9月铜市“多逼空”风险隐现

宏观方面，美欧仍将持续实施偏紧的货币政策，中国则出台稳经济增长政策。

供应方面，9月炼企检修增加，精炼铜产量或环比下滑。

需求方面，受到工信部等多部门出台稳经济政策的影响，9月汽车销量有望录得增长。但高铜价对电力新能源行业的新增需求构成抑制。

供需平衡方面，8月末，COMEX库存33281吨，较7月末-11056吨。LME库存97650吨，较7月末+35925吨。上期所库存46591吨，较7月末-14699吨。上期所仓单7612吨，较7月末-5455吨。全国社会总库存2.14万吨，月环比-1.24万吨。

综上所述，欧美偏紧的货币政策对铜价构成负面影响。9月国内炼企检修增加及工信部等多部门出台稳经济措施，料铜市总体将呈现出供需紧平衡的局面。在库存偏低的情况下需高度关注逼仓风险。

风险点：美国银行业流动性风险、美联储加大紧缩力度、全球金融市场不稳定、矿山产量受到扰动、国内铜库存大幅下滑引发金融资本实施逼仓行为。

【月报】广金期货铜月报：9月铜市“多逼空”风险隐现