本周，三大橡胶橡胶走势不一：RU2401合约11月6日开盘价14205元/吨，11月10日收盘报14355元/吨，周涨幅1.45%；NR2401开盘价10645元/吨，收盘价10760元/吨，周涨幅1.32%；BR2401开盘价12600元/吨，收盘价12380元/吨，周跌幅1.71%。

出现这一情况的原因在于合成胶的成本支撑性比天然胶弱。近三周以来石油价格连续下跌，使得合成橡胶成本端大幅减弱，而天然胶虽然也面临橡胶上量的压力，但由于存在结构性缺货等问题，细分品种的涨跌情况并不一致，相比于合成胶也更抗跌。

回归到天然橡胶基本面的运行情况上。目前11月是正常的橡胶供应增量期，虽然各大主产国均表示产量有不同程度的下降，但整个供给量还是偏多的。此外，近期也不太容易出现炒作天气。供给端较难出现强驱动。需求端开始转弱，主要原因系部分订单已经交付，新增订单情况较为平淡，尤其是全钢胎的产销压力开始增大，对开工率形成了拖拽。同时，由于炭黑、钢丝等辅料成本也有所提升，轮胎企业于本月初先后宣布上调价格，使得汽车企业及替换胎市场的态度转为谨慎。

基于目前的信息，RU2401-2405即将到达止盈点位（-150至-200），投资者可以考虑止盈离场。11月下旬开始，中国产区将逐步进入停割期，届时能为橡胶板块提供短暂的上行行情，但考虑到今年云南4月份因白粉病推迟了割胶，不排除停割期会比原来预定的稍晚。此外，交割品库存情况也不明朗，若交割库存未达到预期国内产区就已进入停割，则上行的驱动力将会放大。

风险点：国储局收储调整；宏观经济波动；原油价格变动情况。

附件：【周报】广金期货橡胶周报 上下压力增加 橡胶震荡行情延续 20231110