10%。其中，道指有两个交易日跌幅超过1000点，本周累计下跌3583点，为美股史上最大周跌点数，当周跌幅为12.4%，创2008年10月以来最大单周跌幅。标普500指数周跌幅为11.5%，同样创金融危机以来最差单周表现，该指数中仅有两只个股本周实现上涨，96%的成分股位于修正区间，总市值自2月历史高位蒸发约4万亿美元；纳指本周累计下跌10.5%，比历史纪录高点低了近13％。 欧股市场同样哀声一片，英国富时100指数周跌约11%，德国DAX 30指数周跌12.5%，法国CAC 40指数周跌近12%。本周欧股市值蒸发约1.5万亿美元，创2008年金融危机以来最差单周表现。 华尔街恐慌指数VIX一度飙升至49.15，创自2018年2月以来最高盘中水平。市场恐慌情绪驱使投资者买入美债避险。美国10年期国债收益率周五盘中降至1.1099%的历史新低，连续第四个交易日位于历史低位，30年期国债收益率则一度降至1.637%的历史新低。 由于疫情恐慌不断冲击风险资产，上周美布两油双双遭受重挫。美国WTI原油连续6个交易日下跌，刷新2018年12月底以来低位43.85美元/桶，周跌幅超15%，创2008年底以来最大周线跌幅。与此同时，布伦特原油也已经连续6个交易日下跌，刷新2017年7月以来最低水平48.94美元/桶，周跌幅近14%，创2016年1月15日以来最大单周跌幅。 值得一提的是，布伦特原油上周周跌幅达13.64%，而2000年以来布油跌幅在此之上的仅有5次。国投安信期货原油研究员李云旭告诉期货日报记者，上周国际油价暴跌主要是由于新冠疫情蔓延带来的宏观预期大幅走弱所致。“在全球资产共振的大背景下，原油供应端的变化是决定其通过商品属性影响价格的关键，目前OPEC+已处于深化减产的格局，新冠疫情发酵以来减产联盟也不断向市场释放了可能进一步减产至30万桶/日、60万桶/日、100万桶/日等方案，但并没有得到最终确认。3月5日—6日，OPEC+将迎来新一轮减产会议，这次会议对于目前处于恐慌之中的油价至关重要。”李云旭说。 李云旭表示，页岩油“成本底”和欧佩克“政策底”是提供阶段性支撑的两个主要因素，目前美国页岩油主产区全成本集中在35美元/桶—50美元/桶区间，但由于其套保比例较高，油价下跌对短期产量的冲击相对较小，其成本更多的是锚定远月价格，因此，OPEC的“政策底”如何演绎将成为短期油价走向的关键因素。不过，油价下跌趋势的扭转最终还需宏观预期边际转好，深化减产对油价的最乐观情形在于为疫情冲击下的油价提供供需再平衡的时间差，如果减产带来的短期利好期内并未出现宏观面悲观情绪的缓解，那么油价恐进一步滑向深渊。 黄金不能避险了？ 黄金是抵御风险的有效武器，这一思想已在人们心中根深蒂固，当市场风险来临的时候，人们自然就会购置黄金来进行保值。然而，上周全球市场受疫情蔓延避险情绪高涨，股市、商品大跌之际，本应上涨的黄金却大跌，原因何在？ 上周，金价周初一度受避险浪潮助推而暴涨至2013年1月以来高位1689.21美元/盎司，但随后市场急转直下，周五（2月28日）金价暴跌4%，自日高最多暴跌超80美元，创下7年来最大跌幅，一度跌穿1570美元关口至2月12日以来低位1562.73美元/盎司，周线最终以长阴线收跌，报1644.70美元/盎司。与此同时，现货白银跌势更甚，日线连续4个交易日陡峭收跌，周五更是大跌逾7%，最低触及16.374美元/盎司。 华联期货殷双建认为，黄金避险的属性无需怀疑，金价下跌主要由于获利盘止盈、风险管理模型故障以及流动性紧张造成的机构减仓三个方面的原因。需要注意的是，三大避险资产黄金、美元和美债中，前两个已经同步大幅下跌，而美债价格继续大涨，从相关性分析上，美债价格坚挺有利于黄金再次上涨。 国泰君安期货王蓉认为，即使没有这场疫情影响，大趋势上我们依然看多贵金属，核心逻辑在于美国通胀预期走低，并拖累美国名义利率及实际利率走低。目前美国多个通胀预期指标仍在延续自2018年四季度之后的下行趋势，今年2月中旬之后也是急速走低。此外，每周工时及平均时薪趋势向下，原油价格承压以及美国个人储蓄习惯的改变等问题，也都会拖累物价的表现。由此，在美国名义利率向下速率快于通胀的情况下，实际利率继续向下的空间犹在。

美国现首例新冠死亡病例，特朗普：正考虑采取部分中国抗疫措施 当地时间2月29日，美国华盛顿州卫生部门称，该州一名新冠患者死亡，成为全美国第一例因新冠死亡的病例。 当地时间2月29日，美国总统特朗普在白宫召开记者会。在回答总台记者的提问时，特朗普表示，美国目前正在考虑采取部分中国的抗疫措施，他同时对中国的疫情防控效果予以积极评价。  随后，美国副总统彭斯在记者会上说，美国将禁止14天内去过伊朗的外国公民入境。同时美国正在扩大旅行禁令地区，敦促美国人不要前往意大利和韩国旅行。 此外，特朗普还喊话要求美联储降息。他表示，美国的风险依然很低，周一将与世界上最大的制药公司会面，他们正非常迅速地开发一种用于该病毒的疫苗。美国有4300万只口罩，美国公司每个月还会大量生产，因此美国普通民众不需要抢购口罩。在谈到美联储是否应该降息时，特朗普表示，美联储在心理层面对市场有着巨大的影响力，目前美国的利率处于发达国家最高水平，我们应该拥有更低的利率，希望美联储做好自己的工作。 事实上，面对疫情对金融市场的扰动，美联储主席鲍威尔也坐不住了。鲍威尔曾在2月28日发表声明说，虽然美国经济基本面依然强劲，但新冠疫情对经济活动构成了“不断演变的风险”。美联储正在密切关注事态发展及其对经济前景的影响，承诺将在必要时采取适当行动来支持经济。 市场对美联储的降息预期较此前一周大幅提升。芝加哥商品交易所“美联储观察”29日更新的数据显示，市场预期美联储在今年3月份降息50基点的概率已经达到94.9%，今年降息75个基点的概率达到73.2%。虽然此时美联储降息被视为能够“治愈”市场的良药，但其效果几何目前依然未知。一般来说，较低的利率是通过拉动市场需求来提振经济增长，但在业内看来，新冠疫情正在影响全球商品供应，降息似乎并不能解决供应冲击问题。