本周（8.7-8.11）国内外糖市行情回顾及分析：

（1）食糖供应增量有限，供应“远虑”支撑原糖反弹。

国际糖业组织（ISO）首次对新榨季全球食糖作预估，23/24榨季全球食糖将从过剩转向缺口212万吨。一方面，由于8月份以来印度和泰国的主产区降雨不足，使新榨季印度和泰国产量具备减产预期，支撑原糖价格反弹。另一方面，尽管巴西近期天气利好生产，但是食糖集中供应或受堵港拖累。因此，总的来说，巴西丰产的增量或难以抵消印度和泰国主产国减产的量，中长期来看，全球食糖仍处于供不应求的格局。

（2）内强外弱，资金情绪旺盛，郑糖远月更为吸“金”。

8月份正值传统“备货季”，而市场关注焦点在于库存处于历史极低值，截止7月底，全国食糖库存159万吨，过去十年中国8、9月份平均消费量达189万吨，因此库存“告急”，吸引大量资金入市，叠加配额外进口食糖利润虽有好转但仍处于倒挂，相对主力合约，不论是保证金比率还是估值，都促使郑糖移仓换月至01合约，截止8月11日，01合约持仓量涨幅31.78%至66.09万手，09合约持仓量12.19万手。

总的来说，虽然海外巴西产量超预期上量，但新榨季印度和泰国两大主产国减产预期较强，同时不排除港口效率下降拖累供应进度，使原糖先抑后扬。而内糖相对外糖基本面更为确定，目前正值传统备货季，国内库存处于极低值，资金情绪旺盛，尤其远月更受青睐，建议9-1反套止盈离场。

附件：【周报】广金期货白糖周报：资金情绪旺盛，糖价上涨20230812