宏观观市
　　事件
　　9月8日，美国股市三大指数集体暴跌。纳斯达克指数收于10847.69点，日跌幅达到4.11%；标普500指数收于3331.84点，日跌幅为2.78%；道琼斯工业指数收于27500.89点，日跌幅为2.25%。受美股暴跌影响，欧洲三大股指均出现不同程度的下跌，跌幅明显小于美股，英国富时指数收于5930.3点，日跌幅达到0.12%；德国DAX指数收于12968.33点，日跌幅达到1.01%；法国CAC指数收于4973.52点，日跌幅达到1.59%。
　　点评
　　在特斯拉、苹果为代表的的重要科技股回调的影响下，整个美股市场大跌。自3月下旬特斯拉低位反弹以来，半年内价格上涨已经超过了400%，其最大的外部股东英国投资基金近日来大幅降低了对特斯拉的持仓比例。截至周二收盘，特斯拉股价当日下跌21.06%，与一周前高位502.49美元高位相比，特斯拉五个交易日下跌幅度达到了34%。另一方面，另一科技巨头苹果公司自3月以来价格上涨幅度超过了70%，截至周二收盘，下跌幅度达到了6.73%，最近三个交易日股价累计下跌超过了15%。
　　美国新一轮财政刺激方案受阻，当下美股估值仍处历史高位，叠加美国总统大选临近，政治不确定性提升是美股下跌的重要原因。美国参议院多数党领袖麦康奈尔上周二曾表示将提出一份精简版的共和党抗议刺激法案并安排投票，然而民主党却表示反对，协议进程阶段性受阻；另一方面即使上周美股经历了调整，但纳斯达克指数相比较于3月底部仍然有超过70%的涨幅，目前仍处于一个较高的区间，随着美国大选的临近，美国的政治不确定性将进一步上升，未来美股市场波动也将进一步攀升。
　　目前我们认为美股的震荡和波动仍未结束，继续看好黄金。9月8日，全球单日疫情新增感染人数239262例，目前仍处一个相对较高的位置，由于疫情的封锁，美国经济的企稳仍需要一定时间。考虑到8月以来美股价格连续突破前期高点且估值偏高，叠加当前政治不确定性进一步增强，当下我们对美股持偏谨慎的观望态度，黄金在回调后仍具有上涨空间。
　　风险提示：贸易保护主义的蔓延；经济增长不及预期；美联储政策超预期；全球范围内的黑天鹅事件。
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