证券日报｜花生产业“期货+”模式正在“开花” 专家呼吁应尽快推出期权工具

郑商所发布  

证券日报 记者 王宁

产业周期长、风险高，易受自然灾害和市场价格波动等，这些是长期制约花生产业稳定发展的主要因素。不过，自去年2月1日花生期货在郑州商品交易所（以下简称“郑商所”）上市后，便为花生产业企业提供了风险管理工具。

近日，多位专家和产业人士向《证券日报》记者表示，在花生期货平稳运行的基础上，以“保险+期货”为特征的“期货+”模式，正在为花生产业提供多元化的稳收增收服务模式，但由于期权工具的缺失，风险管理工具组合并不完善，上市花生期权迫在眉睫。

期货工具拉长产业链条

河南省驻马店市正阳县是我国花生种植第一大县，种植面积达170万亩，年产花生50多万吨。由于体量大、新品上市较早，这里的花生价格被称为全国花生行情风向标。而正阳新地花生集团有限公司（以下简称“新地集团”）作为当地主要花生贸易商之一，在花生期货上市后，积极参与期货市场，管理企业经营风险，不断增强企业综合竞争力。同时，该公司也是郑商所指定的花生期货交割仓库。

“花生期货的平稳运行为花生产业链主体提供了风险管理工具，有助于产业企业稳定生产经营，还促进了花生一、二、三产业融合发展，产业企业、贸易企业等享受到产融融合的‘红利’。”新地集团董事长李广海向《证券日报》记者介绍，公司的花生期货交割库是郑商所在去年1月25日批准设立的，仓库里面的花生在进库之前，经过买卖双方和第三方质量检测，符合交割条件和标准。

据了解，今年1月20日，花生期货车船板交割库迎来首单交割，首单交割量为20吨。新地集团作为本次交割的第三方服务机构，为客户提供了一站式花生交割配套服务。谈到花生期货对企业的影响，李广海说：“花生期货给正阳县的经济发展和花生产业发展带来了极大利好，将期货工具引入花生产业，有效拉长了产业链条，为传统产业插上金融‘翅膀’，实现产业赋能。同时，积极参与花生期货市场也有利于吸引优势资源。”

记者获悉，除了花生产业企业可以利用花生期货管理生产经营风险外，花生“保险+期货”给农户加上了“双保险”，成为期货市场服务“三农”的又一重要抓手。例如，在花生期货上市当天，全国首单花生“保险+期货”保单顺利落地河南省南阳市，15吨花生有了“双保险”。

郑商所相关负责人向记者介绍，在上市首年，郑商所便将花生纳入“保险+期货”试点品种，在河南地区开展3个花生“保险+期货”项目试点，总承保面积19.47万亩，折合花生现货4.28万吨。从项目实施效果来看，19496户参保农户全部获得赔偿，赔付总金额1529.1万元，亩均赔款79.23元，户均赔款784.2元。

市场人士表示，花生“保险+期货”模式是用市场化手段化解价格波动风险，稳定农户种植信心，助力广大农户稳收增收，从而保障国家粮油安全。花生期货有利于传统产业与金融市场对接，有利于发挥金融服务实体经济的作用，通过“期货+订单”“保险+期货”和场外期权等方式实现种植主体的稳收增收。

“从产业角度看，‘保险+期货’模式有效解决了农产品价格波动的难题，能够强化种植大户的带动作用，助推规模化种植，提高花生生产的集约化程度，服务产业供给侧结构性改革，促进花生产业结构升级。”沪上某期货公司分析人士认为，如果从战略角度看，“保险+期货”模式能够服务农村现代化建设，助力国家脱贫攻坚战略向乡村振兴战略的顺利过渡。

“花生‘保险+期货’，将财政资金与社会资本、期货市场、保险市场进行有机联结，为农户守住产业种植的风险底线，助力特色产业动能提升。”中原农险业务部门相关负责人表示。

上市花生期权正当时

我国是世界第一大花生生产、进口和消费国，花生现货市场规模巨大。花生期货上市以来，市场运行整体平稳，规模稳步扩大，期现价格相关性高，功能发挥较好。

专家和产业人士认为，当前上市菜油和花生期权必要且可行。

郑商所相关人士告诉记者，积极研发上市菜油、花生期权品种，对丰富油脂油料品种风险管理工具箱，服务相关产业高质量发展有积极作用，是更好服务国内大循环和国内国际双循环的具体举措。

近两年，受全球通胀和疫情影响，境内外主要油脂市场波动加大，国内产业企业生产经营中面临的不确定性和复杂性更为突出，市场各方多次呼吁上市相关期权品种以满足多样化风险管理需求。

截至目前，郑商所已上市油菜籽、花生期货、菜粕期权等品种，市场运行整体平稳，功能发挥有效，初步形成了期货、期权协同发展的油脂油料板块，为开展期权交易创造了有利条件。