核心观点：

展望后市，供应端，土耳其地震的影响逐渐被市场消化，输送阿塞拜疆原油的BTC码头计划周一开始装船。俄罗斯宣布3月份石油减产50万桶/天以回应西方对其实施的石油出口限价，占该国5%石油产量，且欧佩克表示暂不会通过增产来弥补俄罗斯减产的损失量。鉴于石油钻井平台数量未见明显增长及DUC井数量（闲置产能）维持历史低位，预计美国页岩油产量上半年维持滞涨状态。此外，伊朗核协议恢复渺茫，伊朗原油出口仍受到限制。供应端维持偏紧状态。

需求端，从道路出行及航班运输等数据看，中国石油需求修复逐渐兑现，随着油价从低位反弹，炼厂利润预期增加，并带动原料采购需求。分品种来看，随着公务出行及春季旅行的支撑，汽油、航煤消费将快速提升。美国油品需求悲观预期有所缓解，EIA月报预计2023年美国石油和其他液体燃料日均消费量将持稳于每日2030万桶。但仍需关注高利率对欧美工商业活动的影响。库存来看，美国原油及石油产品库存近期全面累库，使得布油与WTI原油价差处于拉阔状态，关注美国馏分油出现的超预期累库。

短期来看，俄罗斯石油减产发酵，欧佩克维持减产策略，供应端收紧，油价破位上行，预计短期上行趋势不减，关注前高压力位。中长期来看，关注国内石油需求修复的节奏，高利率对欧美工商业活动的抑制，油价将高位宽幅震荡。