核心观点：
本周焦煤、焦炭价格大幅走低，成品钢材的生产成本继续弱化，截至周五下午收盘期货主力2310合约周环比明显走弱，其中螺纹价3493元/吨（-152/-4.17%）、热卷价3606元/吨（-116/-3.12%）。成品钢材利润走弱，供需双弱驱动尚未明显改善：
供应端，粗钢产量平控有所反复。近期粗钢高炉法利润修复，如山西等低前期停工产能开始复工，钢材供应环比小幅回升，而在需求走弱、市场预期悲观背景下，钢企维持低库存将成为新常态，目前五大成品钢材库存消费比有所下降，但高于2018、2019、2021年同期水平，仍有主动降价去库存空间，因此短期内钢材供应压力仍在，全国粗钢产量平控政策有待继续推进落实。
需求方面，钢材需求仍处于近五年同期偏低位水平。建筑方面，近期受全国多地降雨影响，加上部分项目资金周转状况不佳，建筑项目施工进展受拖累，除华东地区稍好以外，其他地区建筑钢材实际出货情况不佳；地产方面，地产新开工面积同比下行；汽车方面，短期销量好转，对热卷消费有所支撑。而当前市场担心6月开始需求淡季来临，钢材消费有持续走弱风险，现货市场整体成交仍然偏弱。长期来看，需求侧亟待刺激政策加力出台以支撑消费，关注后续政策力度。
总的来看，短期供应端减产为钢材带来边际利好，长期驱动转势取决于供需政策力度是否加大，我们认为：价格方面，弱需求暂时压制钢价在成本线附近，成本端焦价仍未企稳，因而短期内钢价仍有走弱风险，中期政策力度加大有利于钢价逐渐筑底；跨品种价差方面，仍然继续关注减产所带来的“成品钢材-焦价”比价向上修复机会。
建议关注的风险事件：1、基建项目资金来源改善，带动需求持续改善；减产全面推进（上行风险）；2、下游建筑项目建设进展缓慢，导致短期钢材现实需求弱于往年同期（下行风险）。
报告下载：【周报】广金期货钢材周报：成本支撑再下行，市场成交仍疲弱 20230527.pdf
