本周（4.10-4.14）国内外糖市行情回顾及分析：

内外糖联动性增强，本周糖价“跌”多“涨”少。

（一）海外贸易流紧张格局未改，但上方压力逐渐显现。

印度、泰国及中国等产糖国产量低于预期，糖市供应紧张，叠加市场担忧巴西港口挤兑，巴西出口压力为海外偏紧态势“加码”。 ICE 5月原糖期货触及11年高点24.85美分，本周在历史绝对高位附近震荡，上行动能明显削弱，本周该合约最低23.44美分。5月伦白糖期货同样于周三触及逾11年高点706.90美元，但随后下跌3.70美元或0.5%，结算价报每吨690.20美元。因此，偏紧的贸易流支撑糖价，并且在巴西压榨高峰到来之前，原糖近月合约或存在“逼仓”，市场趋势仍做多为主，但巴西二季度将“重磅登场”，上方压力逐渐显现。

（二）国内郑糖受外糖带动，高位调整。

本周郑商所公布的提保动作无疑削弱了市场做多意愿的积极性。由于国内供需矛盾凸显，目前锚定交易主线为配额外出口成本定价，因此内外价差的修复变得至关重要，并且内外糖之间的联动性显著增强。本周郑糖跟随外糖在高位调整，部分做多获利离场，市场活跃度有所减弱。本周主力合约在6700附近高位震荡，震荡区间为（6653，6790），并且跌多涨少。截止4月14日，主力合约高开低走，收于6707元/吨，持仓量70.88万手，成交量136.03万手，市场活跃度有所减弱。

往后看，随着内外价差修复，进口端压力得到缓解，以及进口糖替代显效，叠加高糖价下抑制终端采购备货积极性，“隐形库存”或增加，郑商所提保动作使做多意愿消退，导致糖价上行动能渐弱。

附件：【周报】广金期货白糖周报：内外联动性增强，但糖价上行动能渐弱 20230415