核心观点：

美联储放缓加息至25BP落地，欧洲各国央行跟进加息50BP，美国非农就业数据表现优异，引发美元指数强势及铁矿等美元资产价格回落。国内方面，节后下游建筑企业人员尚未完全返岗复工，弱现实拖累下盘面震荡回落。短期交易弱现实，但长期预期驱动仍将强势：

供应端，钢材产量将同比持稳或下降。美联储加息放缓提振市场信心，资产价格反弹，然四大铁矿矿山尚未释出明显增产计划，铁元素消费预期向好，驱动近期铁矿石涨势较好。澳洲煤边际放宽，近期双焦库存低位回升。然而随着国内钢铁消费逐步复苏，对双焦消费也是支撑，预计双焦不会出现供应过度宽松的情况。政策面，2023年粗钢产量压减政策将延续，目前淘汰产能多于新增产能，行业产能处于下降阶段。

需求端，政策利好释放，预计长期需求回升。防疫放开后，春节期间消费数据向好，经济秩序稳步回正。考虑到疫情等现实利空因素冲击下，上半年经济压力仍然较大，从近期政治局会议基调来看，未来货币、财政将更加积极有为。央行郭树清表示要“将当期总收入最大可能地转化为消费和投资”。财政也将支持汽车消费、基建建材需求继续发力。基建来看，去年12月财政部发债到实际项目落地或有3个月时间差，预计相关领域需求恢复可能发生在一季度末至二季度。

总的来看，价格方面，因钢厂整体仍亏损，而原料供给增量未现，受成本支撑影响，钢材价格下行幅度将有限；基差方面，当前弱需求现实仍将导致现货基差偏弱运行为主；跨品种价差方面，随着钢厂边际产能扩大减产，预计钢厂利润、螺纹-原料现货及期货盘面比价将进一步修复。

报告下载：【周报】广金期货钢材周报：节后短期现实弱，未来预期仍看好 20230204.pdf