2月下旬生猪价格上涨态势明显，从1月底的13.86元/kg上涨至约16元/kg，涨幅超过2元/kg，但反弹形势难以持续。

供应方面，2月下旬后的涨价主要是由情绪性的因素导致的，生猪供需基本面变化不大，供应端压力仍存，前期的供应还未出清、新增的供应接踵而至，在基础产能未减少、规模场增加生猪供应、二次育肥加速入场的影响下，猪价上方面临压力，中期仍以偏弱运行为主。

需求方面，2月整体处于消费淡季，虽然近期需求有所提振，但仍显疲乏，终端消费暂无利好因素，且近期猪价上涨，屠宰企业分割入库成本增加，需求增量将有所减弱，中期猪价将在需求影响下偏弱运行。

成本利润方面，短时间看，近期玉米、豆粕价格小幅回落的可能性较大，原料价格有所下降，叠加猪价有所提振，养殖利润亏损幅度或将缩减。同时短期内猪粮比或以稳定为主，不会进行第二次收储动作。

综合来看，2月下旬受二次育肥陆续开展及养殖端挺价情绪影响，猪价上涨态势明显，但生猪基本面变化不大，随着情绪性利多因素逐步减弱，反弹力度放缓，在基础产能未减少的情况下，叠加规模场增加生猪供应、二次育肥集中出栏的影响，中期猪价仍将偏弱运行。后续需关注屠宰企业分割入库的规模、终端消费的情况。策略方面建议激进投资者可适当逢高做空。

附件：【月报】广金期货生猪月报：情绪性利多因素减弱，猪价弱势运行20230304