核心观点：

8月，受月初洪涝灾害造成施工困难拖累，以及月底临近传统需求旺季，钢价虽8月环比有所回落，但整体走势先抑后扬。以期货主力2310合约来观察，螺纹钢价格从7月底的3847元/吨回落至3778元/吨，跌幅1.79%、而热轧卷板价格从7月底的4084元/吨下跌至3982元/吨，跌幅达2.50%。现货价格来看，螺纹价格跟跌较少，而热卷因存货压力释放，现货跌幅相对较大，上海市场螺纹现货基差为-8元/吨，较7月底走强49元/吨，热卷现货基差为-42元/吨，较7月底走弱38元/吨。整体来看，供需现实驱动虽仍然维持中长期偏弱，制约钢价上涨空间，但短期状况环比有边际改善：

供应方面，短期产量压力仍存，但成本支撑钢价难深跌。近期高炉法开工仍维持高位，成品钢材供应压力仍存；而近期炉料价格持续表现坚挺，钢材生产利润亏损，成本支撑下，短期钢价亦难深跌。需求方面，环比有改善。虽受地产、基建的长期拖累，螺纹钢、热卷现实需求处于低位运行，现货市场成交表现平平。不过随着近期国内天气状况改善，建筑项目开工旺季逐渐到来，将带来螺纹钢、线材为主的建筑钢材需求边际改善。

总的来看，随着近期国内天气转好，建筑项目得以重新复工，螺纹钢需求环比好转，供需驱动边际改善。预计随着建材需求、汽车消费传统旺季的到来，虽当下供需驱动支撑钢价持续上行较有难度，但成品钢材价格短期内也将运行偏强，且由于生产成本支撑，若钢材价格回调，其在9月上半月也暂难破前低。策略上，套保多单在9月上旬可继续持有，近前高附近可考虑减仓。此外，短期可以卖出RB2310或RB2401的行权价格在前低附近的虚值看跌期权，在短期上行过程中收取权利金时间价值收益。

建议关注的风险事件：1、基建项目资金状况改善，带动需求持续改善；减产全面推进（上行风险）；2、下游建筑项目建设进展缓慢，导致短期钢材现实需求弱于往年同期（下行风险）。

报告下载：【月报】广金期货钢材月报：旺季效应需求回温，后市保守看回升 20230902.pdf