4月沪胶主力期货价格以震荡调整为主：其中，第一、二周再度跌破12000点后，以较为缓慢的幅度向成本线修复；第三周国家统计局公布了第一季度的经济数据，GDP增速高于预期，令大宗商品价格普涨，但由于缺乏基本面的支撑，橡胶价格也快速回落；4月24日，云南天然橡胶集团向上期所报告了当地植胶区的生产情况，由于旱情和病害持续恶化，橡胶开割工作有可能继续推迟至6月份。这一信息引发市场恐慌，令“五一”长假前沪胶再次向上冲击。

截止至5月5日，沪胶主力合约RU2309在4月初开盘价12000元/吨，收盘11730元/吨，月跌幅1.83%，振幅5.59%；20号胶主力合约 NR2307在4月初开盘价9695元/吨，收盘价9560元/吨，跌幅0.67%，振幅5.83%。

从供应来看，4月份是ANRPC主要成员国陆续恢复割胶的时间节点，但因各国情况不同，开工情况不尽相同：中国云南因灾害问题大幅推迟了相关工作，海南产区则如期恢复了割胶工作；泰国的情况与中国类似，北部地区也因为旱灾病害推迟割胶，南部暂未受到影响；越南地区正常开割；菲律宾和印度尼西亚因当前橡胶生产利润较低，目前植胶区出现大面积荒废现象。

下游消费则依然维持偏弱的态势，深色胶和浅色胶均存在较大库存压力。此外，4月下旬开始，企业反馈称后续订单有所放缓，使得需求对胶价的支持力度减弱。消费板块给沪胶的运行压力持续增加。

展望5月份的行情，一方面，因云南大幅推迟开割工作，市场存在较高的炒作空间，但从整体而言，橡胶市场是供大于求的，因此云南灾害问题实际影响幅度可能不大；另一方面，下游轮胎企业多会借“五一”来修整设备、调整生产节奏，叠加订单减少的因素，预计5月份轮胎企业的开工率会有较为明显下调，利空胶价。总体上看，5月份天然橡胶的运行压力恐怕高于4月份，行情依然以震荡偏弱为主。

风险点：云南产区旱灾与病灾得到有效控制；国内外宏观经济政策调整；4、5月份汽车销售情况不及预期。

附件：【月报】广金期货天然橡胶月报：基本面变化情况相对稳定 沪胶震荡调整 20230505