本周天然橡胶和20号胶的行情表现不一：RU2309合约在本周首个交易日大涨后，随即进入震荡调整，5月15日开盘价12050元/吨，5月19日收盘报12215元/吨，周涨幅1.66%；NR2307合约则进入反弹行情，5月15日开盘价9500元/吨，5月19日收盘价9715元/吨，周涨幅2.53%。

本周国储局轮储工作的市场热度有所衰退，原因有如下三点：第一，从历史数据上看，轮储局的收储量年均仅为9到10万吨左右，相对于国内的消费量来说微不足道；第二，市场讨论认为今年收储工作落实难度较大；第三，相关部门可能计划通过种植补贴来替代收储工作。

相对的，基本面依然维持偏弱的格局：供应上，随着各大植胶区恢复生产秩序，5、6月份供应放量的预期没有减弱；需求上，5月份订单相比前几个月有所减少，轮胎企业开工情况有所下滑，刚需进一步降低；库存上，深色胶青岛港口天然橡胶总库存今年屡创新高，目前已经达到了88.12万吨，超过了2020年青岛港口库存最高值85.69万吨。但浅色胶的仓单库存持续下降，最近一个月，橡胶期货仓单已不足18万吨，累计减少8150吨，减幅4.37%。

总体上看，市场偏空的因素还是居多，向上的驱动力不足。预计短期内沪胶或在12000至12500之间震荡运行，中期天胶市场保持弱势震荡态势。

风险点：国储局轮储工作进展调整；云南橡胶产区真菌疫情变化；厄尔尼诺引发的旱灾问题。

附件：【周报】广金期货天然橡胶周报：收储热度衰退 沪胶走势转向偏弱震荡 20230519