核心观点：

       2023年钢材市场有望在政策刺激稳经济支持下，闯过凛冬雄关漫道，尽管需求端面临诸多现实压力，短期疫情冲击导致需求走弱，但长期政策方向仍然向好，需求状况有望最早在二季度迎来改善。

       需求端或呈现近弱远强格局，近端面临诸多现实压力。企业用工方面，由于防疫政策大幅度调整，康复者体力劳动受影响，建筑企业在2023年一季度或面临缺工问题。汽车制造方面，购车补贴阶段退坡，预计上半年汽车消费可能下滑。制造业投资方面，企业利润偏低，经营压力较大，预计短期制造业投资增速将呈现继续下滑。但是远期需求格局仍然向好，地产方面，政策上发出房企纾困“三支箭”，有望继续推动存量项目“保交楼”。基建方面，基建仍然是稳经济的重要抓手，财政加大发债力度，2023年有望加快形成实物工作量。

       供应端冲击未减，钢材产量将整体继续收缩。政策方面，经济下行压力较大，钢企订单不足，仍存淘汰落后产能需求，预计粗钢产量压减政策仍将延续，2023年钢材产量继续大概率低于2022年。原料方面，海外矿山成本支撑、国外需求衰退预期，难以激发铁矿供应增量。钢厂方面，由于长期亏损，进入新历年一季度受需求压制影响，钢厂或酝酿扩大减产，近期来看，钢材价格易受铁矿价格等成本因素扰动，钢厂利润、成材-原料比价将逐渐修复。钢材中长期产量恢复空间有限，随着需求复苏，预计二季度后产量或在一定程度内跟随需求回升。

       展望未来，2023年钢材供需驱动将先抑后扬，全年驱动偏乐观，钢材行业利润有望迎来整体修复，预计下半年钢材供需情况将好于上半年。今年钢材市场主要变量在于政策对需求的传导，后续关注政策落地及实际效果。

年报下载：广金期货2023年度钢材投资策略报告：雄关漫道关关过，政策关键看今年.pdf