4月21日当周生猪价格呈现反弹态势，上涨幅度超过0.5元/kg；期货价格跟随现货价格，上涨明显，主要原因在于收储预期、二次育肥预期、需求向好预期共振，带动价格的回升。

供应方面，从基础产能、生猪出栏均重、标肥价差等角度来看，当前供应压力仍然没有缓解的迹象，前期大猪还未出清，基础供应仍处于上升周期，短期暂时看不到大幅减量的可能。但需注意的是，去年冬季至今年春季北方猪病有所增加，且母猪产仔效率下降，生猪供应或在二季度末开始减量。

需求方面，伴随着二次育肥的零星入场、屠宰端分割入库的增加，消费有所提振，同时五一节日即将来临，消费或在节日的带动下恢复明显，市场将整体呈现供需双增的态势。

成本利润方面，近期玉米、豆粕价格持续回落的可能性较大，原料价格将继续回调，但二季度猪价以弱势运行为主，养殖端或仍将处于小幅亏损阶段。同时，由于猪粮比价已跌入二级预警区间，政策端开展第二轮收储的预期增强。

综合来看，近期猪价的反弹主要是由于收储预期、二次育肥大规模入场预期、需求好转预期等多方面利多消息对于猪价存在提振作用，期货市场的情绪反应更加直接，预期利多较大幅度地拉涨了生猪期货价格。但由于供应宽松的基本格局暂未改变，近日的价格反弹欠缺持续的推动力，利好预期兑现后盘面仍将回归到基本面的逻辑上来。短期上，当前生猪供应仍然承压，猪价反弹力度有限，但伴随五一节日的到来，消费或有所提振，叠加政策端开启收储可能性较大以及二次育肥的展开，呈现供需双增的态势，猪价或将维持震荡运行。后续需关注政策端的态度以及养殖端去产能的速度。

附件：【周报】广金期货生猪周报：利好驱动有限，猪价上方承压20230422