核心观点：供应方面，对于近期来说，由于前期二次育肥大猪未出清，养殖端出栏时间持续缩窄，集中出栏的压力剧增，预计春节前供应都将维持宽松态势，猪价将维持低位震荡；对于下半年生猪市场，近期补栏速度的放缓对于下半年猪价是一个利好因素。

需求方面，春节前整体消费在疫情影响下不如以往正常年份，同时近期腌腊、灌肠等备货阶段已基本结束，伴随着屠宰企业陆续放假，消费端难以支撑猪价持续上涨。春节后，市场将进入传统的消费淡季，猪价将在需求疲软的态势下维持低位。对于下半年生猪市场来说，预计消费将逐渐恢复，猪价将在消费的恢复下有所提升。

成本利润方面，由于近期养殖端深度亏损，预计春节前猪价将在养殖端挺价情绪下维持震荡运行，下跌幅度有限。同时养殖户的惜售可能会导致将部分大猪压至春节后出售的情况，对于春节后的猪价是一个利空因素。

综合来看，春节前生猪价格将在养殖端出栏积极性高的格局下维持偏弱震荡，但由于养殖户出现抗价情绪，震荡幅度有限，2023年一季度，尤其在春节后，生猪供应将维持宽松的态势，叠加终端消费进入淡季，生猪价格将再度回落。而对于下半年行情，猪价或将在供应相对减少、需求恢复的情况下有所提升。因此，生猪市场整体出现近弱远强的格局，操作上建议适当参与空05多09套利。

附件：【周报】广金期货生猪周报：近弱远强，短期内猪价延续低位20230114