核心观点：

行情回顾：本周，宏观情绪修复逐渐被市场消化，受端午假期前后降雨影响，市场成交量价偏弱，其中螺纹价3686元/吨（-113/-2.97%）、热卷价3786元/吨（-113/-2.90%），目前仍存继续下行的风险：

海外加息未止，俄国短暂封锁交通：1、本周欧美再释放货币鹰派信号，英国央行意外加息50bp，随后美联储主席鲍威尔亦称年内再加息两次的做法适当，欧美为控制通胀而激进加息，将导致海外投资、消费收缩加速到来，对国内出口和大宗商品工业需求不利，同时加速非欧美国家资金流出、货币贬值，端午期间离岸人民币兑美元贬值约0.5%，新加坡连铁报价持稳，铁矿进口成本有所上升。2、周末俄罗斯雇佣兵集团瓦格纳撤出乌克兰战区后，武装进入了俄罗斯罗斯托夫州顿河畔，从事发地罗斯托夫州的自然资源来看，其煤炭资源较为丰富、热值较高，今年计划年产量在600万吨，约占全俄的1.37%，此前该州煤炭资源主要销往印度和中东地区。我国焦煤供应部分依赖进口，进口依赖度在15%，其中从俄罗斯进口焦煤占比约四分之一，占比较高，而周日俄瓦格纳事件已经得到妥善解决，交通管制也随之结束，由于事件影响时间较短，该事件对于俄罗斯向中国出口煤炭基本上没有影响，预计国内双焦近期价格暂弱稳。

天气影响需求偏弱，下行风险仍存：6-7月全国多数地区进入传统汛期，端午期间华南、华北、华东普遍降雨，建筑项目施工进展受拖累；地产方面，新房、二手房市场销售均高位回落，新开工面积继续同比下行，建材需求减少；汽车方面，短期销量好转，对热卷消费有所支撑。长期来看，粗钢产量平控政策尚未进一步出台，需求侧仍受地产开工走弱、基建进展放缓的拖累，导致成品钢材消费仍将处于近五年同期偏低位水平，钢价仍存回调下行的风险。

总的来看，我们认为：价格方面，炉料价格短期对钢价影响较大，钢价将因需求弱驱动暂时被压制在成本线附近，短期内钢价仍有回调走弱风险，可以买入看跌期权保护存货；长期驱动能否转势主要取决于国内政策刺激力度是否继续加大；炉料方面，因海外供应量逐渐上升，此前提出的铁矿石期货9-1正套短期可阶段适时止盈。

报告下载：【周报】广金期货钢材周报：端午海外风云起，国内平淡无波澜 20230625.pdf